“一带一路”视角下中国与拉丁美洲

姜玉妍

摘要：全球新兴经济体的金融科技呈现出加速增长的趋势，尤其是拉丁美洲地区的巴西、阿根廷、墨西哥、智利等新兴国家，由于其相对统一的金融市场、较高的互联网渗透率、宽松的金融监管政策、疫情后盛行的电子商务和不断提高的金融普惠性，使拉丁美洲继中国、印度之后，成為金融科技发展十分有潜力的地区。同时，拉美多国作为中国“一带一路”倡议友好国家，为中拉金融科技合作奠定了良好的政治基础。但目前双方合作仍然面临着政府支持力度不足、部分地区基础设施落后、网络安全风险性高、地缘政治风险等挑战。为进一步深化中拉金融科技合作，在未来要注意东道国法律监管动向，建立完善的提前预警机制，利用多元场景技术进行中拉互补合作，尊重当地的文化和社区传统，同时依托“一带一路”倡议，打造中拉命运共同体。

关键词：拉丁美洲；金融科技；一带一路

金融科技（Fintech），全称 Financial Technol- ogy，是“金融”和“科技”的组合，但并不是二者的简单叠加。金融科技的本质在于金融，侧重于金融的科技化，金融为科技的载体，科技为金融服务。由于金融科技为较新的概念，因此学界对其概念并未做出一致界定。本文综合金融稳定理事会（FSB）、中国人民银行等权威机构的界定，将金融科技定义为：金融科技是金融和科技的深层次融合，利用云计算、人工智能、区块链、大数据等现代技术对传统的金融业务进行创新和变革，提高传统金融服务的效率。

金融科技在全球范围内的极速发展成功颠覆了传统金融行业，成为撬动全球经济的有力杠杆。金融科技通常从降低成本、改善用户体验、将金融产品大众化这三大主要变革点出发，对金融行业进行创新升级。其通过网络提供成本更低、使用更方便、速度更快的服务，实现人力成本的最小化和程序的最简化，不仅有助于提高金融系统的效率，还有利于推动各国的金融普惠性与经济增长，降低不平等现象。金融科技对于全世界人口和经济产生的最大影响，并不在于让发达经济体中的人群看到金融行业的低成本与便利性，而在于让全球更多的人接受金融服务，使金融行业广泛普及化。由于新兴经济体中，金融账户的开放一直都十分有限，因此金融科技未来最大的价值体现在新兴市场的开拓，其发展前景要高于目前金融科技赛道日趋饱和的发达经济体。

一、拉丁美洲金融科技的发展概况

在全球金融科技迅猛发展的浪潮中，拉丁美洲和加勒比地区（以下简称拉美地区）的金融科技展示出前所未有的潜力。从时间分布上看，拉美金融科技在2021年实现跨越式增长，这主要归因于新冠疫情期间电商行业的迅速发展。如图1所示，2021年，全球对拉丁美洲金融科技初创企业的风险投资价值超过60亿美元，同比增长274%，吸收了整个拉美地区所有风险资本投资的40%左右，超过了美国的26%和17%。拉美金融科技初创企业的数量也随之不断增加，从2018年的1166家扩大到2021年底的 2482 家，几乎占全球所有金融科技公司的 23%。尽管目前国际上对拉美金融科技的投资仍旧少于欧美国家，但对拉美的投资增速更快，未来潜力要大于发达国家。从地区分布上看，巴西、墨西哥、哥伦比亚、阿根廷和智利，是五个金融科技发展最迅速的国家。2021 年，巴西占整个拉美金融科技初创公司数量的十分之三（771 家），是拉美金融科技公司发展最快、规模最大的国家，集中了超过一半的投资，拥有雄厚的的支付基础设施和稳定的客户群。墨西哥紧随其后，公司数量占比 20%以上（512 家公司），其次是哥伦比亚（279 家）和阿根廷（276 家）。在全球银行和支付行业的金融科技采用率中，巴西和墨西哥均位居前列，采用率大约为 50%，接近美国的 52%，超过南非和英国。从金融科技投资的具体领域分布上看，如图2，2021年拉美金融科技投资的近一半集中在新兴银行（48%），其次是数字借贷（20% ）和支付技术（20% ）。新兴银行（neobank）是金融科技公司的一种，也被称为新兴数字银行或挑战者银行（challenger bank），通过科技手段实现储蓄、信用卡、支票等金融服务的100%数字化。新兴银行的市场以超过50%的年均速度迅速增长，预计到2030年市场规模将超过2万亿美元。2021年全球估值最高的新兴银行是巴西的努班克（Nu-bank），规模为450亿美元。以努班克为首，拉美新兴银行的扩张十分瞩目，凭借这一领域的发展，拉美将有机会成为全球金融科技领域最具投资前景的地区之一。

