股市红利策略投资靠谱吗

甄爱军

利用红利策略投资需要投资者以深入的公司基本面研究为基础，合理选择投资时机，保持投资组合的多样性，关注税收政策，并进行持续的绩效评估与调整。

属于“长跑型选手”

红利策略在很大概率上可以帮助投资者实现投资收益稳定增长。

我们先看一个实际案例。以中证红利指数为例，Wind跟踪监测结果显示，今年以来，中证红利指数涨幅5.20%左右，而同期沪深300、中证500指数收益率分别为-3.72%、-2.47%。拉长时间维度，近3年来（2020年9月至今）中证红利指数涨幅14.3%左右，区间年化回报率约为4.7%，同期沪深300、中证500指数年化回报率分别为-7.19%、-3.62%;中证红利指数年化夏普比率同样高于沪深300、中证500，表现出较好的风险收益比。

如果把时间再拉长一些，中证红利指数的表现仍然让人放心。从历史数据来看，中证红利指数表现极为稳健，相比主流宽基指数，其在历史年化收益率较高的同时，年化波动率却相对较低。根据Wind数据，自2013年以来，中证红利指数年化收益率为6.91%，年化波动率为20.92%，夏普比率为0.32。同时期内，中证500指数年化收益率为5.56%，年化波动率为24.20%，夏普比率为0.24;沪深300指数年化收益率为3.94%，年化波动率为20.93%，夏普比率为0.17。从数据对比情况来看，中证红利指数均优于中证500和沪深300。

可见，红利策略是一种不错的选择。该策略是指以股息率作为核心选股指标，选取现金流稳定、长期持续现金分红、分红比例较高的上市公司作为投资标的。一般而言，能持续、稳定地进行高分红的公司通常具有较强的盈利能力和现金流，所处行业一般也相对成熟，竞争格局较为稳定，从长周期看，这类的优质公司更能实现穿越市场牛熊的愿景。

同时，“股息率”是衡量分红收益率的重要指标，它与股票价格成反比，因此高股息率通常隱含着估值合理甚至低估值的情况。这样的股票大多相对抗跌，防御属性极强，在市场单边下行的阶段往往表现得更为突出。虽然在牛市阶段，红利策略或许会跑输一些高成长性的组合，但拉长周期来看，稳健且避免追涨杀跌的红利策略，反而能够平滑波动并实现长期盈利。

如何构建仓位

那么，如何通过红利策略构建自己的股票仓位？

中证红利指数选择上海、深圳交易所中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票作为样本，以反映A股市场高红利股票的整体状况和走势。跟踪中证红利指数的指数基金有大成中证红利指数基金，以及富国天鼎中证红利指数增强型基金等。

我们选择大成中证红利指数来做进一步分析。据通联数据Datayes统计，截至2023上半年，该基金持仓主要分布在银行、交通运输、煤炭，前三大重仓行业占市值比重为38.97%。其中，排在前十位的股票包括中国石化、唐山港、盘江股份、中国神华、交通银行、中国银行、农业银行、养元饮品等，都是投资者熟悉的高息股。

因此，我们可以“抄作业”。高息股往往以大盘蓝筹股为主，从历史表现来看，暴涨暴跌的可能性极小，这使得投资者有机会根据大成中证红利指数的持仓情况，来合理安排自己的股票持仓。当然，投资者在建仓时，还要留意股息率高低，尽可能选择在股息率超过5%的前提下买入，以获得更高的股息收益。

注意事项有哪些？

在投资过程中，我们需要明晰一些关键事项，以确保我们的投资策略科学、有效。

投资者需要深刻理解红利策略的含义。红利策略主要关注的是公司的定期稳定分红，即公司对股东的回报。这种策略的好处是能够降低股票价格波动的风险，同时也能获得稳定的收益。然而，红利策略并非没有风险，以下就是我们在利用红利策略投资时需要注意的几个方面。

首先，要建立长期投资理念。俗话说得好，“财不入急门”，这是很多成熟投资者对股票投资的最重要认识，同时，这恰恰又是很多人无法忍受的一句话。有不少进入股市的投资者，都是为了赚大钱、赚快钱，而这却与红利策略背道而驰，如果对追涨杀跌乐此不疲，那么这样的投资理念显然不适合红利策略。

其次，要深入研究公司基本面。一家公司的盈利能力、财务状况以及未来的发展潜力都会影响其分红的稳定性。在选择投资目标时，投资者需要对公司的经营状况进行全面了解，确保自己的投资决策基于详尽的信息分析。

第三，要注意投资时机的选择。虽然长期投资是红利策略的核心，但市场短期波动的影响也不容忽视。投资者要时刻关注市场动态，在评估风险与收益的关系后，做出理性的投资决策。

第四，要保持投资组合的多样性。通过将投资分散到多个行业和公司，投资者可以降低单一投资带来的风险。同时，不同行业的公司具有不同的成长周期和分红政策，合理的资产配置能够提高整体投资组合的稳健性。

第五，要进行持续的绩效评估与调整。市场环境和公司状况是不断变化的，投资者需要定期对投资组合进行评估，以便及时调整投资策略。通过持续的监控与评估，投资者可以确保自己的红利策略始终保持高效和稳健。

总之，利用红利策略投资需要投资者以深入的公司基本面研究为基础，合理选择投资时机，保持投资组合的多样性，并进行持续的绩效评估与调整。投资者遵循这些注意事项，可以更好地利用红利策略进行投资，让自己的投资走上“康庄大道”。