大型企业集团以财务公司“四个资金池”为依托的境外资金管理

玄甲莲

【摘 要】财务公司作为企业集团司库和资金管理运作平台，正伴随所属企业集团“走出去”的步伐发挥越来越重要作用。本文从大型企业集团角度出发，介绍财务公司如何搭建“四个资金池”，实现集团公司境外资金管理。

【关键词】大型企业集团；财务公司；“四个资金池”；境外资金管理

一、以“四个资金池”为依托的境外资金管理的背景

1.落实“一带一路”国家战略的需要

随着“一带一路”发展战略的提出，加快推进了“走出去”发展战略，我国越来越多的企业选择走出去，参与激烈的全球化竞争，而一大批大型企业集团日益成为这其中的中坚力量。在进行全球化经营战略调整与推动管理国际化的过程中，企业集团资本多元化、业务多样化、资产规模化和国际化的特点日益凸显，同时面对人民币汇率波动、外汇储备管理、利率市场化全面加速、资本逐利性更加激烈，大型企业集团要深挖金融潜能，加强资金链管理，不断提升企业资金管理与经营服务综合能力。“一带一路”的发展需要充足的资金流，巨大的资金需求只能通过金融创新来解决，特别是大的企业集团必须加强资金的有效管理，改变资金策略，合理选择资金池，多数选择以财务公司为平台进行境外资金管理。

2.服务于集团提升国际化战略的需要

面对经济全球化、资本国际化的快速发展，很多大型企业集团决统筹国际国内两大战局，围绕企业国际化经营的目标，强力推进技术国际化、产品国际化、品牌国际化等国际化战略布局。集团国际化战略不断发展，但在国际资金管理方面存在不足，为此，集团迫切需要建立境内外本外币资金池，加强境外资金管理，填补集团外汇资金管理空缺。

3.完善与提升财务公司功能需要

财务公司最初仅为集团公司境内成员单位提供金融服务，局限于人民币单一币种，建立境内人民币资金池，无法对境外成员单位提供金融服务，无法实现外汇资金的集中运营管理。随着集团公司化战略的提出，财务公司研究制定自身国际化战略，在现有完善境内人民币资金池业务下，逐步向监管部门申请开展外汇业务，建立境外外币资金池、境内外币资金池和境外人民币资金池，“四个资金池”将有效完善与提升财务公司功能，有利于集团加强境内外、本外币一体的资金管理。

二、以“四个资金池”为依托的境外管理

1.构建以“四个资金池”为依托的境外资金管理体系

随着国际化战略的开展，集团公司不断理顺资金管理思路，为保证资金的安全性、提高资金的周转效率和实现资金的增值，大型企业集团确定以财务公司为平台，构建“四个资金池”为依托的境外资金管理体系。财务公司通过跨国公司外汇资金集中运营管理、跨境双向人民币资金池和结售汇等业务，搭建境外外币资金池、境内外币资金池、境外人民币资金池、境内人民币资金池“四个资金池”，以高效、安全的信息系统为保障，不断创新金融服务产品，实现营运资金管理、投融资管理、风险管理和全面预算管理的境外资金管理，有效降低集团综合财务成本、合理配置资源、提高风险防范能力，为集团国际化发展提供资金保障。

2.通过对外币资金实行集中管理，搭建境内外两个外币资金池

境内外外汇资金池的搭建，解决了“集团海外化步伐迈的越快，财务公司资金集中度越低”的难题，可以全力支持集团海外化扩张，帮助集团更好实现“以金融促产业、产融结合”的目标。首先，建立境内外两个外币资金池，实现境内外成员单位外币资金集中归集。境内外成员单位外汇资金的集中归集，改善了原有外汇资金分散、闲置、无组织的状态，壮大集团整体外汇资金规模，形成“统一管理、统一调配”的高度集中资金管理，为以财务公司为平台的境外资金管理体系奠定坚实的资金基础。其次，建立境内外两个外币资金池，实现境内外成员单位外币资金下拨管理。通过外汇资金下拨，为集中后的外汇资金提供便捷的资金回流渠道，解决之前外汇资金“只进不出、能进难出”的困难局面，疏通以财务公司为平台的境外资金管理体系的整体脉络。最后，在额度范围内打通境内外外汇资金通道，实现资金的有效配置。境内外外汇资金通道主要是指为实现境内外汇资金池和境外外汇资金池资金畅通，解决境内外筹融资难题，有效调剂资金余缺，实现资金最优配置。

