建行PPP融资项目开展风险与防范研究

熊岳霞

摘要：政府和社会资本合作模式是创新投融资方式的重要内容之一，是经济新常态下推动基础设施和社会公共事业建设的重要手段。中国建设银行是我国金融市场上十分重要的金融机构，目前正积极参与PPP项目建设，为了保障自身PPP项目有序运行，降低经营风险，建设银行需要采取相应的风险防范措施。在这种背景下，文章在概述我国PPP模式发展趋势及建行PPP项目现状的基础上，分析了建行PPP融资项目开展风险，并给出了建行PPP融资项目风险防范措施。

关键词：PPP融资项目；开展风险；防范措施

PPP模式（Public-private partnership）是公共建設的开发模式之一，由公共部门与民间合作提供公共建设的建设与服务，在建设公共设施的同时，也为民间企业带来利益。这种模式以私营部门分担公共部门的初期投入，可以减少政府的负债，而在世界各地广泛应用，近年来我国也正在广泛推行PPP模式，引进社会资本。

一、我国PPP模式发展趋势及建行PPP项目现状

（一）我国PPP模式发展趋势

我国自2014年推动政府和社会资本合作改革以来，PPP模式发展快速，2015年此模式进入加速推动期。2015年4月，国务院会议指出要在公共领域大力推广特许经营、PPP模式等；2015年5月发布的《关于在公共服务领域推广PPP模式的指导意见》；发改委、财政部等六部委联合制定的《基础设施和公用事业特许经营管理方法》也在2015年6月1日正式实施。截至2017年6月月末，我国政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台项目库统计PPP项目共计13554个，累计投资额16.3万亿元，覆盖31个省（自治区、直辖市）及新疆兵团和19个行业领域，项目涉及能源、交通运输、市政工程、环境保护、水利、农业、林业、科技、保障性安居工程、医疗、卫生、养老、教育、文化、体育、旅游、城镇综合开发、政府基础设施等19个行业，并十分强调大力运用PPP推动“一带一路”建设。

总体而言，我国PPP模式在2015年进入一个新阶段，各地方政府相继颁布有关推动PPP模式的发展政策，对PPP项目的投资招标、融资、建设、经营各过程做了详细规定，较之前有了更多的规范条文。与此同时，政府也实施许多支持PPP项目发展的政策，在税收方面项目公司可以获得一定的优惠以及行政性收费的减免政策，在一些特定的项目中政府部门投入一定的财政专用资金和给予一定的政府性补助。

（二）建行PPP项目现状

为更好地服务于经济社会发展，建行充分发挥综合化经营优势，细化产品配置，为优质项目和客户，制定契合客户需求的综合金融服务方案，提供包括PPP贷款、工程造价咨询、财务顾问、理财产品、银行承兑汇票、工程类保函等在内的“一揽子”融资方案，并且为客户引入保险、信托、产业基金等资金，服务于项目建设、运营、维护全过程，满足客户各类融资和服务需求。

建行制定了PPP基金业务方案和PPP专项财务顾问协议模版，通过私募基金解决客户股权资金需求，同时通过PPP专项财务顾问为客户量身定制全流程PPP投融资方案，以此为突破口带动各类金融产品全面参与PPP业务。同时，建行积极参与财政部PPP融资支持基金设立，并成立总行级PPP产业基金投资平台，统一协调各分行进行推动。目前建行牵头推出千亿元轨道交通 PPP产业基金，成功中标全国第一支省级PPP基金——江苏省PPP基金，并在积极参与山东、吉林、云南、陕西等地的省级PPP基金的设立工作。

二、建行PPP融资项目开展风险

从公司内部角度而言，风险是指生产经营过程中，因不确定性因素以致影响经营稳定、公司名誉以及未来收益等。而本文针对的是建行对PPP项目经营风险的控制，这类经营风险是由外部原因导致，包括市场竞争、金融市场变动、政治决策等。除此之外，由于PPP模式的特殊性，因而在PPP项目中政府能影响的经营风险还包括项目公司的经营决策。

目前PPP项目的发展受到阻碍的主要原因有以下几点：第一、投资周期长后续经营的收益回报慢，导致后期的资金链断裂；第二、大多数基本公共设施的建设期长，成本投入大导致经营风险增加；第三、融资管道很少，90%债务融资都来自银行的信用贷款，这导致融资难度增加；除此之外，还有国家政策的变化，利率变化等经营风险。

