金雪军：为何要将经济周期弱敏感资产作为银行的“压舱石”？

近年来，银行业面临的内外部环境发生了翻天覆地的变化，对银行经营提出更高的要求。浙江省特级专家、浙江大学公共政策研究院执行院长金雪军教授作为金融领域知名专家，在学术界享有很高的声誉，对银行业也有着长期观察。

问：我们注意到，最近有商业银行提出打造“经济周期弱敏感资产”的经营理念。银行经营与经济周期有什么关系，为什么要弱敏感？

金雪军：在过去很长的时期内，商业银行作为传统意义上典型的顺周期行业，经营呈现出与经济运行周期性明显一致的波动规律。在经济景气周期内，往往制定较为激进的经营目标，资产规模扩张及利润增长加快且不良率下降；在经济衰退周期内，往往制定较为保守的经营目标，资产规模扩张及利润放缓且不良率上升。

随着中国经济进入高质量发展阶段，商业银行的顺周期波动属性不仅加大整个银行业经营风险，加剧行业分化，也加大了经济周期的波动幅度。一方面，随着国内经济潜在增长率逐级下台阶，以及金融体制改革不断深化，银行业金融机构整体规模增长趋缓，净息差缩窄、利润增速回落、资本约束加大、估值持续偏低等问题成为新常态。同时，行业分化加剧，中小银行风险持续暴露、市场竞争力逐渐削弱。党的二十大报告确立了“稳中求进”的总基调，当前银行业资产规模占比超过我国金融业资产规模的90%，作为金融体系的核心，更有责任做到稳中求进，可以说，经济高质量发展必然要求银行业降低对经济周期的依赖性。……