亚洲公司治理：进一退二，进二退一？

游可欣

在过去的二十年里，亚洲公司治理协会通过公司治理观察报告（CG Watch）追踪了亚太地区公司治理的起起落落和曲折。该地区多年来的情况如何？

CG Watch是亚太地区最全面的公司治理调查之一。这项两年一度的研究包括两项不同的调查：一项针对12个亚太市场的宏观公司治理质量的市场排名调查，以及一项针对亚太地区约1200 家上市公司的公司治理实践的单独调查。

最近一次的调查显示，澳大利亚位居榜首，新加坡和中国香港并列亚军。与此同时，中国台湾和韩国的进步最大。在整个地区，公司治理的情况正在好转。

然而，关键领域的进展仍然缓慢。例如，政策制定者回避推动公司治理议程，监管执法的影响有限。与此同时，印度尼西亚、泰国、菲律宾和马来西亚等市场的腐败问题依然突出。

近年来最大的拖累一直在市场监管机构手中。我们认为，随着双重股权结构（或香港所称的加权投票权）以及特殊目的收购公司 （SPAC） 的出现，“一股一票”原则的丧失是重大失误。

好的一面

整个亚太地区的公司治理和环境、社会和治理 （ESG） 规则已取得实质性改进，特别是可持续性报告标准、更新的公司治理（CG）最佳实践守则以及新的或修订的管理守则。公司围绕气候变化和可持续性问题的披露质量也明显发生了真正的变化。审计监管也变得更加复杂和透明。

事实上，在我们的调查中，CG规则是得分第二高的类别，仅次于审计师和审计监管机构。澳大利亚继续领先，其次是马来西亚和泰国，它们拥有可靠的CG规则手册，略领先于中国香港和新加坡。……