巴西的新兴数字银行努班克向5000万无法获得传统银行服务的客户提供信用卡、转账、支付、贷款等服务，成为拉美第一家达到独角兽（一般指成立不超过10年，估值超过10亿美元的企业）地位的公司，改变了当地市场的竞争格局。巴西的昆托·安达尔（QuintoAndar），是拉丁美洲最大的数字化房地产公司，利用金融科技赋能传统房地产行业，通过大数据、人工智能等技术，为卖家、买家和租户简化了房屋的购买、销售和租赁程序，打破拉丁美洲地产信息不透明和流动性差的僵局。墨西哥的康菲奥（konfio），为墨西哥新兴金融信贷机构，为中小企业、零售商提供贷款，其发放贷款的速度和过程的透明度使其业务迅速扩张，成为中小企业真正的盟友。

二、中国与拉丁美洲金融科技合作的机遇

未来金融科技的机遇在于拥有大量潜在用户的新兴市场，拉美多国同时拥有较低的银行渗透率和较高的互联网渗透率，金融科技的发展前景十分广阔。尽管欧美国家的互联网渗透率要高于拉美，但作为发达国家，银行业发展十分强劲，银行卡是人们日常中支付的首选，成为数字支付用户扩大的一大瓶颈。而南亚、非洲等国家尽管银行业比较落后，但互联网渗透率并不高，并且属于中低收入国家。拉美同时具备两项优势因素，加之宽松的监管环境，与其他地区相比，金融科技发展更具优势。

（一）金融市场相对统一，银行业利润率高

拉美金融市场相对统一，导致银行业渗透率低，利润率高。拉美金融行业起步较晚，主要针对中上层阶级，具有费用高、手续复杂、信息透明度较低的特点，将大量中低收入人群排除在外。由于资金不足、金融服务费用高和对金融机构缺乏信任，拉美仍未在金融机构开设账户的人口比例较高。在拉丁美洲，15岁以上的人口中只有30%至50%的人在金融机构有账户，大约45%的人口没有银行账户（即超过2.1亿的拉丁美洲人），而美国、英国或西班牙等国拥有银行卡人数的比例超过90%，中国约为80%。2021年，在全球前十位无银行账户的人口比例排名国家中，其中有三个是拉美国家，墨西哥仍有63%的人口未获得银行账户，秘鲁为57%，阿根廷为51%。拉美是一个严重依赖现金的地区，在墨西哥，90%以上的付款是用纸币进行的，在巴西，这一比例约为70%。拉美传统银行机构的低包容性为金融科技的日后发展留出了广阔空间。

拉美银行机构拥有全球金融机构最健康的利润率。根据图3，2015-2020年，拉美银行的年均净资产收益率为14.7%，占世界首位，高于中国（12.7%）、北美（9.9%）和欧洲（5.9%）等地区。2020年由于疫情影响，该地區收益率下降至8.9%，但仍为全球第二大收益率地区，仅次于中国（9.8%）。预计2021至2025年间，拉美的年均收益率将重新提高至14.5%。拉美地区60%的银行收入都来自巴西和墨西哥，两国银行的净资产受益率徘徊在18%左右，几乎是法国银行的五倍，是美国银行的两倍。在巴西，80%的存款都集中在前五大银行，导致金融机构和客户需求之间形成了差异化的运行机制。加之拉美人口众多，历史上被既定机构排除在金融体系外的客户有大量被压抑的需求，拉美巨大的银行收益率表明其金融科技行业潜藏着巨大的发展空间。

