循环经济视角的企业投资决策研究

邓嘉林

摘要：现代社会的经济发展一方面靠着资源的发展来支撑，另一方便也受着资源承载能力的制约。近年来我国经济飞速发展，所以对资源发展的要求也愈加强烈。所以很多企业目前都面临着如何解决经济发展与环境资源保护的要解决这一难题，发展循环经济项目这一理念也成为了企业在这种复杂的大环境中的一条必经之路。想要成功的发展循环经济项目，必须要掌握相关的决策评价方法。因此，本文主要对循环经济视角的企业投资决策方法进行研究及具体运用。

关键词：循环经济；投资决策；项目投资

一、循环经济的概念

循环经济是指在对物质资源的循环、再生、利用的整个过程的基础上加以发展经济，是一种新型的、在可持续发展理念指导思想的孕育下所产生的经济发展理念，也是实现可持续发展的有效途径。主要是以提升资源使用的减量化、提高再利用率、增强循环化为最终原则和目的，在资源使用过程中做到低消耗率、低污染率、对资源加以再生利用，以资源的低消耗率、低排放率、低污染率、高利用率为显著特征的一种经济生产新方式，主要目的是为了在发展经济的同时力求做到对生态环境的最大化保护。

循环经济的核心就是利用现代化的发展理念让资源得到最大化的利用，同时将排放和污染都降到最小化，保证以最少的消耗获得最大的投资效益，这也是循环经济与传统经济模式最本质的区别，循环经济在发展过程中力争要舍弃干净传统经济发展模式中占主导地位的线性发展模式，将大量消耗、大量开采、大量废弃的浪费资源有效的再次利用起来，彻底的改变传统的粗放型经济发展模式，将其转变为与之完全相反的低消耗、低开采、低污染、高利用、资源循环、再生利用的集约型经济发展模式。

二、企业投资决策的理论概念

企业的投资决策是指项目的投资者为了让其预期的投资目标得以实现从而结合相关的专业科学理论、方法和手段，再通过特定的程序对项目投资的必要性、投资目标选择的精确性、投资规模的大小是否合适、投资方向是否具有相应的效益前景、投资结构是否合理、投资成本与收益是否能够成为正比等一系列经济活动中会存在的各项问题所进行的事前分析、判断、方案选择。换言之，也就是企业所做的对准备启动的某一项目（包括有型、无形资产、技术、经营权等）投资前进行的所有的分析、研究和方案选择。

系统来看可以把企业的投资决策理论发展全过程划分为三个阶段：第一阶段是传统的静态决策理论。主要包含了回收期法、会计收益率法等等一些方法理论。第二阶段是现金流贴现法（DCF）以及在其基础上的决策树和Monte Carlo 模拟法等等一系列方法理论。第三个阶段则是于1997年正式经由Myers提出的将期权定价理论运用于实物资产定价上从而形成的实物期权理论。第四个阶段是有第三个阶段中的实物期权理论与博弈理论相结合所产生的期权博弈理论。

三、从循环经济视角来研究企业的投资决策

1、传统的企业投资决策选择角度的缺陷性。伴随着现代工业社会的飞速发展，尤其是自从改革开放以来，我国的整体投资规模不断扩大，经济也从而获得迅速增长，各个行业的建设项目都取得了举世瞩目的成就，但是与此同时也付出了巨大的自然资源和生态环境的代价。任何企业的生产经营活动再给社会带来了丰富的物质财富的同时，也都伴随着不容小觑的环境问题，其主要表现是环境污染、资源浪费以及生态破坏等方面。所产生的主要原因在于企业决策者只关心企业经济效益， 在传统的企业投资决策方法中，例如净现值法、内含报酬法、现值指数法等，都体现除了只考虑投资项目对企业能够带来的经济效益上，完全没有意识到环境因素也应该纳入其中成为需要考虑的一大因素。实际上，在日常生产经营活动中，大部分企业都忽视了环境成本和环境效益，以及循环经济背景下所倡导的资源利用，这就导致了其所作出的投资决策一不利于环境业绩的改善，二不利于企业长远的可持续发展。如果企业决策者所执行的投资决策存在着较大的环境风险，那么就有极大的可能会对环境造成较大的不利影响，扩大一步说甚至有着会危害到人类社会与自然的和谐统一的潜在威胁。

2、循环经济对企业投资决策产生的影响。在对项目进行评价时要注重资源的利用效率，要想获得这一成效优化企业投资决策就是极其重要的一种方法。所以，循环经济视角下的企业投资决策方法基于对传统投资决策方法的完善，并在很多具体项目上得以成功的改造运用，必定能为未来的投资决策方法指明方向提供帮助，社会企业也必能从中获取宝贵经验找到最时候企业自身的可持续发展道路。一起努力，最后能达到经济、环境和社会的协调发展。

3、循环经济在现代经济社会的重要性。第一，保障国家经济安全，促进资源永续利用这两个重要发展战略都需要发展循环经济的贯彻落实。第二，大力发展循环经济是防治污染、保护环境的有效措施。第三，大力发展循环经济是我国企业应对经济全球化、经贸互联网化，增强企业自身综合竞争力的必要途径和大环境所提出的客观要求。随着经济全球化的發展，我国企业面临着更加激烈的市场竞争、更加强劲以及成倍增加的竞争对手，企业想要得以生存和维持发展，必须想方设法转变自身的传统增长方式，走上内涵发展的新发展之路。

4、从循环经济视角来做企业投资决策所带来的益处。从经济学的角度来讲，市场主体都具有自利性，企业应当遵循 “成本最低，利润最大”的原则。循环经济则强调最有效地利用资源和保护环境，这样就会在很多方面增加成本。从循环经济视角下对企业的成本收益进行分析，就是要使企业的循环经济生产"有利可图"，进而形成促进循环经济发展的自发机制，在循环经济视角下，企业要想求得成本的降低，要致力于资源利用率和的提高，同时，加强对资源的回收再利用，不仅能够节约资金，更能有效地保护环境。在成本管理过程中，运用循环经济的思维，对于企业成本控制有些积极的作用。结合循环经济和企业的特点，提出构建一个集成“战略-技术-环境-财务”的多维投资决策框架，并融合了适用于企业的实用工具和技术，适用于企业所有投资项目，并有利于环境投资项目和一般投资项目一同竞争资金.

参考文献：

[1]周晓慧 《循环经济视角下中小企业投资决策框架的构建》

[2]彭燕《对循环经济模式下企业投资决策的思考》

[3]孙卉《循环经济下投资方法的选择》

[4]尹均惠《基于循环经济的环境管理会计投资决策方法探讨》

[5]张海峰《基于循环经济的项目投资决策方法研究与应用》

[6]潘志刚《投资项目的资源利用效率评价及决策方法的完善》

[7]程梅珍《循环经济视角下企业的成本收益分析》