战国时代几时休？

文/本刊记者 李 晗

战国时代几时休？

文/本刊记者 李 晗

文交所的目的是最终能让投资者实现更简单的投资，但目前的种种现象表明，文交所离这个愿景还有些远。2015年以来，各地文交所市场发展神速，新开户的投资者数不胜数，文交所数量也是一再增长。但由于监管缺乏，不少文交所再次成为资本投机的场所，泡沫逐渐显现。同时，业内普遍认为，文交所水平参差不齐，鱼龙混杂，行业洗牌将在所难免。在市场流动性衰减的2016年，同业竞争愈发激烈的文交所日子或许也不会太好过。

披着合法外衣的生死赌场

2009年6月，产权交易的大概念延伸到文化领域，上海最初提出了文化产权交易所的概念，其方式仍然是以挂牌业务为主导的传统交易模式。

2009年11月，深圳文化产权交易所以“文化对接资本、交易创造价值”为经营理念，搭建起了面向全国及全球的文化产权交易平台、文化产业投融资平台、文化企业孵化平台与文化产权登记托管平台。

随后，天津、南京等各地的文化产权交易所挂牌成立。

在此过程中，由于文化领域面广、点多、轻资产的特点，业内人士提出基于文化资产证券化，推出艺术品份额化的创新交易模式。所谓份额化即是基于物权的等额拆分，以降低投资门槛，增加流动性，从而达到大众参与、民主定价的目的。

深圳文交所是“第一个吃螃蟹的人”，采用权益拆分的方式推出杨培江资产包，当时受制于体制原因，市场推广影响力有限；而后，天津文交所推出了份额化的白庚延艺术资产包，市场反应热烈，此后各地纷纷效仿，那时，份额化几乎成为了文交所的代名词。

后来，因盘子过小、无业绩、无现金流支撑、无退出机制等原因，出现了价格的疯炒与爆跌。2011年，国务院出台了《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》（国发[2011]38号），叫停份额化拆分，并对全国文交所进行清理整顿。

2011年12月30日，中宣部、商务部、文化部等五部委共同发布《关于贯彻落实国务院决定加强文化产权交易和艺术品交易管理的意见》(中宣发[2011]49号)，明确指出“国家重点支持上海和深圳两个资本市场成熟、产权交易基础好的城市设立文化产权交易所作为试点”。

此后，文交所的业务分化为两个方向——一是退回传统的招拍挂模式，一是围绕国发38号文创新交易模式，南京文交所推出了接地气的邮币卡电子盘交易。强大的市场推广力度和人们的需求使得邮币卡电子盘迅速成为各地邮币卡的主打品种。与此同时，管理跟不上、市场教育缺乏、行业自律、监管缺失等问题不断涌现，成为了现在文交所“战国时代”的局面。

中国文化产业研究会秘书长刘洋向《经济》记者表示，目前来看，文交所竞争有以下三方面：一是艺术品的竞争，交易所都希望能够获得优质的艺术品资产；二是投资者，特别是注册投资者的竞争，文交所都希望有更多投资人来交易，他们会许以高回报承诺或者提供一些优惠、礼金、礼品来吸引投资者；三是营销无底线，各种文化艺术网站甚至黄赌毒网站，都被一些文交所植入了病毒式广告，其目的都是为了吸引投机者入场。

采访中，钱途网创始人梁海涛也向记者表示，目前对行业影响最大的是黑文交所，行内人称之为“黑盘子”，“这类交易所的特点是非常隐蔽，我们摸底查了两个月，大概有200多家‘黑盘子’”。

欺诈式过度营销、从业人员素质缺乏、客户投资者教育不足、文交所之间恶意竞争等如不及时解决，文交所将成为披着合法外衣的生死赌场。

发展终点是资本属性

不可否认，文交所目前这种“互联网+金融+文化”的模式非常好，能让原本不易流通的文化产品流通起来。但其中隐藏的问题也让业内人士深深担忧。

文交所是旨在规范文化产权交易的市场，并为文化产业和资本对接搭建桥梁。但目前文交所的中介服务滞后，特别是高附加值服务严重缺失。业界对文交所的未来有3种观点，第一种，是建议文交所保持第四方定位的特性，首先形成统一规范的系统体系，在行业协会的领导下，完善业态基础建设，像登记、托管、清算等工作交由第三方监管。文交所保持第四方定位，“这是交易所内在的要求，也是信用体系的结构设计使然。”梁海涛表示。对于文交所而言，模式创新是核心，应该集全行业之力，推出具有公信力的交易模式和能有效带动产业发展的交易品种，形成良性循环体系。

