华尔街重新寻找信仰的位置？

信仰已经被欲望所吞噬。当金融市场在“泡沫风险与政府救市”之间循环往复时,那些被遗忘的信仰,在哪里呢?面对信仰危机,各国政府该担起怎样的角色?

信仰,在欲望面前褪色

“切记,信用就是金钱!”本杰明•富兰克林曾这样言之凿凿。但在资本市场里,人们永远不会忘记金钱,但却不一定会永远坚守信用。

于是,梦魇总有消失的一天,而金融危机,却是华尔街无法跳出的轮回。

每一轮的危机过后,曾经的信徒们总能找到各种原因:能源、战争、次贷,等等,但随即华尔街又会被推上神坛,开始新一轮的疯狂——自从华尔街在历史上出现的那一天起,这种造神运动就开始不断地被毁灭和重生。

难道说追随者们为华尔街打上的种种烙印——诸如:诚信、律条和商业道德,本身就是一场闹剧?用宗教信仰方式去约束金融秩序,更是空中楼阁?

也许华尔街本身就是一种信仰。在它背后,只是人类对于金钱的顶礼膜拜。

正如当代社会学古典理论三大奠基人之一马克斯•韦伯100年前在《新教伦理与资本主义精神》一书中所分析的那样:“获利的欲望……这本身与资本主义并不相干。这样的欲望存在于并且一直存在于所有的人身上……”对财富的贪欲,根本就不等同于资本主义,更不等同于资本主义精神。

但疯狂的华尔街也有理性的一面,最初的金融秩序——那种基于道德而建立的规范,虽然在片面强调竞争、优胜劣汰、尔虞我诈的社会中变得模糊,但理性的经济伦理——诚实、信任、责任心却并没有因此而丧失,只不过信徒们并没找准其位置。

毕竟集结了无数天才的华尔街,同时也集结了天才们的欲望。而控制欲望,恰恰是人类最难完成的任务。

麦道夫:精英=骗子?

制造本世纪最大“庞氏骗局”的麦道夫,不幸成了整个华尔街的替罪羊。但最初的时候,他与巴菲特或者索罗斯一样,都是虔诚的华尔街信仰守护者——领先的投资理念、创新的投资模式,这符合一个华尔街精英所信仰的全部。

“麦道夫的模式是在衍生套利的市场上,在大概率的情况下谋取暴利后分配利润。但是一旦市场变形了,开始承受巨大的损失,当这种巨大损失无法遮盖的时候,游戏就变成了骗局。”索罗斯的中国弟子、国金证券首席经济学家金岩石,就此对《中外管理》分析。

理念、模式、工具,麦道夫所有的手段都是华尔街近年来所推崇的。难道华尔街本身就是一个阴谋?难以置信,因为现代金融业“看起来”比现在任何一个行业的透明度都要高,各种法律、文件、政策层出不穷,公众的关注度保证了监督无所不在,阴谋根本无处藏身。

但是骗局与危机,却实实在在的发生了。

原摩根士丹利亚太区首席经济师、玫瑰石顾问公司董事谢国忠,在接受《中外管理》专访时的尖刻观点,很具有代表性:“华尔街就是这样的规则,现代金融事实上的不透明给了他们机会,政府又愿意收拾‘烂摊子。在这里,欺骗是一种常态。”

美国宪法的起草人杰斐逊曾和代表金融界的富兰克林有过激烈争辩,历史文献中留下了杰斐逊的一句话:“哦,华尔街?那是人类灵魂的大阴沟!”

但我们相信,即便是阴沟,也应该有自己的秩序与追求,毕竟金融的精神支点,是信任与信用。但现在,谁把这个支点挪走了?

政府扼杀了信仰

没错,那个酿成金融危机惨祸的罪魁祸首,就是那个正在努力抢救华尔街的美国政府。谢国忠告诉《中外管理》:华尔街的每一个参与者都不应该为金融危机埋单,因为政府的放任,必然会导致这种现象的出现。

已经没有人怀疑,过去的20年中,格林斯潘对于金融的监管就是一个制造泡沫的过程。他认为解决任何问题,都是靠增加流通。增加流通就是增加货币供应量,通过制造一个新的泡沫来解决过去的泡沫爆了之后遗留下来的经济问题。“一个泡沫破了,一个更大的泡沫就会出现,这就是现在的金融体系。”谢国忠对于金融界的现状很不以为然。

G20会议的结果印证了这种说法。20国首脑最终达成的救市方案,简而言之就三个字:发钞票。而金融市场给予的积极回应则是:吹泡泡。这就是政府对于金融的所谓“宏观调控”。

不难看出,在这种体制之下,信仰已经成了华尔街乃至世界金融界的弃儿。

在金岩石看来,因为华尔街的主营收入来自于频繁的换手交易,来自于设定的投资利润,买了就不卖的长期持有并非真正的华尔街投资风格。时至今日,全球证券市场的交易量已经以衍生产品的交易为主导。“金融的杠杆作用被无限放大,同样,欲望也被无限放大,危机就出现了”。

信仰已经被欲望所吞噬,在市场中无法找到自己的位置。当金融市场在“泡沫风险与政府救市”之间循环往复时,那些被遗忘的信仰,在哪里呢?

我们愿意相信,最初的华尔街——1929年大萧条来临之前的金融界,虽然不透明,但最少还是基于信用的市场。而现在,这个市场已经开始建立在危险的欲望之上。“如果说早期华尔街的利润是来源于信息的不充分流动,现代证券业的‘黑色利润则来源于信息爆炸时代对信息的解读权和使用权的垄断,以及对客户保密信息的非法使用。”金岩石的话一针见血。

在他看来,华尔街的腐败与生俱来,它来自于这个行业所经营的商品本性。也是由于这个行业的特殊性,腐败易、防范难,最有效的防范手段其实只有一条:自律。华尔街最有效的组织是自律组织(SRO),但由于自律组织不足以防范行业的腐败,这才有了现代证券业的监管及其制定的法规和行为准则。从此,华尔街的生命就悬系在三个词上:自律、合规、诚信。

财富的新定义

华尔街投行在过去一年中向我们展现出来的那些肮脏的手段与高明的骗局,不过是无限放大的欲望,但信仰却并没有因此而湮灭。

谢国忠就此分析:大多数人都把美国和高科技联系到一起。人们认为美国社会能给科学家和工程师很高的回报。但这种假想与事实相差甚远。科学家和工程师在美国的报酬十分微薄,而过得好的是那些懂得如何推销自己的人。大多数公司领导都是MBA或者职业律师出身,他们之所以能够做到这个位置,是因为他们懂得如何玩商场游戏。而这种游戏——或者说金融欺骗,可能也是推动此轮衍生品泡沫的部分因素。

游戏和骗局显然无法创造任何财富。那些美丽的账面数字不过是昙花一现,海啸过后,剩下的依然是满目疮痍。但这对于金融界未尝不是一件好事,大浪淘沙,几经风浪之后,剩下的将是财富的真谛。

无论如何,无序的市场不会具有生命力。无论是行业自律还是政府监管,无论是推倒重来还是修修补补,无论是去杠杆化还是泛金融化,一种新的秩序亟待建立,信仰需要被重拾。

正如金岩石所言:“财富是什么?财富的起源是贪婪和分工,财富的宝库是市场和竞争,财富的巅峰是自由和朋友,财富的归宿是选择和捐赠。”这将成为华尔街重新定位自己信仰的指南针。管理

责任编辑:杨 光