（二）互联网渗透率高，5G推动金融科技发展

拉美较高的互联网渗透率和强劲的 5g 发展势头为金融科技的发展奠定了技术基础。拉美在互联网用户数量、渗透率、使用时长、用户年轻化等方面均高于世界平均水平。如图 4，截至 2023 年 1 月，整个拉美地区的互联网渗透率为 75%，南美地区（不包括中美洲和加勒比地区）已经达到 81%，位于欧洲地区（92%）和北美地区（92%）之后，远远高于世界平均水平（64%）。2022 年，部分国家如智利（92%）、阿根廷（83%）、乌拉圭（83%）的互联网渗透率已经接近欧美地区的平均水平。巴西、哥伦比亚、阿根廷、墨西哥四个拉美国家的人群平均每天要花费9小时以上来上网，位居世界互联网使用时长的前列。同时，拉美的智能手机普及率在2020年已经达到72%，到2025年将进一步达到80%。拉美互联网科技的飞速发展为金融科技的扩大铺平了道路，近年来中拉5G 合作的增加也使两地金融科技的合作更加密切。到2025年，拉美将有6200万个5G 连接，采用率接近10%，4G 将占连接的67%。中国是拉美在5G 方面的重要合作伙伴，与拉美在2018年签署《中国与拉共体成员国优先领域合作共同行动计划（2019—2021）》，试图加强两地区在通信技术方面的合作。智利、乌拉圭、阿根廷等国家在与习主席会面时，也纷纷希望在5G 领域同中国的合作能够日益紧密，打造以5G 为中心的全新增长点。互联网的普及和5G 的发展使拉美民众对金融科技的需求日趋旺盛，大大增强了民众利用数字化金融进行财富管理的意识。尤其在全球预期通胀的局势下，拉美有74%的客户计划更多地使用财富管理机构提供的数字和虚拟工具，这一比例高于中东（62%）、亚太（64%）等全球其他地区，保障了金融科技公司在拉美的用户增长速度。

（三）新冠疫情加速了拉美金融科技的发展

新冠疫情加速了拉美金融科技的发展。这种发展一方面体现在疫情后电子商务、零售业和数字支付的迅速增长，另一方面则体现在政府提供的社会计划对金融普惠性的提高。

一方面，疫情后拉美移动电商的迅速发展，使移动支付变得流行起来，成为拉美数字化转型的契机。在新冠疫情期间，电子商务零售额出现 300%以上的增长率，数字支付和网上购物成为人们生活中十分寻常的一部分，估计有 1080 万拉丁美洲消费者在隔离期间首次进行了网上购物，有过至少一次网购经历的消费者则占到拉美消费者总数的 80%。2021 年，拉丁美洲通过移动设备进行的网络零售额约为 640 亿美元，同比增长近 35%，到 2025 年预计将达到 1070 亿美元。如图 5，巴西为 2021 年全球移动端网络零售额增长最快的国家，达到 35%。 2022 年巴西电商预计将产生超过 490 亿美元的收入，同比增长 20%。墨西哥电商预计收入约为 465 亿美元，阿根廷的电商收入也将超过 110 亿美元。据图 6，预计 2022 至 2025 年，拉美地区的巴西与阿根廷在全球电子商务零售额的复合年增长率方面将会领先于世界，约为 21%左右。移动电商借助金融科技的发展提高了整个地区的数字经济和金融包容性，拉美各国准备加大对金融科技的发展力度。

另一方面，新冠疫情所带来的危机，助推拉美政府加速金融科技的发展和数字经济转型。疫情期间拉美多国利用社会计划提高金融普惠性，为政府和私人供应商部署数字金融服务提供了机会。各国政府通过数字金融服务平台（金融科技公司、移动支付公司和数字银行）进行转移支付和社会项目的支付，向数百万边缘群体提供社会支持计划，使无银行账户的人口比例有所下降。2017 年，拉美地区无银行账户的人口占比 45%，而 2021 年新冠疫情后，这一比例则迅速下降至 26%。无银行账户人口的变化在巴西尤为明显，这一比例下降超过 50%，为获得政府对新冠的社会援助，多达 3600 万巴西人首次开设了银行账户。阿根廷和哥伦比亚的趋势仍然如此，无银行账户人口分别减少了18%和8%。数字金融包容性的提高缩小了金融机会获取不平等的现象，疫情后拉美金融科技在全方面、多领域的迅速增长，为中拉金融科技合作塑造了广阔的前景。

（四）灵活宽松的金融监管政策

拉美部分国家对金融科技的支持和灵活的监管政策，为中拉金融科技合作营造出良好的营商环境。拉美政府主动建立起金融科技协会、合理的监管沙盒和开放的银行政策，以减轻新兴金融科技企业的负担。墨西哥率先建立起监管框架，于2018年通过了《金融技术机构监管法》，是拉丁美洲第一个批准开放金融技术监管的国家，这一法律也成为拉美第一个试图涵盖所有金融技术部门（包括电子货币服务、众筹和加密货币）的立法，推动了在线借贷、数字支付等方面的金融科技，并在完全授权之前提供监管沙盒试用，为金融科技的发展提供安全的环境。墨西哥政府通过沙盒挑战等竞赛，吸引了166个项目前来参加。作为挑战的结果，获批的六个项目涉及信托、加密资产和资本市场等领域，在一年中刺激了100多家初创公司的建立。此外，墨西哥法律为银行的开放铺平了道路，允许银行通过公共应用程序接口（API）与第三方（包括金融科技公司）分享某些客户数据，这种信息交流互动利于提高企业的透明度和金融普惠性。除了墨西哥外，智利、哥伦比亚、巴西等国也纷纷效仿墨西哥制定相关的金融科技法律。拉丁美洲灵活性且适应性较强的监管政策，成为中拉金融科技合作的良好契机。

