试论财政政策冲击的宏观经济效应

文/沈鹏飞

试论财政政策冲击的宏观经济效应

文/沈鹏飞

南京大学

我国经济发展模式结合了国家宏观调控和市场调节两种方式，这就决定了财政政策的调整会对宏观经济造成影响，此问题长期以来就是宏观经济学的研究范围并且没有得出相应的有效对策。为此，本文尝试性地从动态效应、传导机制以及凯恩斯等模式对财政政策冲击宏观经济效应进行了讨论，

财政政策；宏观经济；冲击效应

从理论含义的角度来看，财政政策冲击是不可预期的外在影响宏观经济的因素，在本研究的过程中因两者之间的联系紧密准确地界定和区分相当困难。自二十世纪以来，建立的财政政策冲击理论模型众多，但实际的效果并不好。故而，深入讨论财政冲击宏观经济效应对经济发展的稳定性有着现实意义。

1 财政政策冲击和宏观经济效应理论

二十一世纪以来，我国宏观经济发展整体状况良好，部分时期出现波动，财政政策也随之调整，但实际的效用下却未能达到预期效果，再加上经济危机的影响财政政策对宏观经济效应的冲击程度更大。而财政政策冲击作为宏观经济学的重要研究课题，想要深入地分析首要的一点就是对基本的概念有清晰的认知。财政政策冲击是外化环境对经济的影响形式，带有一定的随机性、外向性和主观性，容易受到政策决策者的主观行为影响，是在财政环境变化中累积到量化对宏观经济造成冲击，当前的研究以理论和实证为主。而有关财政冲击理论的界定大部分都是在向量自回归模型这种方法中会进行的，具体分成递进回归设定、虚拟设定和符号约束三种。递进回归设定把政府对宏观经济的资金投入支出作为标准，通过财政假设把政策利率等变量以季度数据的方法研究货币政策进而扩展到财政政策支出周期。虚拟设定法是从美国的军备开支中演化而来是对外生性随机变化支出变量的虚拟研究，是目前最合理的界定财政政策冲击的方法。最后的符号约束初期的应用范围主要是货币的发行，以DSGE模型对变量直接的关系用符号约束，适用于新古典和凯恩斯经济学模型中，一定程度上解决了财政政策冲击面对的四个问题[1]。

财政政策冲击的宏观经济效应的研究文献有很多，大致可以分成假定完全竞争市场，在没有货币政策和工资等内容的影响下分析财政政策对宏观经济发展的效应，这种形式通常被称之为新古典主义理论模型以及随着经济学理论在新时期的发展，设定无价格、无工资竞争、短时期内货币政策不处于中性的垄断市场，此方法是新凯恩斯理论模型的表现。

2 分析财政政策冲击宏观经济效应

我国经济发展从改革开放开始，年增长率就维持在10%左右的范围内，在近些年的财政政策中才明确提出了减慢速度将增长率下调注重国民经济增长质量的要求。从国家财政部门展示的相关数据图表中可以明显地发现，财政政策的调整对宏观经济效应有重要的影响，特别是在金融危机的影响下。所以，笔者在下文进行了详细的分析。

2.1理论效应研究

讨论财政政策冲击的宏观经济效应首要的方式就是通过理论研究方法，对内在的关联深入剖析，具体可以分成三个步骤。第一，新古典模型下的政策成绩效应分析。二十世纪九十年代初期，西方经济学家提出了资本规模不变的内增长模型，提出了不同组织结构和不形态规模的政府在宏观经济增长率上也会不同，政府规模小的经济增长较快，而规模大的由于商业税收的提高，降低了宏观经济的增长数值并且政府在税收和利率上的财政政策调整，在增加社会公共服务性的同时也会大幅减少宏观经济的增长数值。之后，新古典研究模型在此基础上衍生出来，对财政政策冲击宏观经济效应进一步的分析，这个模型在理论上设定了一个规模、资金恒定不变的单向部门财政冲击效应。讨论的主要问题有政府购买力的产出是否大于1，短期和长期的财政政策冲击对经济效应的差别和财政融资能否对宏观经济效应造成影响，经研究发现政府支出的增加大于1，大约以1:0.3的增长率为准，而政府财政支出的减少需要通过提高劳动力的方式维持宏观经济发展的平衡，一定程度上降低了工资的金额和经济效应。同时，短期财政政策变化对宏观经济效应的成绩表程度较小，而长期的变化则会导致宏观发展环境不稳定，从而对经济效应造成严重的不良影响[2]。

