我国互联网金融模式及发展趋势探究*

郑椒瑾



我国互联网金融模式及发展趋势探究*

郑椒瑾

福州职业技术学院

近年来，互联网金融业高速发展，开始不断渗透到各行各业，逐渐深刻影响我国的经济社会生活。该文从我国互联网金融的发展现状入手，分析了互联网金融对传统金融业的影响，并对未来互联网金融业的发展趋势作了探讨。

互联网金融 发展模式 传统金融业 发展趋势

1 互联网金融概念界定

纽约联邦储备银行将互联网金融定义为“运用电子信息沟通设备和计算设备的金融市场及其服务”。在我国，互联网金融这一概念首先由谢平提出，他认为互联网金融是不同于商业银行和资本市场的“第三种”融资模式。他还提出在全世界金融市场已经出现互联网金融发展的三个重要趋势，一是移动支付替代以信用卡、银行汇款为代表的传统支付业务，二是个人之间通过互联网直接借贷的人人贷业务替代贷款业务，三是通过互联网募集投资项目股本金的众筹融资业务替代传统证券业务。

近年来，我国互联网金融业发展迅猛。作为利用互联网技术、移动通信手段来实现网上融资、理财、支付等目的新兴金融模式，互联网金融在中国各行各业广泛普及，显示出了巨大的生命力，虽然这种金融模式并没有改变传统金融的功能，但是它打破了传统金融机构的经营模式，提高了效率。对金融界而言，互联网金融模式不仅会带来巨大的商业机会，而且会使金融业的竞争格局产生重大变革；对我国政府而言，互联网金融模式有利于解决企业，特别是中小微企业的融资问题，提高金融的普惠性。

互联网金融的发展给中小微客户带来了更多的理财产品的选择和更加便利、快捷的融资平台，而且降低了交易的成本，但是另一方面，我们也应该注意到，网络金融虚拟化、网络支付快速化、网络金融机构区域化等给互联网金融模式带来了很大的现实风险和潜在风险，给金融业的监管带来了全新的挑战。

2 我国互联网金融业发展现状

从近几年我国互联网金融的发展历程来看，互联网金融从最初的第三方支付平台（如支付宝、财付通），逐步出现了更多新的模式，比较典型的代表就是P2P网贷、网上理财、众筹等。

2.1 第三方支付

第三方支付是指具备一定实力和信誉保障的独立机构，采用与各大银行签约的方式，通过与银行支付结算系统接口对接而促成交易双方进行交易的网络支付模式。在第三方支付模式，买方选购商品后，使用第三方平台提供的账户进行货款支付（支付给第三方），并由第三方通知卖家货款到账、要求发货；买方收到货物，检验货物，并且进行确认后，再通知第三方付款；第三方再将款项转至卖家账户。

网购是第三方支付份额最大的应用领域，网购规模的扩张将导致网上的份额保持在40%左右。目前应用较广的第三方支付平台有支付宝、财付通、钱多多等，许多电商企业都在建立自身的第三方支付平台来吸引更多的网购交易双方。2004年起，我国第三方支付进入快速发展期，2011年开始央行陆续发放了四批第三方支付牌照，如图1所示，2016年中国第三方互联网支付交易规模达到19万亿元，同比增长62.2%。同比增速较2015年有了较大幅度的提升。第三方支付的迅速发展给传统银行业带来了巨大的压力。

（单位：万亿元）

2.2 P2P网贷

P2P网贷中的“P2P”是“Peer to Peer”的缩写，即“个人对个人”，也就是说，P2P网络借贷平台是实现个人与个人间的小额借贷交易的中介平台。自2007年8月首家P2P网络借贷平台“拍拍贷”成立起，短短十年间，我国各种网络信贷平台蜂拥而立，规模较大、知名度较高的几个网贷平台有宜信财富、蚂蚁金服、京东金融等。据《中国P2P借贷服务行业白皮书2013》披露，P2P网贷平台在沿海地区分布较多，广东省占比达到22%，排名第一；浙江省占比为20%，排在第二。

P2P网贷的交易金额增长速度也令人咋舌，2016年4月—2017年6月，P2P网贷平台的综合预期收益率在稳步增长，2017年6月，P2P网贷行业的成交量为2454.91亿元，截至2017年6月底，P2P网贷行业历史累计成交量达到了48245.23亿元，2016年同期历史累计成交量为22075.06亿元，上升幅度达到了118.55%。

2.3 互联网理财

互联网理财的主要平台是互联网金融门户，是利用互联网进行金融产品的销售，以及为金融产品销售提供第三方服务的平台。2013年被称为中国的互联网金融元年，余额宝、活期宝、现金宝等各种各样的互联网理财产品应运而生。其中余额宝是我国互联网理财的标志性产品，从2013年6月到2014年3月，天弘增利宝货币基金的规模超过了5000亿元，用户高达800万户，而到了2017年第一季度末，天弘基金管理总资产规模高达1.2万亿元，其中余额宝单只产品以1.14万亿的规模创出历史新高。

