产地安全监管再升级 煤炭市场有望继续走强

产地煤价止跌上涨。截至7 月21 日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价为860 元/t，周环比上涨30 元/t；内蒙古东胜大块精煤（Q5500）车板价为744元/t，周环比上涨39 元/t；大同南郊粘煤（Q5500）坑口价（含税）为738元/t，周环比上涨28元/t。

内陆电厂日耗小幅下降。截至7 月22 日，秦皇岛港铁路到车量为5773车，周环比下降0.84%；秦皇岛港口吞吐量为48.8万t，周环比下降5.61%。国内重要港口（秦皇岛港、曹妃甸港、国投京唐港）周内库存水平均值为1168.2万t，较上周的1242.86万t下降74.7 万t，周环比下降6.01%。截至7 月20 日，内陆17 省（区）煤炭库存量为8557.2 万t，较上周下降166.1万t，周环比下降1.9%；日耗量为394.8万t，较上周下降2.5万t/日，周环比下降0.63%；可用天数为21.7天，较上周下降0.3天。

国际动力煤价格小幅上涨。港口动力煤：截至7月20 日，秦皇岛港动力煤（Q5500）山西产市场价为875元/t，周环比上涨34元/t。国际煤价：截至7月20日，纽卡斯尔NEWC5500kcal/kg动力煤FOB现货价格为90.3美元/t，周环比下跌2.3美元/t；ARA6000kcal/kg动力煤FOB现货价格为109.5美元/t，周环比上涨8.5美元/t；理查兹港动力煤FOB 现货价格为81.6 美元/t，周环比上涨8.9美元/t。

焦炭方面：原料煤价格强势推涨，焦企开启三轮提涨。煤炭资源网数据显示，截至7月20日，汾渭吕梁准一级冶金焦报1810 元/t，日环比持平；日照准一级冶金焦报2050元/t，日环比上涨70元/t。河北、山西部分焦企对焦炭提涨第三轮，本轮涨幅为100～110 元/t。随着近期市场利多消息频发，带动煤价不断上涨，快速压缩焦企利润，影响焦企生产积极性一般，前期因亏损及环保等因素限产20%～30%的焦企暂无提产意愿。而钢厂目前盈利能力尚可，短期暂无明显的减产计划，刚需支撑下采购需求较强。整体来看，焦炭资源紧张局面尚未缓解，短期市场继续强势运行。

焦煤方面：煤矿线上成交活跃，港口成交出现好转。煤炭资源网数据显示，截至7月20日，CCI山西低硫指数报1848元/t，日环比上涨15元/t；CCI山西高硫指数报1642 元/t，日环比上涨20 元/t；灵石肥煤指数报1700 元/t，日环比上涨50 元/t。主产区多地安全检查升级，区域内供应收紧，加之下游焦炭开启第三轮提涨，市场情绪进一步提振，煤价延续上涨趋势。

分析认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。近日，煤矿安全事故延续频发态势，7月15日，山西潞安集团潞宁孟家窑煤业有限公司发生一起死亡1人的安全事故；7月16日，山西煤炭运销集团金达煤业有限公司发生一起死亡1人的安全事故。山西省应急管理厅、山西省地方煤矿安全监督管理局责令上述两家煤矿即日起停止生产，按规定进行整顿。在此背景下，煤炭产地进一步加大安全检查力度，山西省安全检查频繁密集，仅炼焦煤矿井停减产煤矿达37座，日均减产8.2万t。鄂尔多斯伊金霍洛旗开展安全生产“大起底、大整治、大提升”百日攻坚专项行动，自7月16日以来，产区煤矿多数停产减产，整体煤炭产量有所收紧。Mysteel最新调研统计，截至7月20日，伊金霍洛旗共有11家煤矿暂停生产，核定产能共计3710万t/a，日均影响产量10.16万t，且停产煤矿具体复工时间待定。此外，6 月份发生的多起事故瞒报事件也引起各方的高度关注，阜新弘霖煤矿瞒报6 月27 日发生的一起煤矿事故，该事故共造成7人死亡、7人受伤，矿方蓄意瞒报。山西省也于近日印发《山西省遏制矿山企业瞒报生产安全事故行为办法》，高度重视解决矿难瞒报事件。山西、内蒙古等主产地安全检查力度再度加强，或造成煤炭供给迅速收缩，叠加“迎峰度夏”期间的高位需求，供需短期边际好转，有望继续支撑煤炭市场走强。能源大通胀背景下，叠加下游需求的复苏回暖，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红的属性，煤炭板块彰显出配置高性价比，煤炭板块更具备长期投资价值，亦有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。