金融投资对于证券市场的效用研究

陈星 东方证券股份有限公司沈阳长江南街证券营业部

前言：改革开放至今，我国市场经济体制已处于相对完善的状态中，且我国证券市场也获得了跨越式进步，而证券市场的这种进步，与市场经济的发展有着不可分割的关系，且也受益于投资结构与数量等层面的优化。本文先详细叙述了金融理论和金融投资的界定，而后以此为基础，研究了金融投资对于证券市场的效用，以期为证券市场的进步与发展提供良好建议。

一、金融理论和金融投资的界定

（一）金融理论

随着世界经济的飞速发展，以证券市场与货币市场为主要理论的金融理论体系，也渐渐完善起来，通过研究金融理论对证券市场的效用，不难发现以下几点：其一，金融投资理论。以投资来说，其本质为一种成本最小化、及效用最大化的阶段。所以，个体在进行金融投资时，应重视思考与衡量证券资产之间的组合方式，及投资期限的最终收益率。其二，金融市场理论。投资对证券市场是存在效用的，在此基础下，货币市场和证券市场二者之间是有着很大关系的，这种关系主要体现为金融投资为商品经济的一种概念内容，其代表性理论主要涵盖机会、成本等方面内容[1]。其三，金融工具创新，伴随信息技术的不断发展，在金融学领域中，对各项信息技术的运用也越发普遍，且也在一定程度上推动了我国金融领域的革新，但金融工具创新，也并不是毫无缺点可言，其就像一把双刃剑，有利也有弊，其中的“利”体现在其可推动证券市场的发展，其主要“弊”体现于，在运用过程中存在较大的风险性，难以保障证券市场的总体稳定性。

（二）金融投资

依据金融理论与证券市场在不断发展过程中的实践经验，则可界定金融投资为一种微观行为，流通、及购买和售卖证券市场中的债券、股票以及期货等资产的个体行为。股票投资市场为深交所与上交所。期货投资市场包含诸多行业，如科技、亦或农业行业等。另外，对于不同地区来说，还有着不同的期货市场，这种不同主要体现在形式上的不同，债券投资品种主要涵盖企业与政府债券这两种，通俗来讲，就是金融投资对证券市场很多方面都会产生较大影响，甚至会对我国证券市场的运作状态产生直接影响。

二、金融投资对于证券市场的效用研究

（一）强化证券市场的深度

金融投资对证券市场的效用主要涵盖市场理论工具创新，以及投资理论等诸多方面的内容，在本次研究中，通过界定金融理论相关概念，而后对金融市场对证券市场的效用进行了详细研究。细致来说，金融投资可强化证券市场的深度，这种深度主要指的是在交易过程中的实际主体数量，这也为判断证券市场进步与发展真实状况的重要依据。因许多非货币资本与货币资本涌入至证券市场之中，受理性框架的限制，经济人会针对利益目标，涌入证券市场之中，如此就会提高证券市场交易主体的数量，也会强化证券市场的深度。除此之外，随着金融与商品市场的飞速进步与发展，我国证券市场的效率以及规模等均获得了质的飞跃，为更好的提升证券市场的实际深度，则应将其视为有效保障以及重要基础，以有效挖掘其深度。同时，我国证券市场机制也渐渐健全，在证券市场之中，金融投资的效应也越发凸显出来，如此不但利于防范风险因素的出现，也利于推动我国证券市场的发展与进步。

（二）开拓证券市场的广度

金融投资不但利于强化证券市场的深度，针对金融市场相关理论，金融投资对证券市场的主要效用，还涵盖开拓证券市场的广度，广度和深度二者之间有着相对应的定义，如上文提起过，深度指的是证券市场交易的实际主体，主要指的是总量，而广度则主要指的是证券市场实际交易主体的主要类型，为体现证券市场各项风险因素的重要指标，若在证券市场之中存在交易主体的主要类型偏少、亦或交易主体十分单一的现象，就代表着证券市场中所存在的风险因素较多，如会加大操纵市场，以及暗箱操作等不良行为的出现概率，若一旦发生这种状况，则会抑制证券市场的进步及发展[2]。反之，若增加投资，不但可推动证券市场的进步与发展，也能够在总体结构上确保我国证券市场的繁荣与稳定。详细来说，在初期增加金融投资时，证券市场的交易主体和资金总量会快速增加。而在中期，其所具备的结构性效用就会渐渐表现出来，主体类型也会随着市场开放和竞争程度的提升而随之提升，这样非常有助于确保我国证券市场的健康、稳定进步及发展。

（三）加快证券市场的效率

强化证券市场之深度为前期对证券市场的效用，开拓证券市场的广度为中期对证券市场的效用，而若想提高后期对证券市场的效用，就需加快证券市场的发展效率。应明确的是，证券市场的效率、广度以及深度这三者之间并不是以独立状态存在的，因此在进行证券市场整体内容研究时，应多加考虑上述内容，以防止产生错误偏差，若如此，就会影响到我国证券市场的发展，也会带来一些不必要的麻烦[3]。再者，以往的效率主要指的是投入与产出二者之间的关系，但以现阶段证券市场的发展效益来说，其主要指的是相关部门对金融进步及社会经济发展所作出的贡献，由最终的贡献程度来作为衡量证券市场健康程度的有效指标。其方式主要涵盖DEA方法等。伴随金融投资总量的不断增加与结构的不断完善，证券市场对我国社会经济的影响会更为提升，这也能够为我国社会经济的发展做出突出贡献[4]。可见，完善证券市场结构，利于加快其效率，且能够发挥出的作用也更为明显，如其利于解除虚拟与实体经济二者之间所存在的隔阂，防止在融资过程中所出现的风险因素，同时也利于保障我国证券市场总体环境的健康性。

另外，以投资者层面来分析，其若想在逐渐发展期间来谋求更高的经济利益，则应有着很强的发展规模及发展实力，且也需具备良好的操作能力、以及决策水平等。金融投资不单为个人行为，也为集体行为，所以在投资期间，需以自身的实际状况为着手点，不可把全部资金均投掷在某个点上。以主要投资方式来说，详细内容体现如下：第一，反向投资。反向投资主要指的是，投资人根据证券市场实际运行时的反转状况，在某一投资活动之中，买入从前表现较差的股票，卖出以往表现较好的股票。第二为动量交易，动量交易主要指的是在某种测定的持有阶段，若某一只股票在组合之初的某段时间里，涨幅状况十分良好，那么投资者在投资期间，则需先了解自身的总体状况，防止把全部资金运用至某一投资渠道之中。以证券市场本身来说，其经济价值的体现并没有那么清晰，甚至有时还存在一种隐瞒的特征，致使很多人难以及时看清证券之中所包含的风险因素，而如果一旦未能看清这一风险因素，购买了相关产品，那么则会对投资人产生程度不一的影响，更甚会导致投资人血本无归。

在证券市场中，所有人都想得到十分良好的经济收益。在此情况下，也会在较为稳定的阶段，失去诸多获益机会。具体体现为，未能够正确评估金融投资，影响到投资者对其的有效决策，如此则会造成难以估量的损失。所以，对投资者自身来说，若想切实提升自身的投资水平，则需多了解我国政治情况，将我国经济和政治二者之间紧密结合起来，以此为判断依据，尽可能防止投资者步入至险情之中，从而在最大程度保障投资者的经济利益[5]。

总结：总而言之，金融投资对于证券市场的效用十分积极，其利于强化证券市场的深度，开拓证券市场的广度，以及加快证券市场的效率，从而保障证券市场处于良好的运作状态之中。