企业财务管理中风险投资与企业融资探究

孙 洁

一、前言

作为国民经济的重要构成部分，企业具有较强的活力，可以促进社会发展和经济建设。但在风险投资与融资困难等因素的影响下，部分企业的发展步伐十分缓慢。因此，需要综合分析企业财务管理中的风险投资与融资现状，并通过有效措施解决风险投资与融资难等问题。

二、风险投资与企业融资的概述

（一）风险投资

企业风险投资指的是有明确主营业务的企业在内外部进行的风险投资活动。企业的风险投资主要包括驱动型投资、促进型投资等类型，其中驱动型投资指的是以企业发展战略为主进行的投资；促进性投资指的是根据企业发展战略方向进行的投资活动，但新创公司与自身的经营活动没有较大关系；意外型投资指的是将投资方企业的经营活动与新创公司结合起来；被动型投资指的是与企业经营活动没有太大关系的被动投资活动[1]。

（二）企业融资

企业融资指的是以企业主体进行资金的融通，从而增强企业资金供求的平衡性。简单来说就是在内部资金短缺时利用最小的代价筹措到一定额度的资金[2]。企业的融资方式主要包括内源融资与外源融资这两种类型，其中内源融资指的是对企业经营活动产生的资金进行融通，来源于自有资金，而外源融资指的是企业通过一定方式向企业外部的经济主体筹集资金，包括股权融资与债务融资等类型，其中债务融资又要可分为直接融资与间接融资等两种方式。从实际情况来看，内源融资具有自主性强、融资成本低、不会稀释原有股东的每股收益与控制权等优势，但内源融资也存在资金来源单一、会受企业盈利能力的影响、会受股东限制等问题。而外源融资具有资金来源广泛、融资方式多样、资金使用灵活、可有效连接资金盈余者与资金短缺者等优势。但外源融资也存在一定的缺陷，例如融资条件过于严苛、融资成本较高、融资风险较高等。无论是内源融资还是外源融资都具有一定的优缺点，所以企业需要根据资金需求量以及企业资金状况选择合适的融资方式，从而降低融资成本与风险。

三、企业财务管理中风险投资与企业融资的现状

（一）风险资本总量不断增加

近年来，政府部门为企业的风险投资提供了政策支持，所以我国风险资本总量不断增加。从整体角度来看，企业风险投资与融资的发展势头良好，但在发展过程中仍然存在诸多问题。

（二）融资渠道较为狭窄

从实际情况来看，大多数企业的风险投资与融资渠道都较为狭窄，这主要表现在多个方面。第一，企业没有将内源融资与外源融资结合起来，例如部分企业过度依靠内源融资，忽视了外源融资，而部分企业过度依靠外源融资，忽视了内源融资。首先，部分大企业过度依靠内部积累，因此内部风险投资与融资的比例相对较高。在长期发展过程中，企业内部风险投资与融资具有重要作用，而部分银行的支持力度相对较小，所以企业更注重内部融资。其次，部分企业过度依赖外源融资，内源融资过于匮乏。部分小企业的内部积累相对较少，只能通过外源融资的方式扩大生产规模。在这种情况下，这些企业的融资成本相对较高，融资风险抵御能力也比较低，会影响到企业内部积累融资机制的形成。例如，部分企业在亏损数额不断增加的情况下也依然选择银行贷款，最终导致企业资产负债率较高[3]。第二，部分企业对发行债券的态度较为消极。我国市场环境不够完善，市场经济体制也不够健全，所以债券融资在企业融资结构中所占比例相对较小，甚至有一些企业完全没有进行债券融资。同时，相比于间接融资，债券融资的成本相对较高、周期也比较长，所以很多企业不会考虑这种融资方式。但债券融资在企业融资中占据着重要地位，如果不积极发行债券会影响到企业融资效率。

（三）金融机构贷款门槛高

为了保障资金安全，市场上大多数金融机构都针对贷款业务制定了较高的门槛与要求。在这种情况下，贷款审批手续十分繁琐。同时，金融机构的信贷产品创新性较低，无法满足企业对信贷资金的需求。另外，部分企业的规模相对较小，缺乏良好的信贷条件，所以部分金融机构不会为这些企业提供贷款服务。

