2023年,我国60岁及以上人口达到2.97亿人,占全国人口的21.1%。
国家卫健委预测,至2035年,我国60岁及以上人口占比将超过30%,标志着我国将步入重度老龄化阶段。
高速的经济增长,也为银发群体积累了丰厚的财富。
2023年末,我国居民存款余额已突破137.5万亿元,人均存款接近9.7万元。银行存款用户年龄结构分析显示,老年客户在用户总数中仅占三成,其存款金额却占据了七成以上的份额。这充分彰显了老年客户对于金融机构的高价值贡献,同时也预示着老年客户的理财需求正日益增长。
越来越多的老年人也逐渐开始尝试涉足证券领域,期望以此实现财富的保值与增值。华福证券的客户画像显示,2024年7月末,银发投资者占比已经达到23.99%,证实了这一变化趋势。
鉴于历史与现实的种种原因,我国的银发群体在证券投资的过程中仍旧面临着诸多困境。
具体来说,金融市场针对银发群体的专属金融产品供给极为匮乏,这严重制约了老年人依据自身个性化需求进行财务规划与风险管理的能力。同时,银发投资者适当性管理机制尚不完善,难以与他们在投资中占比急剧增加的现实相匹配。再加上金融知识相对不足、信息渠道较为有限,进一步加剧了信息不对称的状况,为金融诈骗埋下隐患。
空巢现象与认知衰退的双重夹击,更是使得老年人容易成为不法分子的目标。
《中国养老金融调查报告(2023)》的调研结果显示,60岁及以上老年人遭受的金融诈骗风险最大,达到23.87%2。这凸显出其金融安全形势的严峻性,迫切需要社会各界给予广泛关注并采取行动。
当前,我国银发群体投资者保护体系,在法律法规的专项性、投资者适当性制度的执行、金融产品的针对性、银发群体的维权辅助以及投资者教育的普及性等方面,皆存在显著不足。
当我们审视当前证券行业的投资者保护政策框架时可以发现,尽管监管部门全力以赴,在具体执行过程中,针对银发群体的保护措施,在针对性和精细化程度方面仍显不足,迫切需要进一步强化。
具体而言,《证券法》及其配套法规,以及被视作资本市场发展蓝图的《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》等,更多采用了一般性和原则性的表述,在关照银发群体特性方面有所欠缺,缺乏针对银发群体认知能力较弱、信息获取难度大以及风险承受力低等特定情况的专项条款。
在落实证券纠纷化解相关工作的过程中,也暂时没有面向银发群体的专用渠道与模式。这在一定程度上致使银发群体在通过调解、诉讼等渠道维护自身权益时,由于无法投入较多的时间和精力,或者无法全面了解维权流程而选择退缩。
市场上已有部分领先机构通过推出养老FOF基金等产品,试图满足银发群体的投资需求,这些努力仍显零散,尚未形成系统性的模式。
证券行业为银发群体提供的专属金融产品较少,且此类产品所表现出的风险收益特征并不明显。老年投资者对这类产品了解有限,需要自行在种类繁多的各类产品中进行选择,由于年龄、教育背景等多种因素,他们普遍缺乏金融知识和风险意识,难以对复杂的金融产品做出明智的判断与选择,容易错误评估自身风险承受能力,进而导致因选择错误而产生权益损失。
此外,证券交易所与监管机构作为市场秩序的维护者以及投资者利益的守护者,在银发群体保护中其角色尤为关键。目前针对银发群体的特殊性,尚未建立起一套具有针对性的风险评估标准以及专业的投资指导服务流程,难以帮助银发群体避免因信息不对称或受到误导而陷入与自身不匹配的投资风险之中。
《2023金融数字化发展洞察报告》显示,银发群体互联网使用率有了显著提升,数字化应用的顺畅体验仍是其面临的主要障碍;阿里云发布的《银发族数字化产品适老化研究蓝皮书》指出,近九成银发群体在智能手机使用过程中遭遇困扰。
这促使工信部于2020年底启动《互联网应用适老化及无障碍改造专项行动方案》,银行与保险领域金融机构较早意识到这一群体的特殊需求并积极响应。
目前证券行业的大部分适老化改造,仅仅停留在交易终端交互体验的优化方面,如从页面设计、字体放大等方面来便于银发群体使用,却未能更深入地借助技术手段为银发群体提供画像分析、资讯筛选、便捷咨询等更为专业化的服务,也无法依据银发群体投资者的群体特征和个体差异,提供个性化、定制化的服务来满足银发群体的证券投资需求。
面向银发群体的投资者教育活动,目前暂未被纳入国民教育体系的范畴之中,相关投资者教育工作在覆盖面和深度方面稍显不足,同时缺乏系统性的课程以及专业的师资,难以全面提升银发群体的金融素养。
