大幅向下破位的概率极小

高子剑

本周再创新低

本周（2月24日至2月28日）沪深300现货2涨3跌，累计全周下跌3.77%。

周一和周二经历2天大跌，总计跌幅达4.70%。更为麻烦的是，周二跌破1月20日留下的2156.46点，这是2013年6月25日钱荒后的最低点。周三再将低点下移至2137.08点，周五再改写为2133.55点。日K线在60日均线以下，季均线斜率向下，还是标准的偏空格局。

没有向下破位预期

本周的大盘屡屡上演惊心动魄的一幕。光看收盘的涨跌幅，似乎周三到周五已经止跌了。但是，如果看盘中最大跌幅，分别是：

-3.10%、-2.91%、-0.97%、-0.61%、-0.95%

所以，周三到周五，依旧有大幅下跌的时刻。恐怕又要把年前，前一个低点，1月20日附近的报告的逻辑拿出来重说一遍了。

“从持仓量看是否有向下破位的预期”。如果有大幅向下破位的预期，将激发套期保值的意愿，持仓量会大幅增加。先从日的维度，4个合约的持仓量变化为：-496手、+7561手、-1403手、+142手、-2791手。

除了周二，持仓量没有增加，都是减少。再看IF1403盘中持仓量的峰值：

周一，10点45分，2194.96点（最低点），117763手；

周二，14点0分，2173.74点，118078手；

周三，14点5分，2141.78点，110924手；

周四，11点15分，2155.28点，113840手；

周五，13点5分，2134.52点（最低点），112840手。

这排数字跟我们说了一些故事。

周二持仓量的峰值只比周一多出315手表示“空方的力量没有大幅增加”。

周二的最低点是14点45分的2150.48点表示“空方的力量没有跟到最低点，提前出场”。

周三的价格比周二低，但是持仓量的数字少了7154手表示“空方没有兴趣杀跌”。

周五13点5分的价格是全周最低，但是持仓量的数字不如周一、周二、周四表示“空方还是没兴趣”。

研究结论

第一，周三、周四，这2天曾经在盘中突破60日均线。既然已经遇到60日均线，本周的分析重点就是，低位是否防守，高位是否进攻。

第二，从价差和持仓量，分别检视高位和低位是否偏多，虽然从价差检视高位进攻不成立，但是低位做好防守，持仓量也站在偏多的一边，期指没有大幅向下破位的预期。