全面撤离*ST股票

小黑黑小小

2021年是严格意义上退市新政的第一年。2022年会有多少*ST股票退市（注：本文只针对*ST股票，不针对ST股票），完全在管理层的一念之间。有没有必要赌？笔者不赌。

本文仅以财务类退市指标交叉适用中，“审计非标”这个小小方面来讲解一下。笔者用上交所《股票上市规则》财务类退市为例，我们先来看看退市风险警示（戴帽*ST）的相关规定：

财务类戴*ST帽的标准大家已经很熟悉了。我们知道财报审计非标有4类，分别是：带强调事项段的无保留意见、保留意见、无法表示意见、否定意见。

需要注意的是关于财报审计非标，只有“无法表示意见”或“否定意见”才戴*ST帽，而“带强调事项段的无保留意见”和“保留意見”并不给予退市风险警示。但是，在退市新规里悄悄嵌入了一个不起眼的规定，退市条款财务指标类的交叉适用，不仅包括了原先财务类和审计非标中的“无法表示意见”和“否定意见”，还增加了一个“保留意见”的审计非标。小小的一个增加，可能会带来翻天覆地的变化！

我们知道，“带强调事项段的无保留意见”和“保留意见”是相对较轻的非标，经常出现在财报审计中。例如，ST维维因为违占资金（后来归还了），年报审计为“带强调事项段的无保留意见”;ST红太阳因为违占资金、预付款和其它应收款不清楚和立案影响，年报审计为“保留意见”。以往这些“带强调事项段的无保留意见”和“保留意见”，不会构成退市风险。但退市新规则里，对于*ST股票，今年财报审计只要沾上“保留意见”，按规定是要退市的！

什么情况下财报审计“保留意见”？如果违占资金没还上，会不会出具审计“保留意见”？即使没有违占资金，会不会因为其它事项触发审计“保留意见”？公司违占资金或其它事项，普通散户平时根本无法察觉，大多是在年报审计中才能知晓。这些意外，我们无力防范。

举一个极端的例子，假设某只*ST股票，今年年报财务指标不错，达到了摘帽的标准，但是，如果因为从资讯上无法探知的原因，比如违占资金、比如某笔款项缺乏合理、适当、充分的审计证据，被给予审计“保留意见”，按照规则，它将直接退市！

当然，退市新规第一年，对制度的解释和尺度把握如何，我们不得而知，也许会紧一些，也许会松一些，也许本人所担心的会不了了之甚至不会发生，但这仍然是潜在的风险，没有必要把大量资金置于这种风险不可测之中，于是笔者决定全面撤离*ST股票。

这样无差别清仓的过程中，一定会卖飞一些牛股，但这也无可奈何。君子不立于危墙之下，市场最大的风险，是灭失风险，只要不被灭失，机会会一直有的。