金融助力供给侧结构性改革

□曹 波

金融助力供给侧结构性改革

□曹 波

金融为供给侧结构性改革提供着支持和动力，特别是在升级传统产业、培育新兴产业，推动产业结构由中低端向中高端发展中有着不可替代的作用。本文结合无锡地区实际，探讨金融如何助力供给侧结构性改革。

2015年中央经济工作会议确定了2016年度关于供给侧改革工作的方向，明确供给侧改革工作主要为去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务。推进供给侧改革需要金融的支持，落实五大任务对金融业提出了更多的要求，其中去杠杆、降成本更是与金融直接相关。无锡地区金融业应积极配合供给侧改革的总基调，针对无锡全面实施的以智能化、绿色化、服务化、高端化为引领，全力打造无锡现代产业发展的总要求，确定金融支持供给侧改革的大方向。

一、当前无锡产业的供给侧问题

无锡有着雄厚的产业基础，但随着经济结构调整，无锡产业发展也遇到了不小的问题。最直接的表现就是增长动力出现“双弱”：传统产业的增长动力出现“弱化”，新兴产业的增长动力尚还“弱小”；产业结构出现“双低”现象：产业结构中新兴产业比重偏低，服务业结构中现代服务业特别是生产性服务业比重偏低。因此，实行供给侧改革是破解制约无锡经济发展瓶颈的主攻方向，也是加快经济增长动力转换的重要途径。

（一）传统产业。

主要表现：一是无锡装备制造业（包括通信设备业）占比稳定在44.2%左右，虽然高于全省的42.8%，更高于全国的31.0%，但高端成套装备少，关键元器件和零部件、高端设备、关键材料等大多依赖进口；二是传统产业的转型、优化升级较滞后，现存的高新技术产业中，加工贸易比重较高，多数制造业企业还处于产业链和价值链的低端，长期依赖廉价低端劳动力，产能过剩；三是传统产业各种税费相对较高，约占利润的50%以上，企业平均利润率低于5%，没有足够的利润，加之经济下行压力下，金融的信贷支持也较往常减少，传统产业难以进行技术改造、扩大投资等产业结构转型升级。

（二）现代产业。

2012年，无锡市推出“深化530计划，建设东方硅谷”的意见，经过近些年发展，“530”计划引导了无锡海归企业的快速发展并引领了产业结构的转型升级，但530企业对产业链高端、附价值高等新兴产业带动力不够，新兴产业目前占比不足30%。原因在于中高端人才缺乏、整体技术水平不高，新兴产业仍以技术跟随为主；另一方面，在金融支持上，国有资本主导了新兴产业的融资渠道，社会资本较少参与新兴产业的创业投资过程。与深圳等先进地区相比，在核心竞争力、研发投入、知识产权和经营规模方面也有一定差距。

二、金融支持无锡传统产业的五大任务

金融对产业结构调整的影响主要分为两个方面：一是间接融资，商业银行可以运用信贷杠杆，通过制定信贷政策，调整贷款在不同产业间的比例，引导资金流向，影响生产要素的配置，起到有侧重地支持某些产业发展的作用；二是直接融资，证券市场作为金融资产和金融工具的供给场所，它可以按流通性、收益性、风险性不断排列组合，形成多样化的金融产品满足投资者的融资需要，引导资金流入有市场前景的、高成长性的企业和项目，满足产业结构优化升级过程中对资金快速集聚的要求。

一是化解过剩产能。过剩产能行业占据着大量的土地、人力和信贷等资源，挤压着其他有利于经济转型行业的生长空间，抑制经济全要素生产率提高，还带来雾霾、水污染等大众谈之色变的负影响。金融支持应该配合产业调整规划做好信贷投放和债务重组工作。根据人行数据，2014年上半年无锡市有超过1600多家企业（其中制造业约1000家）贷款还清后没有再贷款。2015年化解了过剩产能企业江苏沙钢集团锡兴特钢，退出了落后产能无锡宝露印染有限公司等。银行业要主动捕捉产行业升级、企业转型以及各类项目建设中的信贷需求，提高重大重点项目参与度和营销精准度，确保信贷投向与区域产业发展规划相适应、与“去产能、去杠杆”等重大任务相匹配，助力地方产业的“优胜劣汰”。

