缓解中小企业困境 助力地方经济转型升级

发言人：爱瑞投资管理中心董事长　汪　屹

缓解中小企业困境 助力地方经济转型升级

发言人：爱瑞投资管理中心董事长汪屹

爱瑞投资位于江苏无锡，地处长三角的中心，周边有大量优秀中小微企业，从企业的数量、规模和质地上来讲，可称得上是全国的亮点，这为我们在当地开展天交所业务提供了基础。

在成为天交所市场注册保荐机构后的这几年，我们在为挂牌企业持续督导服务方面积累了一些经验和想法，对场外市场也有一些自己的体会。

邓小平同志曾说过“先让小部分人富起来，再让大部分人富起来”，现在中国的经济社会毫无疑问就处于让大部分人富起来的阶段。证监会主席肖钢曾经表达过这样的观点：“中国的经济发展，前十年是靠印钞票，后十年要靠印股票。”

两组话联系起来，我个人的理解是——现在需要将大量民间资本引入实体经济。先富起来的那批人有资金，如果投入到实体经济促进经济社会发展，就可以使更多的人富起来。

这里的核心问题就是如何帮助中小微企业融资发展。近几年，银行也推出了很多针对小微企业的产品，但实际效果不明显。因此，场外交易市场的发展就关乎到广大中小微企业的未来。我们看到了这个市场的机遇，几年前开始做天交所的业务。

截至目前，天交所与无锡崇安区政府合作在当地设立了长三角运营中心，可以就地服务当地企业，为股东开户、企业路演等服务提升了效率。运营中心这两年的运营效果很好，对地方经济起到了促进作用，政府非常支持。崇安区区长就曾特意提到，要将该区在天交所挂牌企业增加到20家。为什么这么重视？因为天交所可以帮助无锡企业快速发展，助力地方经济转型升级。

爱瑞投资已经保荐了18家挂牌企业，持续督导的企业已经有25家。在这过程中，我发现一个突出的现象：大部分小微企业虽然叫有限公司，但实际就是个体工商户。公司架构十分不完善。这就需要天交所这样的市场帮助这些企业进行规范，从而才能实现融资。

在操作过的项目中，融资顺利的企业都具有2个条件。一是企业本身具备投资价值；二是企业做事讲规矩，能做到运营规范。

有了这些前提，后期增发、发行私募债、银行贷款等多渠道融资都是水到渠成的事。如何使企业具备现代公司治理结构？我们认为，到天交所挂牌就是正确的作法。我们刚刚保荐了一家温州企业，企业各方面很好，就是遇到了资金难题。我们给企业的建议是挂牌，先作好规范，然后由我们带头领投，企业一下子就缓了过来。之前上游企业都不发货了，现在一看企业挂牌了，规范了，直接发货都不用预付款。这家企业本身销售渠道很完善，就看如何把企业盘活。

场外市场一定是未来的发展方向。在这里可以实现使大多数人富起来的目标。但前提是建立一个公平竞争市场，不能垄断。市场经济倡导自由与平等。一些地方要求本省企业必须在本省股交中心挂牌的作法，在我们学法律的眼里都是不可思议的。希望呼吁给场外市场更多平等自由的发展空间，反对人为垄断。