从整体的互联网理财产品销售来看，截至2016年12月，我国购买过互联网理财产品的网民规模为9890万人，相比 2015年底增加用户863万人，网民使用率为13.5%，较2015年底提升了0.4个百分点，如图2所示。

图2 2015年12月～2016年12月互联网理财用户规模及使用率

2.4 众筹

众筹一词起源于美国，指普通大众以互联网为平台，集中多笔小额资金用来支持某个项目或组织。从目前募资形式来看，众筹大致分为三类：捐赠模式、借贷模式、股权模式。2008年全球金融危机之后，各国经济普遍陷入低迷，企业融资更加困难，众筹以快速、低廉的优势成为一种流行的融资方式。众筹平台的主要类型及其特点见表1。

表1 众筹平台主要类型

可见，互联网金融的业务模式在不断更新，业务范围在不断扩大，已经深入了人们生活的方方面面，并且改变着人们的支付习惯和融资方式。

3 我国互联网金融迅速发展的原因

3.1 供给型推动因素

《2016年中国互联网产业综述与2017年发展趋势》报告指出，2016年互联网用户和市场规模庞大，互联网科技成果惠及百姓民生。社会资金交易规模不断扩大，支付业务量保持稳步增长。据统计，2016年第四季度全国共办理非现金支付业务376.11亿笔，金额955.27亿元，同比分别增长42%和5.33%。企业必须开展互联网支付业务，否则将无法适应社会发展的需求。

互联网国际交流合作日益深化，互联网企业竞争力持续提升。互联网业务的高速发展为互联网企业积累了大量的客户资料，互联网企业进军金融业的条件日趋成熟，而传统金融业与互联网的契合度也越来越高，这些需求都极大程度地推动了互联网金融的催生与高速发展，互联网技术的日新月异以及互联网对广大民众生活工作的影响的扩大、智能电子产品作为互联网载体的普及，都成为互联网金融飞速发展的主要支撑。

3.2 需求型拉动因素

我国小微企业在拉动经济发展和创造就业方面发挥着不可替代的作用，但由于小微企业自身的弱质性，小微企业在我国由银行主导的融资体系中难以占有一席之地。小微企业融资具有“小、短、急、频”的特点，这是传统金融业无法及时全部满足小微企业融资需求的主要因素。

从个人用户角度来看，近些年来大众理财和投资需求一直很旺盛，个人用户始终在寻求多样化的理财渠道和投资手段。而传统金融业的分业经营却限制了个人理财的发展。我国证券、银行、保险三个市场是相互独立经营的，使个人理财业务只能在各自市场范围内，以较低层面操作的方式为客户服务。尽管近几年各金融行业都提出了为客户进行综合理财的概念和服务，但是由于行业局限的片面性，仍然无法满足大部分客户的理财需求，个人理财在理念和实践上相比与“财富管理”的要求还是有差距，没有达到真正意义的创新与个性化服务。

我国金融市场各主体的需求各异，而互联网金融几大新模式的产生和发展精确对接了小微企业、个人用户等的需求盲点，所以互联网金融的迅速发展是必然的。

4 互联网金融业对传统金融领域的冲击与影响

互联网的快速发展已经对社会产生了巨大影响，各行各业都因为互联网的渗透产生巨大影响，特别是传统的金融行业是首当其冲。我国民众的储蓄水平一直保持增长势头，就算是金融危机，也只是使增长率放缓，但是2010年—2015年我国居民的储蓄率却呈现下滑的趋势，究其根本原因就是由于互联网金融的飞速发展，互联网理财产品数量日益增多，规模日益扩大，很大程度上分流了居民的储蓄，并造成了流动性紧张。

4.1 对传统金融融资领域的影响

给企业发放贷款是传统金融业的一项重要业务，但是传统金融业对于贷款人的审核比较严格，对其资金规模、资质等有一定的要求，且审核时间较长，这就造成了中小企业面临融资难的问题。而互联网金融则在一定程度上解决了这一难题。P2P网贷业务借助大数据、云计算技术等全面、系统地分析客户，对海量信息进行高效的筛选和挖掘应用，创建客户数据库，快速判断客户信用等级、资质情况等等，大大缩短了贷款前期的准备时间。如果发生信贷违约，互联网金融利用信息技术可以使违约客户付出更大的商业成本，而这些是传统金融无法达到的。信誉资质良好的中小微企业面对传统金融业和互联网金融，出于时间成本等的考虑，当然更多地选择互联网金融的融资业务。因此，互联网金融可以说是对传统金融的资源配置产生了重大影响。

