菜籽油价格存在支撑宽幅振荡是主旋律

自2022年3月中旬以来，市场对产地棕榈油和国内豆油的供应边际改善预期升温，因此使得国内三大油脂价格均出现高位回落走势。不过，菜籽油价格的表现相对坚挺。一方面，国内进口菜籽油的新增供应量仍然偏少，市场担忧沿海地区菜籽油库存量进一步下降;另一方面，欧洲植物油的供应紧张局势推动了国际菜籽油价格再次回升，这对国内菜籽油价格构成了一定的支撑。

进口菜籽油新增供应量有限

据统计，2022年1月和2月，我国分别进口菜籽油12万吨和8万吨，较2021年1月和2月分别下降了54%和58%。预计2022年4—6月国内菜籽油进口量为6万～9万吨，同比降幅将达60%以上。另外，受加拿大油菜籽大幅减产的影响，2022年1—2月，国内油菜籽进口量只有25.9万吨，同比减少了19.3万吨，并且2022年第一季度油菜籽压榨利润较低，使得2022年4—5月国内油菜籽进口量偏少，预计2022年4月和5月的油菜籽进口到港量合计约19万吨，同比减少25万吨。因此，除非地方储备继续进行菜籽油轮换投放，否则2022年第二季度国内菜籽油的新增供应量将非常有限。

此外，2022年第二季度国内菜籽油需求量有所增加。2022年第一季度，国内菜籽油的消费量仅有48万吨，同比减少了44万吨，延续了2021年下半年以来的疲软态势。不过，目前国内葵花籽油供应量骤降，随着国内葵花籽油库存量降到15万吨以下，国内葵花籽油价格已经超过菜籽油价格，加上葵花籽油进口量因乌克兰出口受限及俄罗斯葵花籽油价格高企而减少，葵花籽油对菜籽油的替代量进一步减少，因而导致菜籽油的消费量有所增加。……