企业多元化投资风险分析与风险防范

【摘要】现在很多企业为了在市场经济的竞争中获得一定的经济利润和占有广阔的市场，都主动在企业自己发展的区域内不断的扩大经营范围，甚至有的管理者在考虑让自己的企业涉及多方面的其他领域，进行资源整合，从而获得更多的利润，在投资中获得更多的利润作为回报。就目前为止，我们国内的很多企业在进行企业转行的结果都以失败告终，最主要的是他们缺乏经验，所以我国的企业管理者们应该主动去学习国外企业的多元化发展，结合自己企业的失败经验做出总结，然后从自身的实际情况出发，在国家经济发展的大背景下，考虑是否自己的企业适合进行多元化的投资。本文对投资风险进行了分析，从企业多元化的相关理论出发，对即将进行的投资多元化的投资环境、多元化需要的规模以及结构进行分析探讨。

【关键词】多元化投资风险 投资环境 投资规模 投资结构

随着我国市场经济的发展，企业之间竞争日趋激烈，为了能够在竞争激烈的市场中取得发展，企业必须寻求新的发展方式和方法，而多元化投资发展是目前我国很多企业的选择之一，本文首先对多元化风险做了分析并提出防范对策。

一、企业多元化投资理论

企业多元化的动因是理解形成企业多元化投资的逻辑起点。对于企业多元化的原因有很多的解释，但是到目前为止还没有形成一个统一的结论，现在的大都是在研究交易的成本理论、资源为本理论和代理理论三个理论框架内进行的。

交易成本理论认为，所有的经济活动在本质是都是一种契约关系，企业并不是一般人认为的生产函数，而是在经济交易的活动中的一个代理主体。由于有限理性、机会主义以及不完全信息的原因，市场交易活动中存在着交易的成本，而企业作为一种契约性质，是对这种所谓的不完全竞争的市场交易活动的一个替代性。而由于交易成本的理论逻辑的出发点是自制或者购买，因此该理论更加适合解释纵向的一体化，而不能为多元化提供一般性的解释。

资源为本理论是从资源的节约程度来分析企业的，认为企业具有一系列的粘性，不能完全模仿资源再生性，从而为研究持续竞争力、利润的本质以及企业的抑制性提供充足的依据。上世纪90年代，资源为本理论引起了战略研究学者的足够重视，讨论的重点集中在那些可以创造竞争优势的资源之上，认为有些资源很难转移，尤其是那些和自己同时都是竞争对手，这些构成了资源结构的竞争优势。

代理理论的研究视角是从所有权与经营权经营分离的现象出发，研究的理论动机对企业的发展战略有很大的影响，代理理论认为现代企业所有者和管理者的分离，使得股东和经理层之间形成一种代理的关系，管理者要求按照股东的意愿来进行管理，但是管理者和所有者之间又存在着很大的不同的利益。因此，管理者在不同程度上就会背离股东之间的某种利益，从而得出的普遍利益就是多元化的投资行为作为战略会增加代理的成本，削弱了股东的价值。

交易成本理论、资源为本理论、代理理论分别是对企业多元化的原因进行了解释。由于他们遵循了不同的理论摹本，因此只有研究结果上的差异，但是从根本来说，没有谁好谁坏的说法，他们并不都是完美的，这几个理论只是可以解释部分的多元化的理论，却不能为所有的企业一般化的理论提供一般性的解释，也不能通过实验性的检验得出相应的结论。

二、企业多元化投资风险的概念和特征

（一）企业多元化投资风险的概念

根据上述的讲解，本文就企业多元化的投资风险下一个定义，也就是说企业在投资的过程中，投资的方向超出了一个行业或一个产品品种的范围，向其他的行业或产品品种的多种投资方向发展，但是因其环境等很多不确定的影响因素，其最终的效益和预期产生的收益下发生偏离从而造成部分损失。企业多元化的最大的好处就是要求企业现代市场不断的变化的过程中，不会导致企业过度的依赖某个单一的市场，从而降低了企业的投资风险，所以很多企业在选择多元化的投资主要是处于降低某种风险的考虑。但是让投资者没有想到的是，虽然可以分散风险，但是又带来了新的风险。如果企业不能将资金、技术、管理等方面作为企业坚强的后盾，那么企业还会陷入困境。并且多种产品和业务混杂在一起，会导致企业品牌的模糊性，没有个性，这样形成的损失会更大，更加具有毁灭性。