二是去房地产库存。去库存离不开金融业的支持，“去库存”将加快资金回流，银行信贷资金的偿还将得到一定程度的保障。目前，无锡大部分银行已经开始执行房贷新政，以无锡农行为例，执行首套房首付20%的政策，在二套房首付比例方面，执行新政首付30%，利率方面统一上浮10%，较好地推动区域房地产市场“去库存”。

三是有选择的去杠杆。金融机构发挥资源配置的作用，调整不同行业的杠杆率，将金融资源更有效地配置到有发展前景、市场效益的领域中去。从实体经济看，可以有选择性地“去杠杆”。比如房地产去杠杆，对高新技术企业、重大技术装备等加大杠杆；在风险可控前提下，鼓励商业银行适当降低一手车、二手车、新能源汽车的贷款首付比例，支持汽车消费贷款、新能源汽车生产等产业发展；坚持对钢铁、有色等行业区别对待、有扶有控原则，对有市场竞争力、有销售规模、有效益的优质企业继续给予信贷支持，帮助企业渡过难关。

四是降低企业融资成本。政府工作报告中确定了2016年工作的两个“硬指标”：一是自5月1日起，在建筑业、房地产业、金融业、生活服务业四大行业全面开展营改增改革;二是确保所有行业税负只减不增，让企业减少不必要的制度性成本，使企业有更多的资金去创新、去提高生产率；商业银行一年期贷款利率4.35%，若直接给企业发放贷款，利率水平并不算高，再上浮利率为6%左右。然而，现在较多的银行惜贷甚至不贷，通过委托贷款绕道表外，让体制外的影子银行放贷，或者资金再通过信托、理财等方式再放贷到企业手中，增加了许多环节，企业融资成本增加，实体经济难以承受。当前，银行业应取消不合理的收费项目，降低部分收费标准，在“助力小微”上，创新推出“分级调查、上下联动、集中审批、高效运作”的营销及审批机制。在继续抓好传统信贷业务的同时，多途径参与企业直接融资，做强信用证、企业债、信托融资等表外业务。

五是补齐融资短板。补齐短板主要针对制约经济转型中一些欠发展的环节和领域进行重点突破，可以有效激发经济整体的转型动力。补齐短板要注重创新融资方式，小微企业、农村方面的金融创新是主要的短板，针对小微企业，鼓励创业投资、风险投资、中小板、创业板等股权融资。2010年，无锡市设立集物权、债权、股权、知识产权等交易服务为一体的产权交易所，采用“一所六中心”的模式，拓展并购的资金来源，并提高了资金使用效率。2014年无锡市设2亿风险补偿金，鼓励银行为科技型中小企业放贷，鼓励银行业开展融资担保代偿补偿、企业无形资产质押贷款等业务。银行业可以充分发挥专属产品优势，加强对“两圈两链两区”小微企业的营销。

三、金融支持无锡现代产业的四化发展

2015年12月4日，无锡市政府举行新闻发布会向全社会发布《关于推进现代产业发展的政策意见》，政策意见明确：“十三五”期间，全市将累计安排总额不低于200亿元的现代产业发展资金，聚焦支持龙头骨干企业、高成长性企业和小微企业的智能化、绿色化、服务化和高端化发展。无锡银监分局督促全市银行机构努力挖掘有效信贷需求，推动现代产业信贷投放。无锡银行业、保险业和资本市场也不断丰富产品种类，推进现代产业的四化发展。无锡市金融办于2016年3月成立了服务业（金融）基金，用于支持产业的智能化、绿色化、服务化、高端化发展，全力打造无锡现代产业发展新高地，推进金融、科技和产业的有效融合，发挥金融对经济发展的促进作用。

