旱灾给我们带来了多少积极的影响

周　菁　李　昊

2009年2月2日,中国春节长假后的第二个工作日,也是第一个股市期货市场的第一个交易日,对于一般市民来说CCTV新闻联播播报的华北100天无降雨,受旱面积达1.37亿亩的报道有些陌生和突然,并没有引起大家的重视。但后续几天新闻联播大篇幅的报道,以及地方省份、农业部、国务院各级政府部门的重视,旱灾马上占据了人民的视野,抗旱也成为一场人民战争。此次特大旱灾除带给我们困难外,又带给我们那些积极的影响呢?给我们的粮食安全、金融市场、中国经济又带来那些积极的因素呢?

一、旱灾及抗旱进程

早在2月2日之前,人们或沉浸在新年喜悦中,或忧虑春运买票难时,旱灾已经悄然而至。旱灾面积从1.37亿亩,逐步扩大直到2月7日的顶峰的1.61亿亩,随后灾情逐渐减缓,截止到2月15日,受旱面积已减少了三分之一,新闻联播的播报重点也从抗灾转到春播方面。旱灾发展的同时,全国人民抗旱也在迅速展开,从地方政府到部委到国务院,从农民到科技工作者到军队都投入其中。以新闻联播的首次播报为始点,以停止“抗旱总动员”专题报道为终点,抗旱全民范围的战争持续了16天时间,或12个交易日,此期间国内的期市和股市都对此做出了相应的反应,应该看到旱灾带给我们灾难的同时,也带给我们机遇。

二、防止小麦期货价格走低

资本市场对旱灾反映最迅速的是小麦期货市场,以郑州期货交易所强麦主力合约0905为例,随着旱灾爆发,严重,缓解,小麦期货价格也经过了增长,见顶,下滑的过程。如果将受灾面积也做成一条曲线的话,以2月2日的1.37亿亩为起点,以2月7日的1.61亿亩为顶点。可发现两者在大部分时间内不是同步的。灾情报道当天,期货迅速借势而起,时间几乎没有延迟,可见期货市场对旱灾是有预期的;当受灾面积累计逐步增加时,期货价格已在2月4日见顶,并掉头向下;2月8日以后抗旱效果显著,受害面积逐步下降,期货价格则借势随波逐流的下行。

期货是炒预期的,本次小麦期货炒作时间相对短暂,是受小麦市场的大环境影响。美国CBOT小麦主力合约,09年3月到期合约,在中国旱灾期间内总体趋势是下降的,只是从2月5日开始有2天的小幅反弹行情,反弹有多少成分是因于中国旱灾不好估计,可见国外市场对中国旱灾反应相对平淡。

但国外期货市场对中国小麦期货的影响是可以发现的。国际期货价格的下跌压缩了中国小麦期货的上升空间,也缩短了本轮价格反弹延续的时间。也可以说旱灾阻止了国内小麦期货价格跟随国外期货下跌,保护了农民的部分利益。

三、A股市场的抗旱战役

国内的A股市场在2月4日前已经悄然启动,抗旱题材的股票也随大盘变化而变化的。2月5日,旱灾报道的第四天,抗旱板块走势开始明显强于大盘,且形成板块普涨的格局,而小麦期货价格以与3天前启动,并在1天前见顶。抗旱题材的股票快速上涨后,于在2月9日左右板块开始分化,此时距小麦期货拐点已经落后了3个交易日。

由于股市对于期市有滞后性,假设股票投资者在2月3日根据中国期货价格走势,并参考舆论宣传导向,买入抗旱题材的股票,并在期市价格见顶后,2月16日前抗旱结束时卖出,以市场广为推崇的抗旱股票为例,其所得利润如下(以收盘价计算):节水器材生产企业,新疆天业(600075),收益31.1%;水务企业,洪城水业(600461),收益22.3%;水泵产品生产企业,天一科技(000908),收益47.73%。此受益是叠加了大盘上涨因素,扣除上证综合的16.52%的收益,深成指的20.61%收益等大盘因素。收益仍能达到:新疆天业14.58%;洪成水业5.79%;天一股份27.12%。

对单一事件的反应,股市的变化需要酝酿时间,一般会落后于期市的反应,延后的时间也是有规律可循,抗旱题材给投资者带来实在的利润。A股的抗旱题材股票除给投资者带来利润外,也给整个股市带来题材,带来股市上扬的空间。

