融资结构对高端装备企业创新效率的影响*

李自勇，方永胜

(1.安徽工程大学 数理与金融学院，安徽 芜湖 241000；2.安徽工程大学 审计处，安徽 芜湖 241000)

创新能力是引导和促进发展的第一动力,是构建现代市场经济制度体系的重要战略性支撑。如何精准有效地优化和改善企业科研创新的工作条件、提升科研创新的工作效率,已经逐渐成为我国在落实科研创新驱动战略、促进创新型国家建设中亟待解决的重大关键性问题。

高端装备企业主导着我国高新技术产业的发展,它具有技术壁垒高、研发经费投入大、行业地位高、盈利能力强、发展强劲等优势和特征,不但是贯彻实施我国创新驱动战略的有力载体,更是推动我国实现经济高质量发展的重要驱动力。高端装备企业发展的动力在于创新,企业创新能力的高低,不仅关乎企业未来自身的发展前途,对提升我国整体创新发展能力也非常重要。

高端装备企业创新需要大量的资金支持,仅靠企业内部资金难以维持企业的创新发展,因此企业需要构建合适的融资结构来缓解融资难题,为创新发展提供资金保障。鉴于高端装备企业创新的风险大、周期长、投入巨大等特征,有必要系统地研究特定金融市场条件下形成的融资结构与高端装备企业创新效率之间的关系。

一、相关文献综述与研究假设

(一)创新能力的测度

在研究企业创新绩效的文献中,王卫星等以企业的研究开发人员比重、研究开发经费投入比重、当年专利申请数以及技术型无形资产指数为指标,运用数据包络法(DEA)测算民营企业的创新效率。……