汇率变动与新疆出口贸易关系实证分析＊1

张风丽，李德运

（石河子大学 经济与管理学院，新疆 石河子 832003）

汇率变动与新疆出口贸易关系实证分析＊1

张风丽，李德运

（石河子大学 经济与管理学院，新疆 石河子 832003）

面对人民币进一步升值的压力，汇率变动必然会对新疆出口贸易产生一定的影响。该文通过对1985－2010年汇率变动与新疆出口贸易的单位根检验、单整检验、协整检验和误差修正模型，论证了汇率变动对新疆出口贸易有着不可忽视的作用，提出以人民币升值为机遇改善和优化新疆出口商品结构，提高竞争力，进一步促进新疆出口贸易的增长。

新疆；汇率；出口贸易

针对来自国际社会的人民币升值压力，2010年6月19日中央银行新闻发言人表示，将进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。人民币汇率重在坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节。7月15日，央行行长胡晓炼发表文章称，应当继续坚持有管理的浮动汇率制度，这是中国的既定政策，有利于促进结构调整和资源配置优化，加强和改善宏观调控，增强汇率制度的灵活性。

汇率的不断变动是否会对新疆的出口贸易产生影响，影响程度如何？本文运用1985－2010年人民币实际有效汇率、新疆出口贸易的年度数据进行了实证研究。

一、变量与样本数据的选取

本文研究的数据是年度数据，样本期是1985－2010年，选择这一时间段的原因在于1981年至1984年我国实行双重汇率制，一直到1985年初才将二者并轨，而且在后文所涉及到的国际货币基金组织（IMF）所公布的人民币实际有效汇率指数，是通过我国消费物价指数计算的，该指数是从1985年开始编制的。因此，我们可以排除1984年以前的有关历史数据来分析1985年至2010年人民币汇率变动对贸易收支的影响。实际上，由IMF测算并公布的人民币实际有效汇率（REER）能够更真实地反映汇率变动与新疆出口贸易关系，因此可以将人民币实际有效汇率指数直接应用于计量分析的，以减少计算中的误差［1］。

对于新疆出口贸易额的数据，我们需要先通过每年的名义汇率换算为人民币，然后经过新疆CPI指数的调整，消除通货膨胀的因素，将调整后的数据代入设定的模型［2］。因为本文使用的人民币实际有效汇率指数是以2000年为基期的，所以在计算新疆居民消费价格指数时也以2000年为基期，数值为100。

二、实证分析

（一）单位根检验

1.对LNREER的检验

表1 序列LNREER的ADF检验结果

从表1中可以看出，检验t统计量的值为-2.0853，比显著性水平10%的临界值都大，所以

不能拒绝原假设，序列存在单位根，是非平稳的。2.对LNXT的检验

表2 序列LNXT的ADF检验结果

从表2中可以看出，检验t统计量的值为-1.9035，比显著性水平10%的临界值都大，所以不能拒绝原假设，序列存在单位根，是非平稳的。

（二）单整检验

1.对LNREER的单整检验

为了判断序列LNREER是否是单整的，应对其差分进行单位根检验。分别记LNREER的一阶和二阶差分序列为LNREER（-1）和LNREER（-2），经过一阶差分后，序列仍有上升的趋势，应选择带有常数项和线性时间趋势项的检验方程。对LNREER（-1）采用ADF检验且滞后期p＝1时，t统计量的值为-3.1602，大于显著性水平为10%的临界值，说明一阶差分序列是非平稳性的（见表3）。

表3 序列LNREER（-1）的ADF检验结果

在经过二阶差分后，序列围绕0均值上下波动，应选择没有常数项和线性时间趋势项的检验方程。对LNREER（-2）采用ADF检验且滞后期p＝1时，t统计量的值为-3.8263，小于显著性水平为1%的临界值，表明至少在99%的置信水平下拒绝原假设，认为二阶差分序列不存在单位根（见表4）。

表4 序列LNREER（-2）的ADF检验结果

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因此，非平稳序列LNREER经过二阶差分为平稳的，是二阶单整序列。

2.对LNXT的单整检验

为了判断序列LNXT是否是单整的，应对其差分进行单位根检验。分别记LNXT的一阶和二阶差分序列为LNXT（-1）和LNXT（-2），经过一阶差分后，序列仍有上升的趋势，应选择带有常数项和线性时间趋势项的检验方程。对LNXT（-1）采用ADF检验且滞后期p＝2时，t统计量的值为-2.5135，大于显著性水平为10%的临界值，说明一阶差分序列是非平稳性的（见表5）。

表5 序列LNXT（－1）的ADF检验结果

在经过二阶差分后，序列围绕0均值上下波动，应选择没有常数项和线性时间趋势项的检验方程。对LNXT（-2）采用ADF检验且滞后期p＝2时，t统计量的值为-3.9952，小于显著性水平为1%的临界值，表明至少在99%的置信水平下拒绝原假设，认为二阶差分序列不存在单位根（见表6）。

表6 序列LNXT（-2）的ADF检验结果

因此，非平稳序列LNXT经过二阶差分为平稳的，是二阶单整序列。

（三）协整的检验

对LNXT和LNREER的协整检验。

LNXT和LNREER具有大致相同的趋势，说明二者可能存在着协整的关系。利用E－G两步法进行检验。

第一步，通过上面的单整检验可知，原序列LNXT和LNREER都是非平稳序列，而二阶差分序列是平稳序列，可以判定LNXT和LNREER是二阶单整序列，满足协整检验的前提。

