阿里巴巴价值网财务管理环境下缓解融资约束案例研究

欧盼东 安徽省亳州中医药集团有限公司

20 世纪90 年代以来，随着互联网等信息技术的迅速发展，行业边界逐渐变得模糊不清，客户多样化和个性化的需求促使企业的价值链进一步细分，逐渐构建了相互关联的价值网络。

当前，一些主要的网络公司已经在多年的投资与合作中建立网络价值系统，比如围绕着阿里巴巴电子商务的阿里网络，围绕着腾讯社交网络的腾讯网络，围绕着百度搜索引擎的百度网络等。

随着价值网的建立，网络中的各个公司都得到了迅速的发展，因此，网络中的财务管理也呈现出了有别于传统财务管理的显著特征，其以信息化为手段，以资金为纽带，以业务活动为载体，融集权和分权于一体。在此基础上，在价值网上财务管理的职能与核心公司的特性相符，具有减轻融资约束、提高投资效率、减少试错成本及发挥协同效应四个职能。

一、研究的背景、目的及意义

（一）研究背景

在20 世纪中叶，伴随着兼容合并的趋势，企业集团的数目越来越多，逐步变成价值创造的主要对象，因此，财务管理的目标也逐步变成了企业集团的价值最大化[1]。随着信息技术的发展，产业的边界逐渐被打破，价值链的不足也变得更加突出，由客户多元化、个性化需求驱动的价值链开始逐渐瓦解，而传统的单链合约关系也逐渐被打破。企业的价值生成系统由单一的链条向网络化发展，逐步构成一个整体。

（二）研究目的

基于此，本项目拟以价值网络与融资约束等有关理论为支撑，简要剖析阿里巴巴价值网的构成，着重探讨阿里巴巴价值网对网络中节点公司的融资约束作用及其作用效果，进而论证阿里巴巴价值网对融资约束作用的发挥。……