数字人民币发行的意义及其对经济影响的分析

黄一鹏

一、引言

在数字经济发展和私营数字虚拟货币的影响下，数字货币的研发在全球掀起一波颠覆式浪潮。而中国是最早研发央行数字货币的国家之一，在数字货币竞争中走在世界前列，作为央行数字货币和电子支付体系的先行者，中国的相关研发试点及其外部效应也引发了各方密切关注。2021年《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中明确指出，要继续稳妥推进数字货币的研发。数字人民币作为数字经济和数字金融的基础设施，与私营部门推出的数字虚拟货币不同，数字人民币有国家信用背书，由央行发行，价值较为稳定，具有可追溯性和不可篡改性特点，又充分融合了第三方支付平台的高并发性能，在不改变政府信用背书的前提下，提高了货币流通效率，又解决了货币犯罪问题，还为人民币国际化做好了最根本性的铺垫，特别是在打破美元霸权地位、提升人民币国际地位方面具有高瞻远瞩的战略意义。然而就目前现实情况而言，我国广大民众对于数字货币认知还停在初期阶段，很多人只是主观的认为，数字人民币与自己平时生活中所用到的微信支付、支付宝等没有什么区别；其实数字人民币与微信支付、支付宝等网络交易系统模式有着显著差异，比如数字人民币的本质是人民币，仅仅是交易货币形态不同而已，但微信、支付宝等网络交易系统模式，并不具备货币属性和货币价值，其只是交易得以推进成型的一个载体或者平台。数字人民币发行会进一步提升民众平时生活中的支付便捷度，且数字人民币在储存、携带上都更加有优势，无需找零、计算，而其对比微信支付、支付宝等，数字人民币有离线支付的特征，不会高度依赖网络状态，整个支付过程不受外界限制，支付安全性更高。除此之外，数字人民币，之于国内中小企业、实体经济而言，可进一步解决其所面临资金获取问题，保障银行等金融平台，更快、更完整的了解中小企业经营状态，从而可依据实况的为其提供企业所需资金支持。由此可见，数字人民币发行的意义及其对经济的影响较为深远。

二、数字人民币发行意义

（一）数字人民币的发行顺应历史发展趋势

货币发行是我国央行基本职责，而现阶段，各种虚拟货币币种层出不穷，各国央行发行货币权威已经遭到极大挑战，比如比特币，还有以太坊、火币、莱特币等等，这些数字货币试图发挥货币的职能，其发行量虽然比较有限，但随时间推移必然会对央行货币发行根基产生较大影响。此外，数字人民币发行，在以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局中具有重要作用，其是实现人民币国家化的重要途径，是寻求全球化合作伙伴的重要根据，是确保数字人民币和美元等法定货币实现自由兑换、进一步巩固并推动我国经济发展、降低甚至瓦解美元霸权体系的目的的重要举措。

（二）数字人民币的发行符合消费者变化的现金需求

移动智能终端的普及为数字人民币的发行创造了利好条件，央行也有必要顺应时代发展潮流和民众趋势，选择适当时机推出数字货币。特别是对边远山区和贫困地区，现阶段金融服务覆盖不足，公众对于现金依赖度比较高，对于一些数字弱势群体，电子支付的发展不仅没有提高金融的包容性，反而出现了金融排斥现象。且数字人民币本身优势也较为典型，对比传统纸币、硬币，数字人民币引发成本可控、携带便捷、不易伪造、无法用于洗钱等特质极为明显。加之目前我国社会民众已经对微信支付、支付宝等电子交易模式形成依赖，但这类电子交易模式本身属于第三方支付，使用过程所面临安全风险相对较多，数字人民币则可在强化现有支付与金融机构合作基础上，形成更加广泛细致、全方位覆盖线上、线下的服务模式，进一步提升交易安全性，使市场接受程度与场景适应性能够得到保障。

（三）数字人民币的发行有利于提升现有货币政策有效性，以及货币政策工具创新

国家的经济发展需要有相应的政策和制度进行管理和制约，中国版央行数字货币在社会上的使用会加强国家对金融货币行业的政策调整，优化货币的使用、管理和流通过程，增加货币的使用优势。具体来说，传统的货币政策在出台后，通常需要经过若干资金流转环节才能到达政策目标，存在一定时滞，而运用区块链智能合约技术，央行可以在投放数字人民币过程中提前设置时间、数量、投向等生效条件，实现全程可追溯、可编程，缩短传导时滞，解决了政策传导过程中的时滞问题，提高了货币政策的时效性和准确性。此外，基于数字技术，央行对流通中现金的控制能力增强，可以快速追踪和监控发行的所有数字人民币，实时统计货币总量和结构，实时把握宏观经济和金融市场的运行情况，为货币政策的制定提供数据支撑。

三、数字人民币对经济影响分析

（一）对商业银行产生影响分析

首先，在经营模式上，有望推动商业银行降本增效。数字货币的发行和结算是在服务器中的数字运算，大大降低传统法币创造、存储、流转、维护成本，也能以关闭物理网点、解放现金业务服务人员等方式来改善银行的经营模式，提高商业银行运营效率。其次，在盈利模式上，一方面，数字货币的推广将弱化商业银行信用中介职能。随着数字人民币支付的推广和应用，部分储户选择将银行活期账户资金转移至数字钱包，造成商业银行活期存款规模趋于下降，吸存压力加大，给商业银行经营带来重大挑战。另外一方面，数字人民币发行有助于拓展商业银行业务边界，商业银行可能催生新的表外业务。最后，在市场竞争态势方面，商业银行间的竞争可能受到数字人民币影响从而加剧。一方面，由于数字货币安全性和支付便捷性，资金可能从银行存款账户转换成数字货币，银行活期存款规模下降，可能会加大商业银行间对存款的争夺。另一方面，部分中小银行、网络业务发达商业银行可能会借机崛起，通过对接央行的数字人民币平台，为其用户实现全场景的移动支付，从而加剧银行间竞争态势。商业银行必须端正态度，顾及品牌形象、关注自身信誉才能在数字人民币发行流通大环境下找到适合自身的生存经营路径。

