会计信息可比性与债务期限结构

侯晓晨 刘杨晖 刘剑民 陈玮琳

【摘要】以2005 ～ 2019年我国上市公司数据为样本， 实证检验会计信息可比性与债务期限结构的相关关系， 结果表明： 会计信息可比性与债务期限结构正相关， 会计信息可比性提高使企业更易获得长期借款; 在民营企业及外部审计质量较高的企业中， 会计信息可比性对债务期限结构的正向促进作用更为显著。 进一步研究发现， 会计信息可比性能够促进企业债务融资成本降低， 同时促使债务担保水平相应降低。

【关键词】会计信息可比性;债务期限结构;产权性质;融资成本;债务担保

【中图分类号】F275      【文献标识码】A      【文章编号】1004-0994（2021）24-0083-8

一、引言

2020年5月， 中国银保监会、工业和信息化部、国家发改委、财政部、中国人民银行、国家市场监管总局等六部委联合下发《关于进一步规范信贷融资收费 降低企业融资综合成本的通知》， 明确指出要规范信贷融资各环节收费与管理， 降低企业融资综合成本， 更好地服务实体经济高质量发展。 降低企业融资成本、帮助企业化危为机、激发活力， 已经成为当前政府工作的重点之一。

融资成本取决于债务期限结构[1] ， 合理的债务期限结构可以降低融资成本， 不合理的债务期限结构不仅会提高企业融资成本， 更可能会危及企业自身财务安全。 传统财务理论认为， 信息不对称、经营风险不确定等因素往往会使企业陷入债务期限结构不合理的困境。 例如， 信息不对称条件下银行及其他金融机构等债权人很难评估企业经营风险， 债权人往往会主动规避不确定性风险， 做出不予续借或减少长期借款决策， 而该决策会进一步影响企业融资成本和经营风险。……