全球通胀高企的特征、成因及影响

郭佩颖

（中国人民银行长春中心支行，吉林长春 130051）

2021年以来，石油、天然气等全球性大宗商品价格出现急剧上涨，欧美等发达经济体物价水平也随之快速抬升，全球主要地区都经历了显著的通货膨胀。进入2022年后，美国和欧元区等发达经济体的物价水平屡创新高，其中，5月美国CPI升至8.6%，创40年来新高；5月欧元区HICP（调和CPI）升至8.1%，创该数据发布以来新高。可以说，本轮全球通胀水平远超预期，对全球经济平稳复苏形成了较为严峻的冲击。

一、当前全球通胀的几个突出特征

过去四十年，全球通胀始终处于温和区间。这个阶段，主要经济体深度融入全球化，凭借人口红利和成本优势，新兴经济体能够不断提供低廉的商品和服务，全球物价水平持续处于历史低位。但随着本轮疫情的多重冲击，全球经济格局被深度重塑，经济运行的主要逻辑发生突出变化，物价出现显著上涨，主要表现为以下几点。

（一）能源等大宗商品价格领涨

去年以来，全球能源价格持续快速攀升，其中，原油和天然气的价格上涨幅度已远超预期。由图1可知，IMF发布的石油现货价平均价格指数从2021年1月的120.36上升至2022年4月的246.18，价格指数上涨104.5%；2022年3月7日，欧洲 TTF 天然气指数一度达到 246.159，为历史最高，是一年前该指数的十倍有余；今年布伦特原油期货价格和纽约商品交易所的轻质原油期货价格一度冲向每桶130美元的历史高位。另外，大量研究机构认为能源价格仍将维持较长期的高位水平，进一步提升了油价预期。……