一是智能化。每个地区都有自己的基因和长处，比如北京中关村的高新技术、深圳的电子产业、重庆的汽车机械制造业等以先进制造业为代表的产业，无锡工业投资的很大比例是用于“两化融合”和技术改造。2014年11月，首个物联网金融在无锡成立，物联网金融实现了资金流、信息流、实体流的“三流合一”，把现代通信技术、互联网技术、精密传感技术等新一代信息化和智能化技术集成并广泛应用于企业研发、生产、管理的全过程。无锡农行积极加大项目研发和投产运用力度，累计研发各类业务系统33个，充分利用科技创新来形成差异化的服务优势，通过“科技创新”智推企业经营转型。为契合当地科技局对高新企业专项补贴资金流向监管要求，及时研发出了“资金监管系统”，从柜面审核到事后监管，从指标分配到细项调整，全流程监控专项资金的使用情况。

二是绿色化。积极发展绿色循环低碳经济，加快形成科技含量高、资源消耗低、环境污染少的产业结构和生产方式。一方面，金融业综合考虑与环境相关的收益、风险和成本，引领信贷资源逐步从一些高污染、高耗能、低效益的行业退出，支持企业工艺技术装备更新改造，有效缓解产业结构“过重”的问题；另一方面，加快绿色信贷、绿色保险、绿色证券等金融产品发展，推动用能权、用水权、排污权、碳排放权投融资机制形成，更好地服务“强富美高”新无锡建设。

三是服务化。虽然无锡服务业比重不断提高，但总体上制造业与服务业融合发展水平还不够高，而现代服务业占服务业比重只有30%。目前，无锡市正实施制造业服务化行动计划，促进企业从产品设备供应商转向系统集成总承包和整体解决方案提供商，将价值链由以生产型制造向服务性制造延伸。对于商业银行而言，服务应该从“单一”向“多元”开展，小微企业创新银团是一个全新的银政企合作模式，政府参与监督，参贷行强化横向联动，可有效避免银行间“背靠背”放款带来的风险隐患，不仅企业可获得长期资金支持，也能有效降低金融风险、提高金融服务的针对性。

四是高端化。为加大新兴产业引进和培育力度，加快传统产业技术改造和升级换代，全力助推无锡实体经济发展，无锡市政府和金融机构不遗余力地加快推动“一区三核多特”（“一区”指无锡国家传感网创新示范区，“三核”指无锡国家高新技术产业开发区、江阴国家高新技术产业开发区和宜兴环保科技工业园，“多特”指辐射到各市（县）区的特色高科技产业园区基地）的创新发展新格局。2015年8月在宜兴召开的“金融支持无锡转型发展”政银企合作恳谈会上，在锡27家金融机构签署了总金额达760亿元的授信合作项目。此次签署的授信额度将用于支持基础设施建设、制造业改造升级、中小微企业发展等，助推产业转型发展。银行业应稳妥支持高端装备制造业、生物技术和新医药产业、新材料业、节能环保产业，并顺应企业多元化融资需求，加快债券承销、理财融资、并购贷款等高端投行业务发展步伐。深入探索“投贷联动”服务，积极跟进无锡发展产业基金项目，开辟银企融资业务合作新途径。

四、结论

习总书记强调指出，“供给侧结构性改革的根本目的是提高社会生产力水平”，并强调“要在适度扩大总需求的同时，去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，从生产领域加强优质供给，减少无效供给，扩大有效供给。供给侧结构性改革的推进离不开金融的支持，经济新常态下，金融业特别是商业银行要平衡好自身发展与支持实体经济、支持供给侧结构性改革大局的关系。一方面，商业银行应把资产质量管控作为“一把手”工程，化存量、控增量。通过创新性方式破解债务高企、产能过剩等资源错配企业的负债，加速市场出清，并减轻其转型可能造成的金融业资产质量冲击；另一方面，需要通过金融业务的创新提供更为灵活多样的服务，以支持传统产业转型、新兴产业发展。这既是供给侧改革对金融行业提出的要求，也是金融业发展的机遇。

1.柳立.供给侧改革中的金融作用[J].金融时报，2016（2）.

2.朱维宁、苗成斌等.先进制造的无锡新路[J].群众，2015（9）.

3.关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见[J].人民银行等八部委，2016（3）.

4.曹建标、陶延风，殷强.无锡市推进新型城镇化面临的问题及对策建议[J].无锡社科网，2015（3）.

（作者单位：农业银行无锡锡山支行）