（二）对支付体系影响分析

首先，数字人民币可以推动消费者支付朝着更加便捷和私密的方向发展，由于其可实现双离线支付，即使收付双方离线可以自由支付，不受网络限制，并且数字人民币钱包可匿名，满足支付私密需求，而支付信息可追溯的特点，使得支付具备安全性。在试点测试中，消费者使用开立的京东、滴滴出行、美团骑车等数字子钱包，支付信息将会被打包加密处理，用子钱包的形式推送至电商平台，平台无法直接获取用户个人信息，这有力地保证了用户核心信息的隐私保护。具体来说，数字货币在支付方面会对现行网络支付、跨境支付产生不可估量的冲击。在网络支付方面，现阶段我国民众已经习以为常的网络支付方式有银联、微信支付、支付宝等，数字人民币发行推行的初期阶段，对现行各类网络支付模式影响或许比较有限，但随着时间推移，数字人民币支付场景建设，由于双层发行机制和前期参与发行的二级机构名单制限制，名单制内的二级机构有明显的先发优势，必然会对现行网络支付模式造成极大冲击，微信支付、支付宝等网络交易模式极可能因此发生较大程度的革新升级。在跨境支付方面，各货币当局可围绕支持各自央行数字货币互操作性设 计通用标准，以提升支付效率、提高透明度、降低交易成本，改善跨境支付。

（三）对企业影响分析

数字人民币推出后，有助于大幅简化企业资金交易环节，降低其交易成本，提高其交易效率，对企业来说商业交易环境将会发生颠覆性变化，同时企业面临的数据诈骗风险也会更低。中小企业在数字人民币的发行后边际效益更高，其在现有融资环境下面临的融资难问题也将进一步得到改善。对于中小企业来说，由于它们更依赖银行间接融资，而银行受到信息不对称、信用体系尚不健全等原因并不偏好向中小企业贷款，由此阻碍了中小企业融资和可持续发展，但是数字人民币的发行为中小企业融资提供了更多机会和可能性，使得银行能够及时获取企业财务状况和经营信息，评价其贷款偿还能力，观测其风险变化情况。除此之外，数字票据的出现也可衍生系列化新型设备产品，创设更多产业链，对我国我国经济有一定促进作用。

（四）对金融体系影响分析

作为金融体系的基础设施，数字人民币衍生新的业务、产品和机构可能在短期内对现行金融结构形成一定程度野蛮冲击，造成竞争失序，如可能加剧银行等金融机构发展不平衡，影响商业银行经营收益，针对此，数字人民币的发行设计了动态化演进的双层运营技术架构，目的就在于在现有的金融体系和结构中避免“金融脱媒”可能对商业银行等金融机构造成不利影响，从而保证和维护现有金融和货币体系稳定。在金融监管方面，虽然我国数字人民币设计是以“双层运营”机制（央行数字货币具有法偿性，先把数字货币兑换给银行或者是其他运营机构，再由这些机构兑换给公众）体现，旨在与现行金融体系相互兼容，但其在短期内仍会对我国金融体系形成一定挑战，最明显的便是数字人民币发行，会扩大金融监督边界，金融监管难度也会随之上升。这要求对数字人民币更加严格高效的监管审查。

（五）对国际贸易影响分析

首先，由于数字人民币支付效率高，有助于加速国币贸易中的货币流通，对于完善人民币跨境支付结算体系、优化跨境投资货币格局、有积极的意义，亦体现了数字人民币在国际数字货币体系中的大国担当。特别是随着一带一路、RCEP等区域性、全球性经济合作的持续推进，为数字货币提供了更广泛的应用场景。随着央行法定数字货币的试点推广,应用场景会从目前的小额零售逐步推广到小额贸易结算,供应链金融以及跨境支付结算领域。其次，数字人民币的发行和在国际贸易中的使用会减弱国际货币使用惯性。货币存在网络外部性，这是货币惯性的主要原因。

结束语

当今世界正面临百年未有之大变局，各行业加快数字化发展与转型被提升至战略高度，作为数字经济发展的基础和载体，法定货币数字化成为不可逆转的趋势。而数字人民币作为世界上最早研发试点的数字货币之一，信用品牌上有明显保障，在国际市场上占据一定主导地位，凭借政策支持以及金融科技创新的双重驱动，数字人民币已在国内外掀起一波支付热潮，在逐渐普及的同时对现有商业环境和生活方式带来了颠覆式的改变，截止目前已实现1000万用户、2087万个人钱包，累计使用数字人民币交易笔数7075万笔，金额达345亿元。数字人民币由于其不同于虚拟数字货币和第三方支付的优势，为社会公众提供了可信、便捷及低成本的公共支付工具，必将成为我国数字经济时代的公共基础设施。而其不仅是金融方面的一次创新，更是打破美元储备货币霸权地位，推动人民币国家化的重大突破。数字人民币具有广阔应用前景。我国必须从全局出发，时刻关注国内经济，保障社会稳定发展，明确数字人民币发行的现实意义，及其在发行后对个体、商业银行、网络支付、企业、国际贸易等方面的经济影响，结合实际做好必要的调控引导，通过数字经济与实体经济的深度融合，助力构建“双循环”新发展格局。