4.2 对传统金融支付领域的影响

互联网金融的第三方支付对传统金融特别是商业银行的支付中心地位提出了挑战。中间业务收入特别是支付结算收入一直是商业银行收益的重要来源渠道，而目前，第三方支付交易规模“突飞猛进”，其多样化、个性化的产品受到广大网民的欢迎。第三方支付平台与商业银行之间的关系由最初的合作，一步步转向了竞争与合作并存。第三方支付在业务的深度、广度不断拓展，很大程度上对商业银行的支付结算市场份额进行抢占，替代了大量的中间业务，对传统金融业未来的发展构成了威胁和挑战。

4.3 对传统金融理财领域的影响

根据银行的相关规定，银行的各类理财产品一般都设有购买门槛，也就是购买的起步价格，一般为五万元，这个规定限制了许多理财者的需求。面对积蓄不到五万元，又有理财愿望的需求者，传统金融业却无法提供收益率高的产品，这类需求者进而转向了互联网理财产品。以余额宝为例，1元的起购门槛吸引了各类投资者，成为规模最大的货币基金。除了门槛低外，互联网理财还有选择多、购买便捷、随时赎回、及时到账等优势，选择互联网金融的新型理财产品，小额资金也能享受商业银行中高端客户的收益率，因此互联网理财产品成为众多网民处理小额流动资金的最佳选择。其结果必然是商业银行的客户资源流失，特别是年轻客户、个人客户和中小企业客户。

4.4 对传统金融的促进作用

互联网金融对传统金融业影响日益增大，但是某种角度来说，互联网金融也促进了传统金融业的改革。面对挑战，传统金融业必须主动提升自己的服务效率，使服务更方便、更智能、更具成本效益。传统金融业也要主动融入互联网，这里的融入互联网并不是仅仅局限于开展网上银行业务，而是要开发客户导向的智慧银行。适者生存，传统金融业的改革势在必行。

5 我国互联网金融未来发展趋势探究

互联网金融时时刻刻都在发生不同程度的变化，近两年P2P网贷平台产生了许多倒闭企业，这给蓬勃发展的互联网金融带来了强烈警告。在未来互联网金融的发展过程中，制度化、规范化将是影响其发展的一个关键因素。随着国家政策对互联网金融业更多予以规范，互联网金融的发展趋势还是比较乐观的。

5.1 互联网金融的产品将更加创新

随着经济发展，互联网金融将更加渗透到人们的生活，人们会更加依赖第三方支付，融资会更多地考虑P2P借贷平台，这些互联网金融的核心业务包括移动支付的客户数量会越来越多，互联网金融产品和服务会更加多元化。随着客户数量的增多，客户的需求会趋于个性化，满足客户需求将成为金融企业抢占市场份额的重中之重，因此，各金融企业势必非常重视开发更贴合客户真实需求的金融产品，以满足市场需求。

5.2 互联网金融与传统金融将融合发展

互联网金融与传统金融从最初的合作关系，转为后来的竞争关系，今后会更多地呈现出竞争与合作并存，最终实现二者的融合发展。

目前，许多互联网金融企业是通过收购传统金融企业或申请设立的形式获取经营牌照，互联网金融究其本质，还是金融，互联网是它的载体和手段。传统金融机构在互联网金融的冲击下，已经在加大对互联网业务及信息化的投入来应对新的商业环境，不断优化传统金融业务，提高效能效率，实现“金融+互联网”的创新模式。互联网金融与传统金融从竞争到融合，能为客户提供更便捷和优质的服务，达到共赢的局面。

5.3 互联网金融的发展环境将更加规范

作为新事物，互联网金融的出现，对国家的法律制度提出了新的要求。由于缺乏有效监管，在互联网金融方面出现了一段时期的行业乱象，特别是P2P网贷平台的诸多乱象，比较典型的形式包括虚假标的、自融平台、刚性兑付等，造成了非法集资、平台跑路、提现困难、债权债务纠纷等恶性后果，严重影响了互联网金融行业的健康发展。

互联网金融机构往往涉及大量的用户及资金，由于市场双方存在信息不对称问题，部分金融机构推出高收益与高风险并存的产品，试图通过高收益来做大规模，但不向投资者揭示其内在风险，由于投资者对金融产品的风险认识不到位，很容易造成不理性的投资行为和消费行为，造成巨大损失。此外，互联网金融产品具有极高的隐蔽性，非法的集资行为、洗钱行为层出不穷。基于以上种种，政府监管势在必行。

近两年来，国家针对互联网金融的种种乱象，出台了相应的法规政策，许多符合规定的金融公司纷纷关门，互联网金融行业逐步向法制化、规范化发展。工信部、证监会、银监会等相关部门也应提高风险管控能力，加大对金融市场的监管力度，优化互联网金融行业的发展环境。

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2016年福建省教育厅中青年教师教育科研项目“我国互联网金融业风险防范研究”（编号：JAS160994）。