C公司偿债能力分析报告

何玉红

摘要：公司的偿债能力是指公司债务到期公司是否有能力偿还，是衡量公司财务状况以及经营成果的重要指标。

关键词：偿债能力流动比率速动比率资产负债率

偿债能力是公司偿还到期债务的能力。能否及时偿还到期债务，是反映公司财务状况好坏的重要标志。公司偿债能力的强与弱关系着一个公司的生存与发展，是公司健康发展的基本前提，也是公司利益相关人最关心的财务能力之一。

一、C公司基本概况

C公司是长三角地区领先的通信产品制造服务提供商之一。拥有18年的手机终端及基站制造经验，有强大的3G移动通信产品生产能力，通信类产品可实现从新品导入、采购、试制、生产、测试、维修、物流的全过程服务。可提供移动通信全系列产品、金融电子、光通信设备、ADSL系统、无线接入系统、彩铃服务系统（CRBTS）、汽车电子、医疗电子、家用电子等多种产品的加工制造服务。

二、C公司的财务数据分析

C公司近年财务资料

三、偿债能力分析

（一）短期偿债能力分析

1、流动比率

流动比率是公司流动资产与流动负债的比率。其计算公式为：

流动比率=流动资产÷流动负债

通过计算，得出下表：

根据上述数据可得，13、14年该公司流动比率相对比较稳定且靠近基准值，而15、16年流动比率是4.20、3.71，明显高于前两年，虽然16年较15年有所下降，但都是高于基准值。表明公司流动资产占用较多，会影响资金的使用效率及筹资成本，进而影响获利能力。

2、速动比率

速动比率是公司速动资产与流动负债的比率。其计算公式为：

速动比率=速动资产÷流动负债 =（流动资产—存货）÷流动负债

通过计算，得出下表：

根据上述数据可得，13、14年该公司速动比率比较稳定，相差不大。而15年比13、14年增长了1.57、1.62，相差很大。16年比15年有所下降，但还是很高。速动比率过高，说明公司拥有过多的货币性资金，尽管偿还债务的安全性很高，但却会因公司现金及应收账款资金占用过多而失去一些有利的投资和获利机会。

3、现金比率

现金比率是现金类资产与流动负债的比值。现金比率的计算公式为：

现金比率=（货币资金+交易性金融资产）÷流动负债

根据计算，得出下表

根据上述数据可得，该公司现金比率普遍偏高，13年0.97，14年有所上升，比率为1.03，15年下降为0.91，16年下降到0.86。比率过高表明公司流动负债没有得到合理的运用，现金类资产获利能力低，太高会导致机会成本增加。

（二）长期偿债能力分析

1、资产负债率

资产负债率是全部负债总额除以全部资产总额的百分比。其计算公式为：资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%

通过计算，得出下表：

根据上述数据可得，该公司13、14年比率相差不大，都比适宜值低了点。但15年和13年差距很大，16年较15年比率很接近。总体说明该公司长期偿债能力很强，在经营过程中没有随意借款投资，是很谨慎的。也有可能该公司自有资金比较充足，不需要太多举债。

2、产权比率

产权比率是负债总额与股东权益总额的比率。其计算公式为：

产权比率=（负债总额÷所有者权益总额）×100%

根据计算，得出下表：

根据上述数据可得，该公司13、14年比率相差不大，15年与13年相差较大，15与16年比率接近，但总体比率较低，说明公司的长期偿债能力强，债權人权益程度较高，公司的风险小。

3、股东权益比率

股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，反映公司资产中有多少是所有者投入的。股东权益比率的计算公式为：股东权益比率=股东权益总额÷资产总额

根据上述数据可得，13、14年较接近，15、16年较接近。但15年与13年相差较大。由表格可以看出股东权益比率与资产负债率相加等于1，股东权益越大，资产负债率越小。表明该公司财务风险小，偿还长期偿债能力强。

四、对该公司偿债能力提出建议措施

（一）适当举债投入经营，运用财务杠杆，提高公司的收益。

举债经营，税前收益率的微小变化可以带动公司自有资金收益率的较大变化。财务杠杆是指公司在资本总额及其结构既定的情况下，息税前利润的变动会引起每股利润以更大幅度变动。产生的原因是当息税前利润增长时，债务利息不变，优先股股利不变，这就导致普通股每股利润比息税前利润增加的更快。该公司处于稳定发展阶段，可通过发行公司债券或向银行借款等举债经营的方式，充分利用财务杠杆效应，提高公司收益。

参考文献：

[1]廖美红. 浅谈企业偿债能力分析：商场现代化，2014.08

[2]李静. 企业短期偿债能力分析：企业导报， 2014.11

[3]杨毅. 企业偿债能力分析：知识经济， 2015.12

[4]张军.上市公司财务报表分析：西南交通大学， 2016.06

[5]赵晓非. 企业财务报表分析问题研究：商业经济， 2014.10endprint