劳动力成本的传染效应对企业绩效影响的案例分析

胡冰倩

摘要：劳动力成本上升是不可逆转的趋势，虽然作为企业利润的抵减项会降低利润，但是也会为企业带来更多的高精尖人才，提升企业的研发创新能力。同一行业中的各家企业存在竞争关系，当一家企业开始主动提升劳动力成本，会对竞争企业的行为产生一定影响。因此，竞争企业也会积极采取应对措施，被迫选择提升劳动力成本，而这种存在先后关系的主动提升与被动上涨对各自企业绩效会产生何种影响值得研究。本文拟选择专用设备制造业中的两家龙头企业——三一重工与中联重科，研究自上市以来，劳动力成本的传染效应对企业绩效产生何种影响。

关键词：劳动力成本；传染效应；企业绩效

一、劳动力成本的传染效应

（一）案例选择依据

两家公司同属专用设备制造业，地处长沙，所面临的经济环境、社会环境、政策环境等因素基本相同，在进行劳动力成本比较时可以剔除很多干扰因素，在同一个地区，同一个行业，面对一样的经济背景，经营的产品类似，两家公司上市时间也相近，且都面临着劳动力成本上涨的压力，因此这两家公司具有可比性，在分析传染效应时，相同的因素越多，所处的距离越近，竞争企业之间行为受对方行为影响的可能性就越大。

（二）传染效应分析

本文劳动力成本是用合并现金流量表中支付给职工以及为职工支付的现金，行业平均工资是根据证监会行业标准下专用设备制造业199家企业在csmar数据库中选取数据进行计算。2009年之前，行业水平均高于两家企业平均工资水平，2011年以后两家企业则反超行业平均水平，因此行业对两家企业的影响程度明显小于两家企业相互影响程度。从两家公司折线图可以看出，三一重工和中联重科平均工资基本保持交互式增长，2003年，三一重工上市当年平均工资基本为中联重科2倍，于是中联重科在传染效应的影响下开始被动提升平均工资，至2005年反超三一重工，2005-2007年，三一重工在中联重科平均工资超过本企业的情况下再一次选择被动上升，至2007年超过中联重科，从这两个时间段可以发现，两家企业都是选择超过对方的平均工资，而非行业平均工资，2008-2009年，金融危机爆发，中联重科作为国企积极承担社会责任，平均工资依旧处于上涨状态，而三一重工作为民营企业为了维护投资者利益，追求高利润，采取了和中联重科相反的应对措施，2010-2013年，金融危机的影响逐渐被接受，三一重工又开始提升平均工资缩小与竞争对手的差距，2012年三一重工平均工资逐渐超过中联重科，且两家企业的差距会在传染效应的作用下不断缩小（如图1）。

二、传染效应对企业绩效的影响渠道

企业的劳动力成本对员工来说就是收入，因此收入高低会直接影响员工人数和结构的变化，员工流失会给企业带来损失，且企业高学历、核心员工由于可替代性弱，对其的影响会更大，会造成企业关键人才的流失，进而会对企业绩效产生影响。

（一）技术人员

图2可以看出，2003-2005年，中联重科在传染效应影响下被动提升平均工资，此阶段技术人员占比增长率大于三一重工，2005-2007年，两家企业出现反转，在2005年平均工资低于中联重科的情况下，随后两年三一重工再一次被动上涨平均工资，至2007年再次反超中联重科，与此同时，三一重工技术人员占比增长出现大幅上涨，而中联重科则出现下滑，2010-2012年，三一重工技术人员占比增长率由负变正且2012年增速超过中联重科。

（二）高学历人员

由于中联重科财务报表中缺少2003、2004年研究生以上人数的细分指标，因此无法比较2003-2005年研究生以上人数占比增长率变化。2005-2007年为三一重工受传染效应影响被动提升员工平均工资阶段，其研究生以上人数占比增长率明显快于中联重科，2010-2012年同样为三一重工被动提升平均工资，其研究生以上人数增长率也是同样超过中联重科（如图3）。

三、傳染效应对企业绩效的影响分析

（一）相关财务指标

从表1、表2可以看出，在竞争对手三一重工主动上升工资的传染效应作用下2003-2005中联重科盈利能力提升较明显，2005-2007年，三一重工在下降工资之后又受传染效应影响提高平均工资，盈利能力同样提升较快，但是2011-2013年，在全行业发展缓慢的情况下三一重工又受到“裁员门”事件的影响，对企业绩效产生了较大的负面影响。

（二）净资产收益率比较

2004年中联重科小幅提高平均工资带来ROE的提高，2005年平均工资超过三一重工，ROE虽然出现下滑但是依旧高于三一重工，2005-2007年，中联重科平均工资小幅上涨5.51%使得ROE提高75.59%，同时期，三一重工平均工资上涨62.81%，ROE提高225.82%。2007-2009年，由于三一重工降低平均工资导致ROE降幅较大，之后三一重工平均工资涨幅达到24.33%，同期中联重科只有2.89%，在金融危机来临时三一重工根据内外部环境状况的变化适时选择了降低成本节约资源，在危机逐渐被接受之后再一次调整战略提升平均工资，因此，三一重工ROE在2010年之后始终大于中联重科（如图4）。

四、结论

（一）劳动力成本除了受劳动力供需变化、国家政策、教育水平等因素的影响上升外，在外部环境保持相对稳定状态时，也会受到存在竞争关系的企业行为的传染影响，在比较行业和两家企业平均工资走势图可以发现这种影响的幅度随着企业相似程度、竞争激烈程度的提升而愈加明显。

（二）传染效应需要通过一定渠道才能产生作用，本文主要是通过员工人数结构变化影响企业绩效，但是当市场上某一事件的突然爆发可能会使传染效应减弱甚至消失，在金融危机期间，两家企业由于企业性质不同分别采取了不同的应对措施，而不是像前期一样呈现平均工资的交互式你追我赶。

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