长债收益率跌破2.45%

唐郡

2024年初以来，长期国债收益率不断下行。图/视觉中国

长期国债收益率又一次下破2.5%，逼近历史低位区间。

Wind（万得）数据显示，6月25日早盘，国债期货30年期主力合约、10年期主力合约分别上涨0.4%、0.15%，刷新历史新高。10年期、30年期国债收益率明显走低，其中30年期国债活跃券“23附息国债23”“24特别国债01”双双跌破2.45%，创4月下旬以来新低。

年初以来，长期国债收益率不断下行。30年期国债到期收益率几度下破2.5%，触及历史低位；10年期国债到期收益率一度下行至2.22%，亦触及历史低位。

根据CFETS（中国外汇交易中心）发布的数据，截至6月24日，10年期和30年期国债到期收益率分别为2.24%、2.46%，较年初分别下行约32个、37个基点。

债券到期收益率下行意味着债券价格上涨。在此背景下，不少债券型基金收益率不断走高，部分产品年化收益率甚至超过10%，受到投资者青睐。Wind数据显示，截至5月末，债券型基金资产规模超过9.5万亿元，同比增加约1.8万亿元。

4月初以来，中国人民银行（下称“央行”）频繁喊话，提示长债收益率相关风险。据兴业研究统计，央行通过自身或媒体至少九次发声提示风险。

在6月19日的陆家嘴论坛公开讲话中，央行行长潘功胜提及美国硅谷银行风险事件的启示，并直言，“当前特别是要关注一些非银主体大量持有中长期债券的期限错配和利率风险。”

“一条正常的（国债）收益率曲线，长端利率与短端利率之间应该有明显的利差，现在长端跟短端差不多，代表大家有未来降息的预期。一旦未来预期出现变化，长端利率可能短时间大幅上行，届时押注降息的机构将面临较大利率风险。……