房地产上市公司 融资结构影响投资行为的实证研究

苏进伟

（天地源股份有限公司西安置业分公司，陕西 西安 710000）

房地产投资在拉动我国经济增长方面发挥了重要作用，特别是21世纪以来，房地产行业发展迅猛，已经成为我国国民经济重要的支柱产业之一，房地产投资大幅增长，并对社会经济发展造成了深远的影响，也对相关行业的发展起到了积极的促进作用。因此，房地产行业需要建立自己的融资体系，要充分利用多元化的资金推动自身的发展，房地产投资需要政策引导和制度约束，更需要资本市场的大力支持。

一、房地产上市公司融资结构的现状及特点

（一）房地产上市公司融资结构的现状

按照资金来源分类，我国房地企业主要是借助国家预算、贷款、债券、利用外资、自筹资金等方式进行资金筹资的。调查研究表明，银行贷款依旧是目前房地产企业融资的主要来源，在融资结构中占据主要地位，其他如自筹资金、债券、定金及预收款也在房地产行业融资方面占据了一定的地位。其具体表现是：第一，商业银行是房地产行业的主要资金供给者，银行贷款是房地产投融资活动最大的资金来源；第二，房地产企业贷款是银行最主要的资产之一，使得银行资本的安全性有了可靠的保障；第三，房地产贷款成为银行利润的主要来源之一。在房地产市场需求旺盛背景下，投资者在房地产贷款方面有着较大的追求，并且房地产贷款收益有着可靠的保障，因此银行也愿意为房地产行业提供贷款；……