（五）拉美多国为“一带一路”倡议的重要节点

拉美地区已有21个国家与中国签署了“一带一路”倡议，为中拉金融科技合作打下良好的政治基础。目前我国与拉美的合作日趋广泛，主要集中在金融、贸易以及基础设施合作等方面。在金融领域，2000-2021年，中国通过中国国家开发银行（CDB）和进出口银行（Exim Bank）向拉美共融资1380亿美元。拉美是中国继亚洲之后的第二大投资地，2021年，中国对拉美的投资额为261.6亿美元，同比增长57%。中国在拉美的境外企业高达3000多家，主要开设在墨西哥、巴西、智利等较大经济体。在贸易方面，中拉贸易持续向好，中国为拉美第二贸易伙伴，从2012年的2612.88亿美元增加至2022年的4857.9亿美元，双方的互补性贸易使两国往来日益密切。此外，中国还利用先进成熟的经验，为拉美打造基础设施，增强其民生发展。中阿圣马丁货运铁路和“基赛”水电站、中巴萨尔瓦多跨海大桥、中墨蒙特雷轻轨3号、中圭新德梅拉河大桥，不仅促进了拉美贸易的外延性，加强沿海与内陆的联系，更使当地民众生活得到大力改善。“一带一路”倡议下中拉全方位的合作，推动了两地的设施联通和货币融通，更使两国人民民心相通，利于国内金融科技企业“走出去”，在拉美拓展全新的市场。

三、中国与拉丁美洲金融科技合作的挑战

尽管拉美金融科技发展具有巨大的潜力，但中拉金融科技合作仍然面临着传统银行阻碍、美国干预、人才匮乏和网络安全风险性高等挑战。

首先，拉美新兴金融科技机构面临传统银行的压力与阻碍。许多现有传统银行试图通过向监管机构施压，来阻止新的金融科技公司进行数字化转型，使初创企业的生存变得十分艰难。迫于压力，监管机构仅仅批准规模较小、对现有银行没有严重威胁的金融科技公司，而许多资金充足、但容易对传统银行业造成威胁的公司反而未获批准。部分当局目前不愿意接受并积极推动银行业务的开放以及妥善解决金融科技公司所面临的一些监管问题，导致拉美金融科技面临着资金匮乏与质量低下的双重困境。目前的许多金融科技公司规模太小，专注于低利润产品，无法产生足够的收入来抵消监管、集体行动条款（CACs）、昂贵的人才和技术等方面的成本，只能靠部分来自美国硅谷的廉价资金勉强维持生存。

其次，中国与拉美金融科技合作在地缘政治层面上面临着一定挑战。由于地理位置因素，美国一直将拉美视作“后花园”，试图利用美元霸权完全垄断拉美地区的金融行业。随着中拉在经济、金融、科技领域的合作日渐增多，美国开始从各方面频繁阻挠中拉地区间的正常活动，试图遏制中国在拉势力。美国不断向拉美领导人施压，以增加对拉美国家在基础设施、通信设备等方面的资金援助为筹码，威逼其与中国终止在科技、电商、5G 等方面的合作。同时，美国还不断改变科技领域的规则，以遏制中国高科技企业的发展。美国的排华政策使拉美国家陷入两难境地，但鉴于中国科技对拉美的重要性，拉美国家普遍保持中立态度，削弱了美国在地缘政治层面对中国投资的干扰。

再次，拉美金融科技公司普遍缺乏高科技人才和技术，导致其面临着巨大的技术、员工和市场信息获取成本。拉美金融业对技术、信贷和营销人才的争夺日益激烈，往往以降低运营成本的高薪和稀释现有股东的股票期权为代价来获取人才。当前拉美只有5%到15%的成年人具有一定的数字技能，经培训后可以勉强解决中低等人才问题，但高层次人才仍然严重缺失。同时，拉美部分地区通信设施相对落后，阻碍了企业在更广泛的地域上进行金融科技合作。在部分拉美国家，一个季的数据流量相当于最低收入家庭月收入的8%至10%，远远高于国际电信推进的2%，成为阻碍拉美金融科技发展的重要因素之一。