3.通过对人民币资金实行集中管理，搭建境内外两个人民币资金池

首先，搭建境内人民币资金池，集中管理境内人民币资金。财务公司已建立成熟的境内人民币资金池，有效管理境内资金，集团资金通过境内人民币资金池实现高度集约化管理。同时，根据财务公司金融业务范围，在境内人民币资金池基础上，通过流动资金贷款、委托贷款、抵质押贷款、保理、票据贴现等功能，管理境内人民币资金。其次，搭建境外人民币资金池，集中管理境外人民币资金。随着我国逐步解除跨境交易中使用人民币的限制，人民币的跨境使用快速发展，跨境貿易人民币结算显著增加，集团在出口创汇的同时调整国际结算策略，主动使用人民币作为跨境结算币种，充分享受人民币国际化进程带来的政策红利。财务公司可通过跨境人民币专户归集或下拨境外成员单位境外人民资金。最后，合理利用跨境人民币资金净流入额，打通境内外人民币资金通道。

4.开展结售汇业务，打通本外币资金通道

在构建资金池的同时，财务公司可获得结售汇业务的经营资质以及银行间市场会员资格，能够对参与外汇资金集中运营管理的成员单位的结售汇业务进行统一结算、统一平盘。在“四个资金池”基础上，成员单位直接通过其在财务公司账户申请办理结汇或售汇申请。财务公司收到申请后，立即到银行间外汇交易市场询价锁定汇率，办理成员单位的结汇或售汇。结售汇业务将境内外人民币资金池与境内外外币资金池进行联通，在头寸限额内调剂本外币种类，实现了成员单位本外币相互调剂，减少不必要的结售汇环节，同时充分发挥整体优势和规模效应，所有成员单位共享从银行间即期市场取得的最优市场报价。即期结售汇业务采用对外汇资金进行“集中申请、集中授信、统一询价、统一操作”的代理模式，可以有效节省财务成本，降低汇率风险。

5.完善资金管理制度建设，健全资金管理机制

为实现境外资金管理体系，确保业务有序合规开展，集团公司及财务公司需对有关资金管理办法进行修订完善，规范和明确了资金管理中的账户结算、收付款、存贷款等业务的操作流程和具体要求，实行前、中、后台操作分离，确保资金池事前、事中、事后全流程运作的有效管控，同时不断健全资金管理机制。首先，建立资金集中结算机制，实施资金集中统一管理。在集团公司资金管理模式下，严格控制多头开户和资金账外循环，保证资金管理集中统一。境内外成员单位必须在财务公司开立结算账户，通过财务公司办理资金归集及收付转等业务，集中统一结算，建立现金池，实现资金集中管理、统一调控和有效监控，营造新型的财企关系。其次，强化资金管理约束机制，提高资金使用效率。优化资金约束机制，抓好资金结构管理；建立资金循环机制，狠抓资金流程管理；严格执行资金审批机制，加强资金管控。最后，在预算控制的基础上，对资金运动全过程实施系统管理。通过财务公司“四个资金池”，采用合理的计算方法，确定资金的合理需求量，加强资金的计划管理，及时分析资金动态，使资金使用达到最优化；利用财务公司核心业务系统，对资金申请、使用、流转等全过程进行监控，加强现金流量分析，达到资金流、信息流的高度统一。

6.有效防范外汇资金风险，保障境外资金管理体系的安全性和流动性

以“四个资金池”为依托的境外资金管理中风险管理是对资金管理全流程的风险管控，其中外汇风险尤为重要。外汇资金风险管理受国际金融政策及环境的影响，主要包括货币政策、汇率、利率及大宗商品价格的影响，这些因素会影响到公司投资、运营、融资等各项活动，进而影响到公司的战略。随着大型企业集团“走出去”步伐的加快，汇率的波动对计划实现的利润构成大量侵蚀，最终导致企业海外经营的零利润甚至亏损。大型企业集团汇率避险的意识逐步加强，汇率风险管理构成境外资金管理的重要组成部分。财务公司可通过加强外汇头寸管理，控制外汇风险；设置外汇风险敞口限额，控制外汇风险；通过资产负债匹配管理，控制外汇风险等防范外汇风险。

三、结语

综上所述，在經济全球化时代，大型企业集团逐步开拓国际市场，急需财务公司发挥国际金融服务作用。财务公司结合自身企业集团的战略布局与实际需求，搭建境内外、本外币“四个资金池”，开展国际业务，为集团实现营运资金管理、投融资管理、风险管理和全面预算管理的境外资金管理，提供金融服务平台。

参考文献：

[1]袁志明，周敏辉.跨国公司外汇资金集中运营风险管理.

[2]杨丽华.跨国公司外汇资金集中运营管理政策研究.