（四）风险投资与融资成本相对较高

企业风险投资与融资成本主要包括风险投资成本、融资成本、机会成本以及资本利用费等内容，所以企业风险投资与融资成本相对较高。从实际情况来看，实体经济对资金的需求量相对较大，且企业资金需求与银行信贷额度之间存在较大的矛盾，所以企业贷款利率不断攀升。同时，很多高利贷的月利率多为3%左右，也加大了企业的风险投资与融资成本[4]。在这种情况下，多数企业更能承受银行的利率，但部分银行不会为小型企业提供贷款，加大了企业风险投资与融资的难度。

（五）信用体系不够健全

当前，我国社会信用体系的建设较为滞后，造成了金融机构与企业之间的信息不对称。信息不对称指的是交易双方中的一方掌握了所有的信息，而另一方没有掌握所有的信息。在信用体系不完善等因素的影响下，大多数金融机构都无法掌握企业的经营状况以及财务数据，无法判断企业是否存在财务报表作假等问题。在这种情况下，部分金融机构会对企业的信誉等各方面情况产生质疑，认为企业存在技术落后、经营效率低、偿债能力弱等问题，所以金融机构不愿意为企业提供贷款。

（六）缺乏专业人才

企业风险投资与融资活动具有较强的专业性，对工作人员的要求相对较高。但部分企业在这方面的专业人才十分匮乏，无法为企业风险投资与融资活动建言献策。例如，部分企业的财务管理人员没有及时从企业发展的角度分析风险投资与融资活动的可行性。部分企业的风险投资与融资人员没有综合分析内源融资、外源融资等不同方式的合理性。

四、企业财务管理中风险投资与企业融资的措施

（一）创设良好的风险投资环境

若想促进企业的良好发展、扩大企业的生产规模就需要创设良好的风险投资与融资环境。首先，政府部门应加大风险投资与融资宣传力度，增进金融机构与群众对企业风险投资与融资的了解。其次，政府部门应加大管理力度，增强民间借贷市场的规范性。政府部门需要根据相关要求对民间借贷进行严格监督与管理，从而防范民间借贷的风险。在这一过程中，政府部门可以引导民间借贷机构与代理机构转变为小额贷款公司，增强民间借贷的专业性与规范性，从而减轻企业风险投资与融资的压力。同时，政府部门应做好正常金融活动与非法金融活动的处理工作，严厉打击非法筹资等活动。此外，政府部门需要针对部分企业制定财政政策，加大财政支持力度。例如，政府部门可以针对微小企业制定财政援助资金，也可以降低企业的贷款营业税与所得税，从而降低企业风险投资与融资的成本。

（二）拓宽融资渠道

在风险投资与融资困难的背景下，企业应不断拓宽融资渠道。一是，将内源融资与外源融资结合起来。在风险投资与融资过程中，企业不仅需要依靠内部积累，也需要依靠外部金融机构，从而完善内外部融资体系。例如，企业不仅需要进行内源融资，也需要进行银行贷款等外部融资活动，增强内源融资与外源融资的平衡性，从而增强企业抵御融资风险的能力。二是，提高对股权融资模式的重视程度。作为新型融资形式，股权融资模式指的是由企业股东出让企业部分所有权获取企业发展所需要的资金[5]。股权融资具有资金稳定性强、股利分配灵活等优势，可以解决部分大型企业的融资问题。但相关法律法规不够完善，所以需要先优化资本市场，构建完善的资本市场体系，从而扩大资本市场的容量，降低企业进入资本市场的难度。

（三）优化与金融机构之间的关系

与金融机构维持良好的关系不仅可以降低企业风险投资与融资难度，也可以促进企业的长远发展。因此，企业需要通过有效措施优化与金融机构之间的关系。首先，从某种角度来看，企业与金融机构都是独立的利益主体，所以企业需要展现自身的诚意，让金融机构获取相应的利益，从而达成合作共赢的良好局面。其次，企业需要充分了解金融机构的信贷政策，从金融机构的角度分析这些政策的合理性，并通过调整内部管理工作等方式努力达到金融机构的要求。

（四）降低风险投资与融资成本

在经济发展新形势下，企业只有降低风险投资与融资的成本才能够有效抵御风险、促进自身发展。首先，企业需要综合分析并评估自身的融资需求，根据自身的经营能力、偿债能力制定科学的融资计划，从而明确融资策略、融资金额以及融资期限，增强风险投资与融资活动的科学性与可行性。其次，企业需要优化融资结构，从而降低融资成本。一方面，企业可以发行股票或债券，从而降低融资成本。另一方面，企业可以通过金融租赁等方式减少固定资金、增加流动资金，促进企业资金的周转，从而提高自身的盈利能力。