第二种是一省一文交所的方式，业内相关人士表明，目前各地正在建立省级行业协会，同时建立省级登记结算中心，为避免重复建设、管理混乱、资源分散的问题，统筹规划、统一标准更能发挥交易场所的职能。

第三种是文交所将与细分产业生态结合，随着很多细分产业专业化、流程化管理能力的加强，业内人士认为从底层服务好产业发展才是未来文交所获得市场空间的根本保证。比如，茶叶这样的传统产业，当其具备了规模化和产业化的发展前景，再加上金融服务配套措施才能实现销售、获客和电子化交易扩大。

梁海涛表示，他更偏向于文交所第四方定位的观点。就像南京文交所推出的大循环体系，即南京文交所钱币邮票交易中心线上藏品提货并经过特别防伪包装后，具有唯一识别码，进入现货市场流通，在确保包装完整、包装无拆封记录、藏品不损坏且藏品所有防伪标签能正确识别的情况下，藏品可以再次进入线上流通的一个循环过程。

当然，业内人士统一的观点是，未来文交所的数量肯定会减少，而且会往集团化、专业化、版权化、货币化和证券化的方向发展。

梁海涛解释说，集团化、专业化是方向，版权化、货币化、证券化探索是为了找到文化资产的标准化属性，进而实现大众化和高频化。从根本来看，文交所的发展途径必须经过从物权（商品属性）到版权（文化属性）再到币权（金融属性）最后到股权（资本属性）的发展过程。“目前我国文交所处于金融属性的阶段。”

到了股权（资本属性）的阶段，文交所就能让很多商品的潜在价值体现出来了，那时是价值取胜，而非投机取胜。这时也会有一系列提供产权界定、咨询策划、审计评估、产权经纪代理等专业性中介机构。

打造品牌是生存法则

在采访中，虽然采访对象认为文交所目前的情况有不尽人意之处，但他们也明确表示，文交所未来将打造成一个更大的平台，会往贸易、实体部分去延伸，将原材料提供方、加工方、贸易方、消费方等整合在一起。

当然，在此之前，“文交所亟待穿透式的规范，净化环境、打造品牌。”刘洋表示。

第一，完善政府监管。互联网金融专项整治工作已经全面启动，国务院办公厅2016年10月发布《互联网金融风险专项整治工作实施方案》的在专项政策未出台前可作为过渡性政府监管依据。在整治期内，各省市暂停登记注册在名称、经营范围中含有金融相关字样的企业，实际上文交所也被暂停注册了。各地政府可对现有文交所实施针对性、常态化、台账式、合规化联合监管，开展敏感性和高风险性交易品种预审、抽查和资质审核，加强第三方评估与社会舆论监督，及时发布风险预警和开展风险排查、危机处置。

第二，加强行业自律建设。借鉴中国互联网金融协会、中国电子商务协会消费金融专业委员会等行业协会经验，组建文交所行业组织、行业联盟，畅通行业与政府、投资者、社会各界的沟通协调机制，建设行业数据库，组织行业论坛和培训，发布行业研究成果，开展咨询辅导，建立行业自律长效机制，规范文化产权市场发展。

第三，加强文交所自身建设。文交所应进一步重视团队效能建设，加强投融资利益相关者宣传教育和相关软硬件建设，确保交易标的物和投资者资金安全，培育、规范、稳定交易市场并举，打造差异化竞争优势的可持续发展商业模式。

梁海涛也表示，还需建立统一的鉴定、入库标准，形成统一的价格形成机制。同时，对于一些涉嫌非法集资和诈骗的投资骗局，需加强法制建设，加大违法惩处力度，执法必严。治乱须用重典，若能将通过投资骗局赚取投资者资金的行为认定为金融诈骗，加大对资金去向的追查，以及对涉案人员、“老赖”加强惩治，必能达到以儆效尤的效果。同时，梁海涛也提醒广大投资者，在选择文交所时，一要看其是否有政府审批的文件，二是文交所是否与相应银行对接。

此外，文交所之间要有公平竞争的机制，做到“你无我有，你有我新，你新我尖，以诚信求生存，以‘三公’求发展，以服务求提高”的发展环境。