旺季预期降低，内需回暖力度将是行业触底回升关键

■ 牛爽欣 张倩/文

今年以来，疫情反复、地缘冲突长期化、国际金融环境收紧等复杂因素持续冲击全球经济复苏进程，三季度通胀全面高企、北半球异常高温干旱天气使得供需矛盾加剧，经济增长放缓态势较为明显。8 月，J.P.Morgan 全球制造业采购经理人指数（PMI）为50.3，创26 个月以来新低，仅略高于荣枯线以上，其中新订单指数为48.2，市场需求持续低迷，全球经济复苏动能趋弱。7 月OECD 消费者信心指数为96.2，已连续12 个月位于收缩区间，今年以来呈逐月放缓态势。三季度WTO 全球货物贸易晴雨表指数回升至100 基准水平，但低于上年同期10 个百分点。全球大宗商品价格较一季度高位水平小幅回落，但7 月IMF 初级产品和能源价格同比仍分别增长38.4%、90.1%，通胀压力仍未缓解，近四成OECD成员国CPI 涨幅超10%。

面对需求收缩、供给冲击、预期转弱三大预期内压力和国内疫情、俄乌冲突两大超预期冲击，上半年我国GDP 实现2.5%的增长，初步形成经济触底回升势头。7 月以来，我国经济克服疫情汛情、高温天气波动影响，经济延续恢复态势，但回升基础仍需巩固。统计数据显示，1—7月全国社会消费品零售总额同比减少0.2%，出口总额（美元计价）同比增长14.6%，规模以上企业工业增加值同比增长3.5%，增速较上半年分别提高0.5、0.6 和0.1 个百分点；同期利润总额同比减少1.1%，增速较上半年下滑2.1 个百分点。受疫情散点多发、高温多雨天气持续、川渝和长江中下游地区限电节电等因素影响，8 月我国制造业PMI 延续了7 月以来弱复苏态势，虽较上月回升0.4 个百分点至49.4%，但仍位于收缩区间。……