资本市场开放能提高会计信息透明度吗？
——基于沪港通政策实施的分析

■ 朱 琳

（青海民族大学经济与管理学院 青海西宁 810007）

一、引 言

资本市场对外开放，是推动资本市场健康发展的重要举措，也是国家经济持续增长的内生动力(Bekaert, 2005)。党的十九大报告指出：“开放带来进步，封闭必然落后。中国开放的大门不会关闭，只会越开越大。”近些年来，中国正逐步地渐进地推动资本市场开放。2014年11月沪港通正式启动，2016年12月深港通开始运行，2017年7月债券通开通，2018年6月和9月中国A股分别被正式纳入MSCI新兴市场指数和富时罗素指数体系，2019年6月，沪伦通批准运行。

2014年4月10日，中国证券监督管理委员会和香港证券及期货事务监察委员会联合发布《中国证券监督管理委员会香港证券及期货事务监察委员会联合公告》，批准上交所、联交所、中国结算、中国香港结算开展沪港股票市场交易互联互通机制试点。沪港通作为我国资本市场开放制度的创新，打破了原有的地域交易限制，作为制度政策冲击为分析资本市场对外开放能否实现积极效应提供了良好契机，本文拟结合会计信息透明度这一视角，采用双重差分法(Different in Different)检验沪港通实施对会计信息透明度的影响，以期说明资本市场对外开放能否提高会计信息透明度。

二、文献综述

资本市场开放的内容主要为放松或取消资本流动限制，允许境外投资者开展市场交易。在此领域，学者们从不同角度探讨了资本市场开放带来的经济后果。一些学者发现了资本市场的开放对市场、参与公司、股价变动、公司治理等方面的积极作用。……