（二）企业多元化投资风险的特征

企业多元化投资风险具备了一般投资风险的特征，例如不确定性、潜在风险性以及不利性，但是企业多元化投资风险又具有自己独有的特性，主要表现在以下几个方面：

1.风险的动态性。企业的多元投资是一个长期性的投资行为，由于企业内部各种环境的影响因素在不断变化，造成多元化的投资过程中的动态也是动态的，不断变化的。例如在此时某风险因素对企业多元化投资的影响相对较小，或许在不久之后，这种风险的作用对其影响的作用就会相对变大。

2.风险的“多米诺骨牌”效应。企业多元化投资过程中，风险都是相对的，处在同一层面或者不同的层面的具体风险之间相互影响、相互作用以及相互排斥，从而产生“多米诺骨牌”的效应，例如刚开发出来新的产品的技术研究风险会引起相应的风险，比如说是生产风险和市场等各种风险。

3.风险的“短板”效应。企业在开展多元化投资的过程中，可能会受到很多因素的影响比较大，其结果就是会导致企业的业务无法正常开展，这种风险就是所谓的“短板”，而它所产生的效应就是“短板”效应，例如资金或产业政策就是许多企业开展新的业务的一块“短板”。

三、企业多元化投资风险分析

（一）企业多元化投资环境风险分析

自然风险是指天然存在的，由自然力的作用从而形成的各种自然物，主要是指企业所处的地理位置和气候环境，自然环境中的自然是见过人们开发、利用和加工，从而形成各种可以提供人们使用的产品，从而满足人类生存和发展的需要。与地理位置相对于一个企业的投资风险就具有极为重要的影响。条件优越的地理位置至少可以促进或者有利于新的投资部门出现，也更加容易扩张和扩大。同时交通也是非常便利的，它有利于将其他周围商品、信息以及能源集中起来并且快速运出去，成为各类物质与信息的集散地。从中国的实情出发，沿海和沿湖和沿运河的地区，并且这些地区的产生此起彼伏，投资的项目越来越多。如美国的东海岸、五大湖地区，日本的东海岸，欧洲的沿海以及中国的东海岸。而在一些交通条件相对较差的地区，都是继续保持之传统的产业，相对来说是比较落后的。自然条件对投资风险的影响是不容置疑的，但这种影响在任何时候都不是绝对的。随着科学的进步，自然环境的相对改善，其中对于经济的发展也会发生相应的变化，而对于企业多元化的投资风险的作用也是不例外的。

国家宏观政策的风险，是政府的可控性和可操作性，因此对于这样的环境来说，企业具有高强度的可变性，国家对不同的地区有不同政策的扶持，对于不同产品有不同的优惠和制约政策。在现代化的大背景下，任何国家都不可能完全依赖市场机制从而实现自发性的调节来保持资源的优化配置。我国实行的是社会主义市场经济，在保持市场对资源配置的基础上的同时，也在不断的强调经济运行的计划性和协调性，国家对国民经济的发展显得尤为重视。

（二）企业多元化投资规模风险分析

投资总规模的不当将难以实现综合性的效益，企业的投资活动的效益不仅仅是在单一领域通过扩大规模所取得的纯规模的效益，而且在不同的行业、不同的技术领域、不同的经济技能产生互补性的作用，从而产生更多的经济效益。投资的规模不当，就会导致难以协调。就某一年份来说，企业允许的投资规模，如果大部分用于新的建造，铺张浪费，这就为未来的在建设总的规模膨胀埋下了因子。投资的规模不当，难以实现综合性的效益。我国很多的企业投资者过于迷信规模，认为有规模必定会产生效益的，片面追求一体化和一条龙的服务，其实并非是这样的。投资规模过小，抗风险能力弱。开发能力弱，导致先进技术范围在一定程度上受到限制。世界上500家跨国企业拥有世界90%的生产技术和75%的技术贸易，是世界的技术源。而在传统的制造业领域，一些重大技术创新能力来自大的跨国公司。

四、结束语

现阶段，就我国目前的社会经济的发展状态来看，企业应该进行理性的多元化投资，不能只看到新产品的经济收益，而要重点分析本企业的环境以及管理模式是否适合新产品的开发以及需要考虑到销售渠道、消费人群、资金等等一系列问题，因为这都是企业在进行多元化投资以后要面临的风险，只有对风险进行了分析以及做出风险预测措施以后，企业才能认真的考虑是否适合加入到企业多元化的队伍中去。

参考文献

[1]崔予.中小企业投资风险的防范[J].上海企业，2015（12）.

[2]肖利国.如何有效提高投资收益[J].投资分析，2014（6）.

作者简介：肖涛（1975-），男，汉族，长春市人，研究生，高级会计师，研究方向：企业的风险投资。