联盛化学：上市前夕突击分红违规行为未及时披露

林蔓

浙江联盛化学股份有限公司（以下简称“联盛化学”）是一家特种精细化工领域的高新技术企业，主要负责医药中间体、农药中间体、电子化学品、化工溶剂等精细化学品的研发、生产、销售及进出口贸易。

2020年12月，联盛化学首次递交招股书，申请登陆创业板，并拟募资约7.16亿元用于“52.6万吨/年电子和专用化学品改建项目（一期）”、“超纯电子化学品及生物可降解新材料等新建项目（一期）”的建设。

如今联盛化学上会在即，但《股市动态分析》从其招股书发现，公司仍存在一些问题：首先，公司尚处发展期，资金需求较大，但公司报告期却坚持分红，且上市前期分红额突然增大，疑似存在突击分红谋求外部融资的目的;其次公司低毛利率产品比重不断提升，有可能会拖累整体毛利率;再次，公司药品受疫情影响颇为畅销，但疫情属于阶段性因素，一旦得到控制公司未来将如何保持营收高增长值得思考;最后，公司报告期存在为取得资质运输危险品的违规行为，但在首版招股书中公司却并未及时披露。

上市前夕突击分红

招股书多处信息显示，目前联盛化学尚处发展时期，营收规模不大，同时需要较多资金进行业务研发，因此自留资金不多且存在长期借债。数据显示，2018年至2020年，公司取得借款收到的现金分别为0.93亿元、0.92亿元、1.25亿元，有所上升。2020 年资产负债率达50.69%，较2019年进一步上升。此外，经计算，2018、2019年公司自由现金流还有所盈余，但2020年自由现金流转负，为-5700万元。

而在此之下，联盛化学却持续进行分红，尤其是2020年分红额突然激增至1474.20万元，较2019年分红额上涨198.36%。……