创业板上市公司融资能力的影响因素研究

翁玲馨

湖南工业大学，湖南 株洲 412008

0 引言

创业板首次试行是在2020年，它吸收借鉴了科创板的成果，成功实现了创业板的改革。截至2020年年底，在创业板上市的企业已有1000多家，覆盖多个行业和领域。但是，从这些创业企业的发展规模和融资渠道等方面的数据资料可以发现，创业板上市公司大都面临融资难的问题。创业板市场本身就比主板市场面临更高的风险，由于创业板的上市公司部分处于创业初期、经营规模较小、风险抵御能力较差等原因，许多金融机构不愿意将资金投入发展前景不明朗的创业企业。因此，本文从影响创业板企业融资能力的因素入手，通过回归模型进行实证研究，就如何提高企业的融资能力进行探讨，在一定程度上缓解融资难的问题。

1 文献综述

一般来说，企业规模与融资能力是正相关的关系。企业规模越大，它的创收能力越强，抵御风险能力越强，银行等金融机构对该企业的放贷政策会越宽松。石新香采用因子分析法对房地产上市公司进行实证分析，得出了公司规模和成长能力对总资产负债率都有积极的影响。Berger等认为企业规模大小、所需的资金量等都会影响企业对融资方式的选择，不同的发展阶段应根据相应的经营状况选择不同的融资方式。盈利能力和偿债能力都会对企业的融资能力产生负向的影响。盈利能力越强，公司对外部融资的需求越低；偿债能力越好，公司自身的资金可以满足公司的部分资金需求，会减少对外部融资的需求。……