第二，效应不分效应模型。从二十一世纪开始，经济发展的速度呈现出了新的态势，既面对市场经济的高度活跃又经受金融危机的挑战，对财政政策冲击的宏观经济效应研究也步入了新的发展阶段，新古典模型也显示出不适应性。基于市场劳动供给的效应不可分模型逐渐成为研究的主要方法，得出了财政政策冲击下个人消费空间会受到挤压，消费与工作时长成正比。简单来说就是财政冲击宏观经济的周期性效应，当消费产品的质量出现问题时，财政冲击就会在宏观经济市场下占据主要地位，降低个人消费，进而缩减宏观经济中的就业和消费。

第三，新凯恩斯模型。在新凯恩斯模型的研究背景下，财政政策冲击宏观经济效应与财政支出和税收对产出的影响基本相类似，支出增加经济增长。但财政政策冲击对宏观经济效应的影响还存在特殊性。新凯恩斯模型的理论基础是综合了垄断竞争、货币政策改变等因素的基础上演进出来的，用以研究对宏观经济的影响。部分经济学者认为财政政策的调整会通过财政支出外化表现出来，以供需关系对宏观经济效应形成影响，经验证后财政支出与产出成正相关而对消费和投资却成负相关。但通过美国对数据的修正后，结果与其出现了差别显示财政政策冲击对消费也是正向关系，而对工资的影响不大。为了更好地讨论宏观经济效应在财政政策冲击下的变化，可以将其划分成不同的支出类型分别研究，如把宏观经济效应分成政府消费、投资、就业冲击三种，利用理论模型法进行细致的分析。对于财政政策冲击的研究，财政支出和税收是政府机构负债情况的有力证明，也是影响宏观经济效应的关键，将这一模型引入理论研究中能根据不同的情况直观地反映出冲击下宏观经济的发展走向。此外，财政货币政策对经济效应的影响程度也很高，想要提高理论研究结果的精确度就必须结合货币发行和供给原则，综合考虑宏观供需不平衡的情况下对经济效应的冲击[3]。

2.2政策冲击实证研究

经过了前期的理论研究后，需要从实际案例证明中对结果进行检验，在实证研究中主要有叙事和向量自回归两种。其一，叙事实证研究法。这一方法是在1998年出现的，承接了理论研究并启发了后续的实证研究。这一部分文献的数据来源主要是对美国财政政策的分析，虽然资本主义市场经济模式下宏观调控的地位并不十分明显，但仍然具备借鉴意义。二十世纪阶段，美国财政政策主要倾向于军事化支出，此变动要求宏观经济的发展模式做出调整，产业需求的生产也发生了变化，像一系列的战争支出都是外向性的财政政策冲击形式。而引申到我国宏观经济效应方面，就表现在新时期的财政政策调整上，如降低银行存款准备金、实行宽松的货币政策和增加出口补贴等扩张性财政政策就对宏观经济效应产生了积极的作用，一定程度上刺激了消费和产出。其二，向量自回归方法。此方法侧重于研究货币政策对宏观经济效应的冲击，以此辐射到整个财政政策。据研究结果而言，货币政策是伴随着经济发展和社会需要而变动的，对宏观经济效应的冲击也带有时效性，如不合实际的放宽货币发行政策会使购买能力下降即个人消费能力降低，生产数量也会随之减少，继而破坏宏观经济发展环境的稳定性，冲击经济效应。而扩展综合财政政策冲击，实证的原理上并没有太大的出入，像财政政策冲击对利率的效应就是负相关，与宏观经济效应也如此。

3 结语

财政政策冲击的宏观经济效应研究始终是重要的经济研究课题，经过上文从理论和实证双重角度的研究得出了政策冲击一定会对宏观经济效应有所影响，借此为经济研究提供一定的参考依据。

[1]维托尔•加斯帕,莫里斯•奥伯斯法尔德,拉特纳•萨赫.宏观经济管理:当政策空间受限时(上)[J].金融市场研究,2017,28(06):117-135.

[2]陈利锋，我国政府支出的部门效应与整体效应——基于动态随机一般均衡模型的分析[J].制度经济学研究,2016，16(02):28-54.

[3]刘方，政府购买与中国经济波动和宏观研究[J].管理世界，2015,126（01）：101-102.