整体而言，建行PPP融资模式存在几种经营风险：一是由于其它竞争者后续加入导致需求量减少，市场预测和实际需求有明显的差距带来的市场需求变化风险；二是由于法律条文的变动或者新政策与已进行的项目出现冲突，导致项目中断或者取消，以致产生政治决策变动风险；三是政府可能为了达到某些目的，违反合同条约或者不履行义务责任所产生的信用风险，比如融资时，政府部门为了吸引投资者而造假，风险评估存在信息不对称问题，从而影响项目后续的发展；四是市场其它竞争者加入导致需求减少，从而导致收益未达到预期，大多数的项目投资周期长，资金的缺乏导致无法持续经营带来的市场收益风险；五是经营决策风险，该风险是由于对市场的没有充分调查，不了解市场或者对市场预估错误而做出决策导致后续经营出现问题。

三、建行PPP融资项目风险防范措施

（一）积极与政府部门协作

公共建设为社会与经济成长的原动力，我国仍需建设各项公共设施，但若纯粹以政府自建方式，恐有政府负担过高、债留子孙的问题产生，引进民间资源是当务之急。建行应在保障经济效益的前提下，创新自身有效反馈社会的方式，是推动PPP模式发展，降低该模式经营风险的最根本理念。因此，为了有效降低PPP项目风险，建行应积极参与到政府相关法规制定过程当中，提升政府在法制面进行把关的整体水平，制定完善游戏规则，避免厂商投资进场后，又因政治或舆论因素推翻契约约定。另外，建行应发挥自身资金优势，协助政府提出相应优惠措施以扶植民间厂商投资公共建设，并在长期经营风险以造成资本压力过高的问题上提出解决之道。

（二）调整自身经营思维

PPP融资模式的法规和风控是一种长期的文化培养。目前仍有不少银行认为，庞大的法务部门，势必带来冗长的行政程序及骤增的成本，影响获利能力。然而，为了保证PPP融资项目的开展，银行更应尽速改变以往偏重追求获利或降低成本，忽视法律解读及内部控制的心态。为此，建行有必要应用最新的监管技术。随着金融科技（FinTech）的发展方兴未艾，监理观念及技术均必须与时俱进；如近来兴起的监管科技（Regulatory Technology）或是监理沙盒（Regulatory Sandbox）等新概念，建行可充分借鉴这些新理念，做好PPP融资项目的监理工作。

（三）规范PPP项目的风控程序

基本来说，PPP项目的主要风控程序可分为风险辨识、风险评估、风险管理、风险监控及风险陈报等五步骤。一是风险辨识。辨识包括承保风险、市场风险、信用风险、作业风险、流动性风险、资产负债配合风险及新兴风险等显著风险，并将如经济情况、法律环境、保险市场变动等外部因素一并纳入考虑。二是风险评估。将已辨识的风险，依优先性、来源、发生可能性、曝险程度、交互影响性及对资产负债表的冲击等进行评估，并依风险发生频率及影响程度进行分级。三是风险管理。以达成PPP融资项目营运策略为目标，制定如风险容纳、风险限额及风险触发事件等管理机制，针对风险评估结果实行如再保险及风险移转等管理措施，降低所涉风险。四是风险监控。风险监控主要内容包括：持续监控风险限额及风险触发事件；当发生超过风险门坎情形时，即应启动相关程序；监控自有资金是否足以应对曝险程度。五是风险陈报。PPP融资项目风控执行过程及结果均需加以文件化，其主要内容包含：风险概况；营运策略及风险管理策略；资本管理，包括如清偿能力、可用资本、资本适足评估、资本管理策略等；风险容忍度。

参考文献：

[1]陈虹，李平.浅析商业银行参与PPP项目的业务机会及风险应对[J].财会学习， 2016（16）.

[2]黄礼健.PPP运作机制分析和国际经验启示[J].新金融，2016（07）.

[3]祁玉清.建立PPP项目政府违约担保基金[J].宏观经济管理，2016（06）.

（作者单位：建行湖南省岳阳分行桥东支行）