兖矿能源：向能源服务商转型

周少鹏

市场方面，各大券商对明年A股投资策略报告正陆续出炉，银河证券认为，2021年全年A股市场整体呈震荡态势，有行业轮动加快，结构性分化加剧，中小盘股表现突出等特征。

展望2022年，大势会呈现“N”型震荡。上涨时间来看，目前慢牛的市场结构特征逐渐形成——投资者结构改善、行业结构更接近美股、充裕的流动性支撑等，海外资金流入、房地产行业受到抑制及居民资金等加速配置到A股都将带来流动性，有助于延长牛市时间。上涨空间来看，市场赚钱效应难度加大，2022年的市场风格将更为均衡。一季度政策面偏乐观、部分行业逻辑短期较难验证且人民币強势有利于核心资产的反弹。二三季度市场或有一定风险，主要来源于海外货币政策收紧、美联储2022年年中加息预期提升、部分赛道或存在交易拥挤、盈利面下行导致部分行业景气度下降等。

市场风格方面，2022年大中小市值公司风格会趋于均衡，一方面中小盘股机会仍在，专精特新中小企业将得到更多的政策支持，另一方面，2021年大盘股板块相关个股风险有所释放，泡沫有所挤压，其估值有所下降，明年有抬升空间。在市场整体震荡或连续下行阶段，股价与盈利的相关性明显增强，此时投资者风险偏好往往下行，投机需求弱化，对基本面的关注度上升，具有业绩确定性、增长势态良好的优质个股更容易受到投资者青睐，因此2022年更注重确定性，2022年的事件驱动型机会将显著多于2021年。

兖矿能源（600188）是一家以煤炭和煤化工为主的企业，也是国际化程度最高的国有煤企。……