第二步，用变量LNREER对LNXT进行普通最小二乘回归，可以得到残差序列e1的取值，序列e1有上升的趋势，应选择带有常数项和线性时间趋势项的检验方程。对序列e1做ADF检验且滞后期p＝0时，结果显示：由于统计量的值-2.3758大于显著性水平为10%时的临界值-3.2367，因此，序列e1为非平稳序列（见表7）。

表7 序列e1的ADF检验结果

在经过一阶差分后，序列围绕0均值上下波动，应选择没有常数项和线性时间趋势项的检验方程。对e1（-1）采用ADF检验且滞后期p＝1时，t统计量的值为-3.0893，小于显著性水平为1%的临界值，表明至少在99%的置信水平下拒绝原假设，认为一阶差分序列不存在单位根，表明序列LNXT和LNREER具有协整关系（见表8）。

表8 序列e1（-1）的ADF检验结果

（四）误差修正模型

已经证明序列LNXT和LNREER之间存在协整关系，故可建立ECM1。记它们的二阶差分序列为LNXT（-2）和 LNREER（-2），误差修正项的值即回归模型的残差序列e1（见表9）。

表9 ECM1估计和相关检验结果

拟合的公式为：LNXT（-2）＝-0.086029-5.19983 LNREER（-2）＋0.57745E1（-2）经过协整的方程表明，LNREER（-2）每变动l个单位，同期 LNXT（-2）就会变动5.2个单位。其中，该方程的误差修正系数为正，符合正向修正机制。该误差修正系数表明，在每年LNXT（-2）的实际值与其长期均衡值的差距中大约5.8%在下一年可以得到纠正或清除。由于误差修正项系数绝对值的倒数约为2，由此可知，XT的短期波动调整到长期均衡的周期大约为2年。

三、结论与政策建议

（一）结论与分析

通过对年度数据的平稳性检验，人民币实际有效汇率和新疆出口值均为二阶单整序列，协整检验后的误差修正模型显示：出口的短期波动调整到长期均衡的周期大约为2年。

（二）对策建议

从汇率变动与新疆出口贸易之间存在着密切关系的实证分析中可以发现，汇率变动对新疆出口贸易有着不可忽视的作用。新疆要想进一步利用汇率变动来促进出口贸易增长，应该实施如下发展战略：

1.以人民币升值为机遇改善新疆出口商品结构

人民币升值无疑会使新疆出口商品外币价格相对提高，削弱其在国际市场上的价格竞争力。但从另外一个角度看，也将引起以往一直依靠廉价优势，在国际市场采用价格战的出口企业的注意，使其不仅要关注自身的比较优势，还要关注自身的竞争优势，将竞争手段逐渐从纯粹的价格竞争手段向其它的非价格竞争手段转移。从长远发展来看，人民币升值也将有利于新疆进出口贸易增长方式从粗放型向质量型和效益型转移，促进新疆企业降低生产成本和提高资源利用效率，加快出口商品结构的升级，积极发展技术密集型和知识密集型产业，运用高新技术改进传统产业，增加出口商品的附加值，增强非价格竞争的能力，推进出口商品可持续发展。

2.优化出口商品结构，提高竞争力

新疆调整出口商品结构，对传统出口的主要商品进行深度开发，提高出口商品的加工水平和附加值，稳定和扩大出口；努力扩大高技术含量、高附加值机电产品的出口，大力发展高新技术产品出口［4］。金融业要积极支持新疆企业提高出口产品的科技含量，要通过金融的服务和支持，促进产业结构调整升级。例如努力扩大“二棉”出口，以国家深化棉花流通体制改革为契机，积极拓展贸易空间，增加棉花、棉纱、棉布出口。新疆的优势产品出口时，石油、天然气生产成化肥、煤变成电、棉变成高支纱，甚至是品牌成衣，把瓜果变成高档饮料，提高新疆产业的国际竞争力。

［1］卢向前，戴国强.人民币实际汇率波动对我国进出口的影响：1994－2003［J］.经济研究，2005，（5）.

［2］厉以宁.中国对外经济与国际收支研究［M］.北京：国际文化出版社，1991.

［3］曹垂龙.论人民币汇制改革对我国进出口贸易的影响［J］.财经问题研究，2006，（7）.

［4］曹阳，李剑武.人民币实际汇率水平与波动对进出口贸易的影响［J］.世界经济研究，2006，（8）.

Empirical Analysis of Currency Exchange Fluctuation and Export Business of Xinjiang

ZHANG Feng-li，LI De-yun
（School of Economics and Management，Shihezi University，Shihezi，832003，Xinjiang，China）

In the face of pressure of further RMB appreciation，currency exchange fluctuation will surely influence the export business of Xinjiang to some degree.The paper analyses the exchange rate fluctuation between 1985－2010and the export business of Xinjiang using unit root test，integration test，cointegration test，error correction model，demonstrating the nonnegligible role played by currency exchange rate in the export business of Xingjiang.To conclude，the author suggests that RMB appreciation should be taken as an opportunity to improve and optimize the structure of export commodities of Xinjiang，enhancing competition and further promoting the growth of export business of Xinjiang.

Xinjiang；exchange rate；export business

F752.8

A

1671－0304（2011）06－0001－04

2011－11－09

张风丽（1978－），女，山东菏泽人，石河子大学讲师，博士生，主要从事农业经济管理、资源经济研究。

李 平）