大量问题彼此交织、相互影响,共同构成制约银发群体投资权益保障的关键因素,建议从四方面构建银发群体投资者保护体系:
一是完善法律与制度保障。我国应当加快完善老年投资者权益保护的相关法律法规和制度,通过制定银发群体投资者适当性管理制度和投资风险管理制度,规范银发群体可选择的产品范畴,进一步规范金融机构向银发群体提供金融服务的行为。
同时,建立健全投诉处理机制和纠纷调解机制,在投诉纠纷处理、诉讼维权等方面将银发群体与普通投资者进行区分,开启面向银发群体的简易流程,配备专业团队及场所,确保老年投资者在权益受损时能够得到及时有效的救济。以更具针对性的处理方式促进高质量、安全、便利、实用的适老化无障碍服务发展。
二是强化认知辅助。鉴于老年投资者认知能力的减弱,金融机构应当开发更为直观、易懂的投资产品说明书和风险提示信息,避免使用过于专业或晦涩难懂的术语。
同时,加强面向银发群体的专业投资顾问团队建设,并借助科技进行辅助。可以借鉴美国等优秀经验,实施老年人财务顾问资质监管制度,明确从业门槛,通过严格考核后颁发老年证券服务证书,确保服务人员的专业性与合规性,使银发群体能够通过更便捷的方式进行投资。
我国证券行业已初步涉足老年金融产品领域,与国际成熟市场相比,其供给的丰富度与个性化程度仍存在明显不足。这难以满足银发群体对于保本增值的迫切需求,还间接为金融诈骗提供了可乘之机。
证券交易所、金融机构以及行业协会亟需携手合作,通过借鉴国际先进经验并结合本土实际,出台相关扶持政策,鼓励我国证券公司持续加大产品创新力度,例如,可以借鉴国际经验,探索如下的金融产品创新:
房产置换不动产信托投资基金(REITs)的养老应用:与传统REITs不同,面向养老的REITs更为注重投资者的年龄门槛与资产属性。通过房产置换的方式,使得老年人在保留房产所有权的同时,能够享受稳定的租金收益。
房产价值转换抵押贷款计划(Reverse Mortgage):由政府主导,金融机构具体操作,为老年人提供一种灵活的资金获取方式。老年人可以将房产抵押,根据自身需求选择一次性、定期或按需领取资金。
贷款到期后,经办金融机构没有追索权,继承人可根据实际情况选择还款、出售或放弃赎回权。政府承担房价波动风险,保障了老年人的基本利益,为低收入老年群体提供更加坚实的经济支撑。
根据华福证券交易软件使用情况统计,61—70岁群体的华福掌乐手机、同花顺PC、通达信PC的使用人数比例,相较于其他年龄段都较高,比例分别为5.67%、15.37%、2.23%。
老年人在享受数字便利的同时,也面临着操作繁琐、信息如洪流般难以应对等难题。金融机构正纷纷推出适老化App版本,大多停留在App交互体验优化的层面,应加快建立基于AI技术的银发群体专项投资者保护体系。
首先是通过AI算法优化交易终端界面布局,实现自动适应不同老年用户的视力、认知状况,提供更加直观、易懂的操作指引;利用语音识别、语言合成、图像识别等人机交互技术,降低操作门槛,让老年用户无需复杂操作即可完成交易指令。
其次是构建基于大数据与AI的投资者标签体系,精准识别老年用户的投资偏好、风险承受能力等关键信息。在此基础上,建立行为预警机制,对异常交易行为进行实时监测与预警,有效防范金融诈骗与非理性投资行为。
再次是利用AI算法分析老年用户的投资习惯与需求变化,提供个性化的产品推荐与风险提示;同时,优化推送内容与形式,确保信息的准确性、及时性与易读性。
此外,以区块链技术为支撑,为银发投资者提供广泛、优质且可靠的投教投保内容,提供准确、便捷的金融防非服务,以及高效、可信且可用的侵害举证和处理服务能力,为银发投资者营造更加安全的投资环境。
金融知识普及的缺失以及信息获取渠道的局限,致使老年人群体在金融理财领域的受骗事件频繁发生。老年大学则因资源所限,难以提供适老的投资理财课程。
老年群体的成长与融入社会成为迫切的议题。
可以借鉴日本等国经验,由政府、企业、高校紧密合作,构建全方位的合作机制,助力老年人在知识、技能与情感上实现全面发展,共同构筑和谐的老龄社会。
一是建议启动全国性的“银龄智慧金融教育计划”。该计划可由政府牵头,联合教育部门、沪深北交易所、金融企业、行业协会以及地方高校,共同打造一系列面向老年人的投资理财课程。
二是鼓励全国各高校,尤其是财经类院校,设置“银龄学院”或者在特定时段开设老年财经等课程,为老年学员提供灵活多样的学习机会。
三是开展社区服务。通过定期开设金融课堂、设置纠纷调解工作站、社区工作人员工作指导等方式,真正深入老年人群体,将投资者权益保护落实到实处。