四、减弱了通货紧缩的预期

受世界经济危机影响,2008年中国的经济已经从防通胀过渡到保增长。2月23日晚间央行发布的《2008年第四季度中国货币政策执行报告》进一步称:“在总需求萎缩的大背景下,目前推动价格上行动力较弱,下行压力则相对较强,通货紧缩风险较大”。1月份CPI同比增幅为1%,连续第9个月下跌,PPI同比降幅达3.3%,连续第5个月大幅走低。并且1月既有上一年的盈余影响,也有年头春节等因素的刺激作用,数据可能会有所失真,通缩是否会发生,还要看2月份的数据。部分专家也对此发表过看法,摩根大通中国区董事总经理、中国首席经济学家龚方雄认为,二月份CPI可能进入负的区域,有可能进入通缩的区域,今年上半年为负的可能性很大,因为去年的基数较高。CPI和PPI的双降,以及房地产业的继续下滑有可能会使市场产生通货紧缩。

摩根斯坦利曾出报告预测,2009年中国GDP增长速度可能将下滑至5.5%,而我国的2009年GDP增长目标是“保8”。假设今年出口对GDP的贡献值为零,那么大规模投资、刺激消费、拉动内需将成为政府“保8”的重要手段。目前中国正大力刺激农村消费,如果粮食价格和生猪价格过低,将严重影响农民收入,从而影响农村的消费,影响农村对GDP的贡献。

旱灾的发生却避免了粮食价格的下滑,从最近统计看,粮价还有小幅攀升。粮价的上升既保护了农民利益,保持农村消费的稳定,也将阻止CPI的进一步下滑。据报道,在灾情严重时,北方冬麦区各省日最高投入抗旱人数1119万人、抗旱机动设备103万多台套,抗旱本身就刺激了消费,拉动了内需,对GDP增长做出了贡献。

附:旱灾与抗旱进展的背景资料

中央电视台新闻联播节目对此次旱灾进行了全面的大力的报道,从中可以发现旱灾发展的过程和全国人民抗旱的进程。

2月2日,从去年11月份以来,华北、黄淮等地连续100多天无有效降水,冬小麦主产区遭遇严重冬旱,受旱面积总计达1.37亿亩;河南省委省政府再次紧急布置抗旱工作。

2月4日,主产区小麦受旱1.43亿亩,其中严重受旱5692万亩;农业部启动抗旱一级应急响应。

2月5日,新闻联播提高播报等级,启动“抗旱总动员”专题报道;国务院召开会议贯彻落实胡锦涛等对抗旱工作批示,决定在中央财政已经紧急拨付1亿元特大抗旱补助资金的基础上,增加3亿元特大抗旱补助经费和农业生产救灾资金。

2月6日,主产区小麦受旱1.57亿亩,其中严重受旱6482万亩;北方冬麦区各省日最高投入抗旱人数1119万人、抗旱机动设备103万多台套,完成抗旱浇灌面积1.21亿亩,占受旱面积的78%。

2月7日,全国作物受旱面积已达1.61亿亩,其中北方冬麦区受旱1.54亿亩,重旱5372万亩,干枯394万亩;空军实施人工降雨的飞机,担负人工增雨的高炮部队和民兵预备役全部到位,一旦气象允许,随时实施人工增雨。

2月8日,冬麦区受旱面积总计1.52亿亩,比2月6日下降200万亩。

2月9日,受旱面积较2月7日高峰时减少2437万亩,重旱面积减少1558万亩。

2月11日,新闻联播降低抗旱的播报等级;全国作物受旱面积1.34亿亩,受旱面积稳步下降。

2月12日,小麦主产区麦田受旱面积比高峰时下降了近四分之一,但目前全国仍有近40%的小麦受旱。

2月13日,国家开发银行日前专项划拨10亿元贷款紧急支持部分省区抗旱工作,第一笔投向苏北旱区的3200万元应急贷款目前已发放完毕。

2月15日,全国作物受旱面积为1.04亿亩,比2月7日高峰时的1.61亿亩减少三分之一,约5700多万亩。

2月17日,新闻联播停止“抗旱总动员”专题报道。

(作者单位:中国普天集团)