浅谈中国核电项目融资的风险及应对策略
——以X项目为例

陈韵晴

中广核苍南核电有限公司,浙江 温州 325000

0 引言

目前,核力发电是我国电力工业的重要组成部分。发展核电可以满足电力需求、保护生态环境、优化能源布局,是振兴装备制造业、促进高科技产业发展的重要举措,也是维护国家能源安全的重大战略。

X项目每年将为项目所在省乃至长三角提供清洁能源约525亿kW·h,这相当于减少标煤消耗1 682万t,减少二氧化碳排放4 139万t,相当于造林11万hm2,每年创造绿色GDP 200多亿元。X项目的建成投产有助于弥补项目所在省的电力、电量需求缺口,且有助于进一步提高其能源自给率。X项目计划投资约1 200亿元,资金来源包括各股东方注资形成的资本金以及向国内银行申请的人民币贷款。由于X项目的大部分资金来源于融资资金,识别X项目融资的风险及采取相关应对策略就显得尤为重要。

1 核电项目融资概述

广义的项目融资是指为了建设一个新项目、收购一个现有项目,或者对已有项目进行债务重组所进行的融资。狭义的项目融资是指通过项目而进行的融资,是有限追索或无追索形式的融资活动。核电项目在开发及建设阶段,以项目公司作为融资主体,从银行等金融机构融入大量的资金,可以总结为“通过项目融资”。

1.1 核电项目融资的特点

核电项目融资偿还贷款的资金来源主要是项目商运后发售电所产生的现金流量,与其他融资方式相比,项目商运后发电能力和售电价格是影响银行等金融机构对核电项目风险研究评判与贷款投放意向的重要决定因素[1]。……