最后，拉美整体网络安全风险性高，增加了中拉金融科技合作的风险性，民众信任度低下。近年来拉美的网络攻击一直在增加，主要针对拉丁美洲的金融机构，在一些国家，网络攻击造成的经济损失可能超过国内生产总值的1％。在关键基础设施受到攻击的情况下，这一数字可能高达国内生产总值的6%。疫情后该地区数字活动的增加，进一步暴露了拉丁美洲数字空间的脆弱性。2020年美洲开发银行和美洲国家组织报告指出，拉美是金融账户创建存在欺诈行为的高发地区，约占欺诈总数的20%，高于行业平均水平的12.2%。目前拉美网络安全专业人员的缺口达60万人，三分之一的国家没有关于网络犯罪的法律框架，消费者的权益难以得到保护，缺乏对金融科技的信任度。

四、結论及建议

中国与拉美进行金融科技合作，从整体上看机遇要大于挑战。目前，金融科技的国际化正在持续迈向全新的阶梯，欧美等发达地区市场趋向饱和态势发展，非洲金融设施仍然相对落后，拉美与东南亚地区正处于互联网发展的加速期，成为孕育金融科技的黄金地带。尤其是拉美地区，近些年在经济发展的带动及中国援助下，金融和通信等基础设施不断完善，在疫情的催化下，互联网、5G、电子商务等方面异军突起，使其成为孕育金融科技的沃土。面临中拉金融科技合作中存在的挑战，中国政府与企业应从法律、技术、文化等领域与拉美加强交流合作。

第一，要注意各国法律监管动向，建立完善的提前预警机制。金融科技企业兼具金融行业和科技行业的双重风险挑战，易引发系统性风险，因此要注意拉美地区金融科技的法律动向和政策变化。在投资合作前，要做好风险评估工作，对东道国金融、法律、劳工政策都进行充分的了解，优化投资领域布局。比如在墨西哥，金融科技公司的合法经营需要获取国家银行和证券委员会（CNBV）所颁发的牌照，截至2021年，至少有93家金融科技公司正在申请该委员会颁发的金融科技许可证。面对各国监管方面的不同政策，要提前规划并预留好企业申请、运营等方面的时间，将突发风险所带来的危机降至最低。

第二，在后疫情时代，企业要多关注拉美地区新兴行业，充分了解当地需求，利用多元场景技术在拉美最有潜力的领域进行金融科技合作。疫情释放了拉美在多领域内金融科技的巨大潜力，网购、电子支付、远程办公、远程教育等数字产业飞速发展，对配套技术、关联设施和新型支付手段有巨大的需求，企业可利用目前的金融科技技术，入驻拉美电商、地产、保险、旅游等交易平台，让国内金融资本在更广泛的领域实现国际化。尤其是拉美房地产、保险等行业一直以来信息透明度都十分低下，缺乏高效的金融信息平台，而中国市场上目前已经涌现出诸多与金融相结合的地产和保险平台，中国相对成熟的技术恰好可与拉美市场形成互补，加大合作的可行性。

第三，要尊重當地的文化传统、民族多样性和劳工政策，了解当地社区需求。中拉两地相隔较远，文化差异性较大，在民族文化、劳工政策等方面的习俗迥然不同，因此企业在拉美投资要尊重当地习俗与文化多样性。尤其是在遇到劳工冲突时，要避免利用中国式思维解决问题，而是利用当地劳动法规进行调和，在必要的情况下，可请当地具有影响力的第三方组织进行调节。拉美社区关系比较复杂，投资前除了要明晰法律动向，还要注意当地社区的需求，可通过与社区进行工程合作的方式减少争端，帮助当地社区建设学校、完善通信基础设施，保障土著社区的权益，最大限度地减小中拉合作的阻碍。

第四，要依托“一带一路”倡议，深化区域间的互联互通，打造中拉命运共同体。面对民众对金融科技的不确定情绪，要利用两国间的友好合作打响中国金融品牌知名度。随着中拉合作日渐增多，拉美人民对中国的友好与信任度已经大大提升，在拉美地区的发展报告前景中，中国成为被提及最多次的合作对象。要充分利用这种两地“民心互通”的良好氛围，加大对企业品牌的宣传，并与效果营销和品牌营销相结合，打造中国企业 IP。同时，加强中国与拉美间技术和人才的双向输出，加速推动拉美国家的数字经济转型，在地区间形成共商共建、互利共赢的科技新格局。

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