巴菲特投资启示录

2023-05-30 10:48张桔
证券市场红周刊 2023年16期
关键词:商社伯克希尔

张桔

当前A股市场双主线似乎形成共识,价值领域看中特估,成长领域看AI。但是“五一”节后市场热点依旧快速轮动,即便双主线中的诸多细分,近期的表现也是冷热不均。

如是背景下,投资者面临选择难题,若换股追逐双主线标的或有被套之忧,比如,中国科传年内上涨接近290%,而此前ChatGPT龙头之一的海天瑞声,4月以来下跌已超30%。但若苦守手中欠缺向上弹性的标的,在经济弱复苏下背景下,不知何时可实现上涨。

进退两难之时,我们不妨复盘一下投资的初心,是随着股市的起伏高抛低吸,做情绪的放大器,还是追随业绩的脚步分析公司价值本源,安心守住手中的好公司,等待价值绽放?

如果是后者,那“股神”巴菲特就是我们很好的学习榜样。本周,他投资的日本五大商社最新财报均已披露。除伊藤忠商社受上一财年高基数影响,稍有欠佳,另外四家2022财年(截至2023年3月)净利润均创下历史新高。此前巴菲特投资日本五大商社持股比例已上升至7.4%,成为伯克希尔·哈撒韦在美国以外的最大投资,其选股眼光之准再次得以验证。

当然内地的投资人或许还对巴菲特掌舵的伯克希尔·哈撒韦持续减持比亚迪耿耿于懷,但巴菲特的老搭档查理·芒格早在2月份召开的DailyJournal股东会上就对此给出过答案,他公开盛赞比亚迪和公司CEO王传福。

复盘来看,从2008年买入比亚迪开始,到去年8月开始减持,巴菲特用大约13年的时间不仅见证了公司的成长,同时也在该股上赚得盆满钵盈。而在上周刚落幕的新一届伯克希尔股东大会上,巴菲特对此补充说,从比亚迪撤资是因为不想和马斯克的特斯拉竞争。否则或许会继续一路持筹其中。

在这一次的股东大会上,有投资者对其长期持有的诸如盖可保险、BNSF铁路等标的中的暇疵提出质疑,而巴老皆用“风物长宜放眼量”式的回答巧妙化解,这位年过九旬的智者看到的是,上述公司未来克服短板后会呈现更为优异的基本面,亦如他对苹果公司的未来充满自信一样。

由彼及此,投资者对于手中股票的自信,不是简单来源于几根红红绿绿的K线,而是应在财报数字的背后,挖掘到基本面未来潜在的闪光点,快人一步穿透迷雾,看到远处的风景。

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