（五）完善信用评估体系与担保体系

一是，应大力发展直接风险投资与融资，从而完善信用风险评估体系。大力发展直接风险投资与融资可以在一定程度上降低企业成本，因此应增加企业非正式风险投资与融资渠道，鼓励大型企业上市。同时，部分企业的规模相对较小、资金较少，无法抵御市场风险，因此需要完善农村信用社的信贷业务，为企业提供贷款支持。但是在这一过程中需要完善企业信用评估体系，确保农村信用社充分了解企业的经营状况与财务信息，降低农村信用社的风险[6]。二是，如果企业的资金需求量较小可以通过政策担保以及商业担保等方式进行风险投资与融资，但这需要完善担保体系。首先，可以构建企业信用担保协会，通过担保协会为企业的风险投资与融资提供担保。其次，可以构建企业政策性银行，从机制、资金等方面加大对企业的支持力度。即政府部门可以充分发挥自身的调控作用，及时调整市场失灵等问题并完善信贷业务流程，扩大信贷市场，从而为企业风险投资与融资提供支持。

（六）加大人才培养力度

我国企业风险投资与融资体系还不够完善，专业人才也比较匮乏，所以需要加大人才培养力度。一方面，教育部门需要鼓励高校开设风险投资与融资课程，对金融方面的人才进行系统的投资与融资培训，从而为企业输送更多的人才。另一方面，企业需要对现有的风险投资与融资人员进行专业培训，提高其工作能力。例如，企业可以定期组织讲座，也可以邀请专家对工作人员进行短期培训，让工作人员掌握更多的风险投资与融资技巧。

（七）改善风险投资与融资条件

如果不能改变环境就需要适应环境，所以企业需要不断提升内部管理水平，改善自身风险投资与融资的条件。即企业需要从内部管理模式调整、人员培训、制度优化等方面入手进行条件改善。一是，企业需要调整内部管理模式，提高内部管理效率与质量。部分企业应用了传统的家庭式管理等模式，导致内部管理十分混乱。为此，企业需要根据市场经济的实际情况以及企业的发展需求调整内部管理模式，增强内部管理的先进性。二是，企业需要加大人员培训力度。在人员培训过程中，企业需要对技术人员、管理人员、财务人员等工作人员进行系统培训，提高工作人员的业务水平与管理能力。三是，企业需要加大制度优化力度。首先，企业需要不断完善财务会计制度，增强财务工作的透明性，避免出现财务信息造假等问题，从而为风险投资与融资活动奠定基础。其次，企业需要加大内部控制力度，完善监督管理制度。企业应加大内部控制力度，增强信息的透明性，定期为利益相关者提供真实、准确的信息，减少信息不对称等问题[7]。同时，企业应做好外部审计工作。在外部审计过程中需要增强第三方审计监督的独立性，从而增强财务信息的真实性与说服力，为风险投资与融资创设良好的条件。四是，企业应增强自身的信用意识，构建内部信用体系。增强信用意识、提高偿债能力与还贷能力可以减少金融机构的担忧，降低企业融资难度。首先，企业应灵活应用内部资金。内部风险投资与融资是最传统的投资与融资方式，可以增强企业资金的稳定性。其次，企业需要增强利润分配的合理性。此外，企业需要多与金融机构沟通交流，并充分发挥金融机构在企业内部的监督作用，从而获取金融机构的信任与支持。

（八）加大风险投资与融资管理力度

在进行风险投资与融资时，企业需要转变固定的思维模式，健全风险投资与融资管理制度。且需要对风险投资与融资的收益、风险等各个方面进行全面评估，从而选择收益最高、风险最小的风险投资与融资方式。

（九）灵活应用财务策略

在财务管理中进行风险投资与融资需要灵活应用财务策略，从而提升风险投资与融资效率，降低企业风险。例如，若资金短缺，企业就需要通过压缩开支、资产变现等方式保障资金流的正常运转。在转型过程中，企业可以通过财务信息分析风险投资与融资的必要性。总之，企业需要根据经营方针与发展状况调整财务策略，为风险投资与融资提供管理。

五、结语

进行风险投资与融资可以有效解决企业资金不足等问题，但近年来企业风险投资与融资中出现了融资渠道少、融资成本高、信用体系不健全等问题，严重阻碍了企业的发展。为了实现企业的可持续发展，应通过有效措施创设良好的风险投资环境、拓宽融资渠道并完善担保体系，降低企业风险投资与融资的难度。