私募股权投资登上新高地
——访北京国巨汇金股权投资基金管理有限公司总经理孙大鹏

本刊记者 李艳

私募股权投资登上新高地
——访北京国巨汇金股权投资基金管理有限公司总经理孙大鹏

本刊记者 李艳

随着国民经济不断的发展，人们的经济来源逐渐趋向多元化。越来越多的人开始把心思放在理财上，希望手里的钱流动起来，达到保值、增值的目的，从而加速资产的增长。在众多理财投资的热点中，基金似乎是大家比较青睐的一种方式。

自1997年首批封闭式基金成功发行至今，基金一直备受个人投资者的推崇。截至2012年，基金投资总额就已经明显超过银行存款总额，更多的投资者希望通过投资基金获得理想的收益。私募股权投资基金（PE）是投资基金的一种，越来越多的投资者开始关注这个行业，银行、保险、证券、信托等纷纷进军私募股权投资，国家也出台政策支持鼓励这个行业的发展。由此可见，私募股权行业的发展前景是十分广阔的。

为深入了解这方面的情况，《中国商界》记者走进了北京国巨汇金股权投资基金管理有限公司总经理孙大鹏的办公室。

慧眼识珠 独辟蹊径

孙大鹏告诉记者，前期私募基金行业出现了一些乱象，国家有关部门也加大了对私募基金行业的监管力度。国巨汇金是一个年轻的团队，但却成功投资了不少优秀企业。作为众多的正规私募投资机构之一，其发展前景是非常好的。谈到未来，孙大鹏满怀憧憬，坚定地说：“国巨汇金接下来将加大在资本市场、养老产业、文化产业等领域的投资，精准定位，创造更高价值。”

众所周知，每一笔成功投资的重要前提都是项目要可靠，这就体现了基金管理人的选择能力。国巨汇金投资的独凤轩目前已在新三板挂牌上市。提起这项投资，孙大鹏说：“最开始的时候，很多机构并没有看中独凤轩，但根据我们对行业和企业的了解，进行了深度挖掘之后，发现这是一个很优质的企业。它拥有国内外领先的二十几项专利技术，并且拥有亚洲最大、世界领先的专业化鲜骨调味料生产线。独凤轩成功挂牌后，进入增发阶段，很多此前拒绝合作的大机构现在主动上门要投资。这是我们慧眼识珠的成功案例之一。”

谈到投资风险问题，孙大鹏坦诚地说：“任何一家机构都不能确保百分百地投资成功。那么，如何选择优质项目、避开问题公司，从而降低投资者的风险，就显得尤为重要。第一，团队专业。国巨汇金有一个基本功扎实的业务团队，包括法律、财务、重点行业等方面的人才，这是一个非常完美的人才储备系统；第二，项目可靠。在投资企业的选择上，国巨汇金有自己独到的经验和方式，在行业和企业的选择上，一定是有发展前景、符合发展趋势且政策支持的，这主要依靠基金管理人对行业、企业的敏感性及对优质项目的把握程度；第三，服务周全。在成功投资企业以后，国巨汇金会对行业及企业现状做深度剖析，不仅提供资金支持，参与企业管理，还从财务、法律、企业治理结构，甚至周边资源方面乃至它的上游下游，都提供全面的服务，最终帮助企业成功上市；第四，风险可控。尽管前期工作做得很充足，也会有企业因为各种原因而上市不成功或产生经营问题。针对这方面的风险，国巨汇金除了前期采取风险控制措施之外，还会实施多种退出方式，确保投资安全，实现预期投资目标。”对每一笔投资，国巨汇金始终把安全、稳健放在第一位。

据了解，国巨汇金有一个非常科学的项目筛选流程，所有的项目会由专业团队予以筛选。对于在手的项目，不论是在法律、政策方面，还是在财务、行业数据方面，都有很强的把控能力；对项目做客观判断和可行性研究，反复计算、模拟、推演，最后做出判断，每个阶段都不忽视。市场上做私募的机构很多，而国巨汇金能够快速成长，持续发展，也是对其自身能力的一个证明。

有序竞争 完善市场

如今，新三板的热潮扑面而来，银行、保险公司、证券公司等纷纷进军私募股权投资行业，这无疑加剧了行业竞争。面对如此现状，孙大鹏提出了“利率市场化”的概念。他表示，在市场进一步开放的大前提下，竞争的加剧是必然的。伴随着国民经济的发展，城镇居民收入的增加，行业的规范与调整，财富管理需求井喷式增长的出现，市场完全容得下诸多机构的参与。

新三板的快速成长对私募行业会造成什么影响，是各方都很关注的问题。孙大鹏说：“说新三板对私募行业产生什么影响，倒不如反过来，说私募股权投资会对新三板带来什么影响。”他表示，从专业度和风险性来说，新三板的投资针对投资者，尤其是个人投资者的准入门槛是非常高的。而私募股权基金很好地发挥了自己的专业优势和规模优势，帮助更多投资者参与到这项投资当中，也由此大大扩充了新三板上市企业的资金来源，这也是新三板上市企业的需求之一。私募机构可以充分发挥自身优势，帮助企业提高新三板、创业板、中小板乃至主板上市的成功率，并且活跃市场交易。目前，新三板上市企业已突破8000家，可以说，私募投资机构在这个过程中功不可没。私募机构对新三板具有推动作用，而新三板增加了私募股权投资的选择。所以说，两者的影响是相互的，私募股权投资推动新三板的发展，新三板丰富私募股权投资的领域。

随着政策的放开，更多符合条件的企业或专业机构进入私募股权投资行业。监管层的态度是：在一个自由的市场上，大家公平竞争，共同完善和促进这个市场的有序发展，在推动国民经济发展方面发挥更重要的作用。国巨汇金具有一个优势，就是从一开始就在专业、专注地做这个事情。而在此之前，很多投资方式、投资领域等，都是银行、证券公司、保险公司不屑参与的，或者是因为政策问题而无法参与的。孙大鹏说：“虽然有竞争，但我们还是有先天优势，这个市场的前景是非常好的，我们只要继续做好我们一直擅长的事情就好。从另一个角度说，这样的现状正是管理层或是市场对我们的一个认可和推动。他们鼓励大家都来做，就证明我们之前做的一切都是有前瞻性的。”私募行业市场的规范和参与机构的增加，也便于私募行业吸收更多更好的人才与资源，这对其发展有很好的推动作用。

高瞻远瞩 风光无限

无规矩不成方圆，任何行业的成长与发展，都离不开市场的调整、政策的推动和法律法规的约束，尤其是金融行业。

2010年筹建、2012年成立的中国证券投资基金业协会，是目前整个私募行业的直接管理机构。基金业协会陆续推出的各项规章制度和行为规范，便成为私募基金行业的“紧箍咒”。随着基金业协会职能的完善和管理力度的加大，协会要求所有的私募管理机构都要全面备案登记，专业律师事务所要出具法律意见书。2016年8月，基金业协会规定的备案截止时间一到，超万家所谓的私募机构就失去了基金管理人资格，有效地完成了私募行业的初步筛选，鱼龙混杂的局面得到调整。

可以说，从股东资格、从业人员素质，到后期的项目开发和资金使用，其监管力度都在逐步加强。孙大鹏最后表示：“其实监管的加强，在我们的运作流程和投资决策等方面带来的影响不是很大，因为我们从一开始就完全是正规化操作。当然，短时间内市场的波动和调整是难免的，带来的影响也是显而易见的，但我们乐意看到这种局面，因为这可以有效地剔除行业中的糟粕，淘汰不正规的机构，使整个行业迎来新的发展契机。”