对外直接投资对中国城市韧性的影响

吉生保 魏姗姗 王丁玄

摘要 强大的本土投资能力是维系城市韧性的重要力量，而对外直接投资作为本土投资的海外转移，是否挖了中国城市韧性的墙角？该研究利用2008—2021年中国272个地级市面板数据，研究对外直接投资（OFDI）及其扩展边际和集约边际（二元边际）对城市韧性的影响和传导机制。研究发现：①OFDI及其二元边际显著提升城市韧性，其中扩展边际对城市韧性促进作用更大；②分城市规模来看，大城市OFDI对城市韧性的提升作用强于中小城市，大城市和中小城市分别在OFDI集约边际和扩展边际上对提升城市韧性有比较优势；③分区域来看，东部地区OFDI扩展边际对提升城市韧性有比较优势，中西部地区OFDI集约边际对提升城市韧性有比较优势；④在冲击抵御期，OFDI扩展边际对城市韧性促进作用相对较大，在恢复调整期，OFDI集约边际对城市韧性促进作用相对较大；⑤从作用路径来看，OFDI通过增强本土技术创新能力、改善本土产业结构和促进本土产业化和城镇化相融合（产城融合）提升城市韧性，其中产城融合的中介效应更为突出。这意味着：①东部地区和大城市的政府工作重点可以放在全面提升基本公共服务、打造城市名片上面，中部地区和中小城市的政府工作重点可以放在培养行业龙头企业、提供有针对性的公共服务上面，彼此错位发展；②在冲击抵御期，甚至在前冲击抵御期，各级政府就应该未雨绸缪，向行业龙头企业发出预警，有针对性地帮助其对冲冲击，重点通过各类双边协定和投资安排，与东道国一道通力合作，在恢复调整期，各级政府的重点应该放在进一步完善自身制度建设上面，通过完善本土营商环境，解除企业的后顾之忧，让更多的企业想走出去，能走到更多的地方去。

关键词 对外直接投资；扩展边际；集约边际；城市韧性

中图分类号 F299. 2 文献标志码 A 文章编号 1002-2104（2024）05-0175-11 DOI：10. 12062/cpre. 20230705

21世纪以来，中国对外直接投资（OFDI）发展迅速。

据国家外汇管理局统计，中国2021年对全球166个国家和地区的6 349 家境外企业的非金融类直接投资达到9 366. 9亿元人民币，OFDI流量和存量长期位居世界前列，成为中国对外开放的重要特征。相应地，中国OFDI的持续大量流出，是否会对中国自身发展造成潜在的不利影响，是一个重要的理论和实践命题。理论逻辑上，一方面，民营企业一直是中国OFDI的主体［1］，OFDI反映了中国微观层面的经济活力和客观需要；另一方面，来自欧美日本的经验显示，OFDI会对母国经济社会产生一系列宏观层面影响，比如随着实体产业移往海外，本土新兴产业由于种种原因未能及时跟进而产生产业空心化现象及其引发的一系列经济社会问题。此外，按照中国改革开放以来各级政府机构关系和职能的演进逻辑，相比中央政府以及省级政府，地级市同时作为基层政府和产业/投资的集聚平台，在落实各项国家经济战略部署过程中首当其冲、压力最大，同时由于拥有远超县区级政府的经济体量，使得城市在最低工资标准设定、工业用地出让价格和环保政策制定等方面具有较强的政策主动权和灵活性，成为本土企业布局选址的重要考虑因素。现实世界中，不同于西方国家普遍在冲击过后的恢复过程表现中乏善可陈，即国内外文献冠以的“城市脆弱性”［2-5］，中国作为世界第一人口大国和第二大经济体，在经历将近40年的高速增长之后，面对下行压力，要求各级政府在面对冲击时增强抵御能力和从危机中迅速恢复、达到甚至超过原来发展水平的能力，这一概念被形象地称为“韧性”。中国在“十四五”规划中多次涉及韧性一词，提出“推进以人为中心的新型城镇化，建设韧性城市”，认为“中国继续发展有多方面的优势和条件，发展韧性强劲”，在进一步坚定高水平走出去、肯定韧性城市发展阶段性成绩基础上，亟须厘清OFDI影响城市韧性的性质和逻辑机理。