被传赴港上市 古茗能否胜出

周里希 红餐网

抢身位的最后阶段，古茗加足马力、加速冲刺。今年以来，新茶饮赛道风声不断，前有多家头部品牌公开了“万店计划”，后有茶百道完成10亿元融资。日前，新茶饮品牌古茗再度传出上市消息。据知情人士透露，古茗即将赴港上市，IPO募资额约为3亿美元，预计最快在明年初登陆资本市场。

事实上，这并非古茗第一次被曝上市。2021年8月，媒体报道称古茗考虑最快于2022年在香港IPO，计划筹资3亿美元-5亿美元。彼时，古茗方面予以否认，表示内部没有这个消息，也没有收到上市计划。

有意思的是，两次上市传闻的时间点都颇为暧昧。古茗第一次被传上市，恰逢奈雪的茶成功登陆港股市场，这一次则正值另一家连锁茶饮品牌茶百道完成10亿元融资，资本对新茶饮赛道的热情再度燃起。

上市或很有必要

对于此次的上市传闻，尽管古茗相关负责人回应称“不予置评”，但不少分析仍认为，上市对渴望扩大规模的古茗而言很有必要。

根据今年年初古茗公布的2023年战略目标，今年要新增超3000家门店，实现总门店数破万家，重点拓展山东、广西、贵州、安徽四个省以及空白区域。从目前的情况来看，古茗开店计划虽正在逐步实现当中，但效率仍有进一步提升的空间。

今年2月，古茗的門店数已经超6700家，而根据红餐大数据最新数据显示，截至发稿前，古茗门店数有8000家左右。这意味在过去近半年的时间里，古茗新增门店数在1300家左右。

“登陆资本市场对古茗来说利大于弊，能够筹集更多资金，进一步扩大业务和实现长期发展的目标。”一位不愿具名的投资人进一步指出，在各大茶饮品牌比拼万店规模、价格厮杀的阶段，上游供应链建设是核心，也是用钱大头，原料工厂及冷链能力是品牌保证品质前提下实现规模化的关键。

今年以来，古茗在供应链上也动作不断。年初，古茗曾表示要对供应链进行升级，比如在浙江等门店较密集的区域，将两天一配提升至一天一配；而在云南等地，则从两周一配提升到一周一配。根据浙江诸暨当地媒体报道，古茗已投入10亿元在诸暨建立了原料生产基地，目前该项目已进入施工阶段，预计明年4月投入使用。

此外，在空白市场拓店，除了需要经过一系列复杂的门店选址、装修等环节，搭建仓储基地和物流体系也是重中之重。按照古茗的标准，门店周边250-300公里范围内就会搭建仓储基地，这同样是一笔不小的成本支出。

值得一提的是，古茗早期有过几次融资，红杉中国、美团龙珠以及美国对冲基金寇图资本都曾是古茗身后的推手。去年有传闻称，红杉中国、美团龙珠等投资方退出了古茗。事实上，据红餐网了解，早在2021年11月，古茗就在香港注册了公司。企查查显示，目前古茗（香港）有限公司持有古茗科技集团有限公司100%股权。而这一系列举措或许意味着，早在2021年时，古茗可能就已经在为赴港上市做准备。

古茗能否胜出

内卷的茶饮赛道，已经迎来“最后的窗口期”，未来3-5年，市场的集中度和连锁化率必将越来越高。正如霸王茶姬联合创始人尚向民所说，最终市场份额3-5名的品牌会越来越大，头部效应越来越强。

对茶饮品牌而言，只有努力保持在头部的位置，才能不被轻易甩开差距。没有品牌愿意在竞争中掉队，通过窗口期加速门店规模扩张以寻求突围的策略，已经成为主流发展趋势之一。

在茶饮赛道，门店规模往往和销量营收、品牌知名度呈正比，门店规模的扩大能够让连锁品牌保持更好的发展态势。连锁品牌具备更强的规模效应后，在成本管控、利润提升上也更有发展空间。

目前，除了蜜雪冰城门店规模遥遥领先，其他茶饮玩家的座次仍存变数，这也导致行业角逐愈发激烈。对古茗而言，身后的追兵正不断接近，与其门店数相近的就有书亦烧仙草、茶百道、沪上阿姨等品牌。此前，茶百道宣布门店数量突破7000家，稳步向万店迈进；今年4月，沪上阿姨表示2023年计划新增门店3000家，年底营业门店数超8000家，签约门店超1万家；书亦烧仙草则早在2021年时就提出了“千城万店”的口号。

市场已经来到了抢身位的阶段，越来越多茶饮品牌开始讲起“万店”故事。对于古茗而言，压力不言而喻。能否在茶饮风口结束之前占据上风，或将决定古茗最终的座次。