5月经济数据释放哪些信号？

孙颖妮

6月17日，国家统计局公布5月宏观经济运行情况。数据显示，5月工业生产和固定资产投资增速有所回落。具体来看，供给端，5月规模以上工业增加值同比增长5.6%，比上月（6.7%）回落1.1个百分点。

投资方面，1月-5月，全国固定资产投资（不含农户）188006亿元，同比增长4.0%，比1月-4月（4.2%）回落0.2个百分点；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长8.6%。

分领域看，基础设施投资同比增长5.7%，比4月（6.0%）回落0.3个百分点。房地产市场依旧低迷，5月房地产开发投资同比下降10.1%，比4月（9.8%）回落0.3个百分点。

制造业投资则延续了年初以来较快的增长态势，同比增长9.6%，比4月（9.7%）回落0.1个百分点，快于全部投资增速5.6个百分点，对全部投资增长贡献率达到57.3%。

需求端，受“五一”假期效应影响，消费有所回升。5月社会消费品零售总额同比增长3.7%，比上月（2.3%）回升1.4个百分点。

浙商证券首席经济学家李超表示，5月经济基本面延续修复态势，但复苏节奏上有所放缓。5月制造业采购经理指数（PMI）回落0.9个百分点至49.5%，再次跌至收缩区间，也显示出国内经济回升基础仍待加固。

图1：固定资产投资（不含农户）同比增速

资料来源：国家统计局。制图：颜斌

东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青也表示，5月PMI意外降至收缩区间，表明5月中国经济增长动能边际减弱。在房地产行业持续调整背景下，宏观经济修复基础尚不牢固，稳增长政策有待进一步发力。

《财经》采访的多位专家都表示，有效需求不足依旧是当前经济运行中的主要矛盾。国家统计局也表示，总的来看，5月，经济运行总体平稳，但也要看到，当前国内有效需求依然不足，经济持续回升向好仍面临诸多困难挑战。……