新三板交易环节涉税问题及对策

张涛

【摘要】新三板市场2016年出现的多起“1分股”以及“过山车股价”现象，引起了市场的关注。事实上，在新三板协议转让市场中类似的情况并不少见。笔者认为是股东在利用规则漏洞避税。本文通過剖析上述问题的原因，并对对新三板市场交易环节的涉税问题进行总结，提议应完善我国的资本市场，提倡交易者以合法合规进行交易。

【关键词】新三板 所得税

一、新三板交易涉税出现的问题

新三板现在指的是全国中小企业股份转让系统，2013年12月31日起，面向全国接收企业挂牌申请，全国中小企业股份转让系统已经成为全国性的股权交易市场，截至2016年9月18日，挂牌企业已经突破9000家。

最近，新三板也频频出现有很多令人费解的怪现象。据媒体报道，2016年8月5日，新三板出现一笔“1分钱”交易，海昌华（832143）以0.01元/股的价格成交1万股，股价由14.5元暴跌99.94%。2016年的上半年，九鼎投资、中科招商、联讯证券等明星股都曾因超低价交易轰动一时：中科招商股价曾在一天内出现从52元到1.01元的惊人跌幅，而九鼎投资更夸张，连续两天，股价从暴跌99.84%到暴涨76734%！今年，联讯证券1月份也曾以1分钱价格“贱卖”950万，挂牌不久的齐鲁银行，也以多笔“1分钱”交易引发舆论关注。而背后的税收问题也浮出水面。

二、现象剖析及原因分析

新三板交易环节采用“协议转让”和“做市转让”两种方式，其中前者占绝对主流。而协议转让，又分三种委托类型：第一种是意向委托，投资者委托主办券商按照确认的价格和数量买卖股票的指令，需要意向投资者向主办券商去撮合交易；第二种是定价委托，即“一对多”，股东将所卖股票的价格、数量等信息录入系统，任何投资者想买都可以下单；第三种是成交确认委托，即“一对一”，买卖双方私下达成协议，敲定买卖股票的数量、价格信息，录入成交约定号，实现交易。产生“一分钱”股份转让的主要是第三种。

笔者认为，此类交易背后的深层原因主要是交易避税，通过1分钱的价格卖给和其关联的账户，这个关联账户未来再在二级市场高价减持，起到避税的效果。

三、当前新三板交易环节税收情况

（一）原则

根据《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》（国发〔2013〕49号），“市场建设中涉及税收政策的，原则上比照上市公司投资者的税收政策处理”。因此，按照该文件的精神，对于立法空白领域，可以参照针对沪深两市的税收政策，以降低涉税风险。

（二）当前，新三板交易环节主要税种

（三）新三板交易是否适用《股权转让所得个人所得税管理办法（试行）》？

根据国家税务总局《关于发布《股权转让所得个人所得税管理办法（试行）》的公告》（国家税务总局公告2014年第67号）的规定，对以下7种情形均征税：

（1）出售股权；（2）公司回购股权；（3）发行人首次公开发行新股时，被投资企业股东将其持有的股份以公开发行方式一并向投资者发售；（4）股权被司法或行政机关强制过户；（5）以股权对外投资或进行其他非货币性交易；（6）以股权抵偿债务；（7）其他股权转移行为。

四、监管现状与合理建议

（一）监管现状

2016年6月9日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司（以下简称“股转公司”）发布关于《全国中小企业股份转让系统股票异常转让实时监控指引（试行）》 ，要求协议转让的股价较收盘价变动超50%的，全国股转系统将进行公告，以增强市场透明度。然而，此措施并未阻止协议转让价格的“过山车”现象。所以股转公司应该加大查处力度，让市场更加规范与有序。

（二）合理建议

1、下一步股转公司应该调整协议转让中的成交确认委托，也可考虑会把成交确认委托放在交易时间后进行，不会放在正常交易时间里，这样就不会影响新三板指数。

2、提高新三板挂牌公司采用做市交易的比例，新三板定位是中国的NASDAQ，而NASDAQ是做市商交易的证券市场，做市商的好处是增加市场的流动性，同时还有价格发现功能，有利于交易市场的价格公允性。

3、提倡新三板交易双方需要在交易前明确应该履行的纳税义务，同时，交易双方应在不违反国家法律、法规规定的前提下，不能为了抓住市场漏洞而交易，更不能为了避税而交易。

参考文献：

[1]中国证监会非上市公众公司.监管部.非上市公众公司监管工作手册 [M].第1版.中国财政经济出版社.

[2]中国致通振业税务师事务所.“新三板”挂牌难点与涉税业务解读[M].第1版.中国税务出版社.