科创板：打造上市企业“蓄水池”

文/俞灵琦

2019年7月，科创板鸣锣开市。对于志在打造创新“强磁场”的上海而言，科创板的开市和注册制的试点使全国范围的科技创新型企业的目光都聚焦到了上海；同时，本地科创企业的培育、支持和筛选提供了新的市场化途径。截至12月6日，科创板上海上市企业12家，约占总量的19.6%，居国内前列。

在这一年中，上海大力培育科创企业，提高拟上市企业质量。数据统计，目前已申报科创板企业177家（上海25家）60家已经发行上市，其中上海12家，位居全国第一。

同时为配合推进科创板建设并试点注册制，持续为资本市场提供源头活水，上海结合现有科技小巨人（含培育）企业，高新技术企业等资源，打造了线上“科创企业上市培育库”，同时开通微信公众号。线上培育库的功能目前已涵盖企业入库、企业需求填报、企业服务展示、政策咨询等功能和内容。目前，入库企业数875家，其中重点培育的企业126家，已实地走访企业超过100家。特约服务商覆盖银行、券商、会所、律所、投资机构、硬科技服务机构等6大类型35家机构，为不同阶段不同行业的科创企业的加速成长打造全方位赋能。

结合长三角一体化工作，上海举行了长三角科技金融创新论坛暨科创企业上市培育库扩容发布仪式，将江苏产研院、昆山国际技术转移中心等机构纳入入库服务商。截至12月5日，科创板企业上市共60家，其中上海12家，全部为高新技术企业，小巨人（含培育）企业占比92%；另外上海已提交注册及已问询的8家企业中，高新技术企业占比87%，小巨人（含培育）企业占比50%。同时，为打造培育库品牌化活动，确定以“新、智、汇”三大主题开展系列沙龙培训，截至11月底，已举办18场科创企业主题活动，参与主题活动的企业家数与机构数量超过1000家。

our's view我们的视角

科技与资本一向是两个密不可分的话题，在科技创新的过程中对实体经济产生多大的影响，往往是衡量科技创新成功与否的标杆之一。设立科创板是立足全国改革开放，促进经济社会快速发展大局而做出的重大战略部署，其意义和效应非同一般。因此，科创板成为代表委员热议乃至引发舆论高度关注更是毋庸置疑。

基于我国金融业态内存在着技术能力、内外激励机制约束等许多痛点，科创板的出现可以补齐资本市场服务科技创新的短板，也是现有制度和市场对于调整科技金融生态格局的大胆尝试，对于完善多层次资本市场体系、提升资本市场服务实体经济的能力具有重要的意义。

如果把科创板比作一块试验田，那么它既能让科技创新企业通过盈利状况、股权结构等差异化安排登录A股，又能试点注册制，通过探索发行、交易、退市、中介责任、监管等环节制度创新，完善资本市场的基础制度。它无疑是弥补短板、增强A股包容性、服务科技创新至关重要的突破口和实现路径。

《上海金融法院关于服务保障设立科创板并试点注册制改革的实施意见》

在完善专业化审判机制方面，为便捷涉科创板案件的审理流程，意见提出建立涉科创板案件“快立、精审、速执”绿色通道，借助信息化手段提升诉讼便捷性和高效性。

在依法加强投资者保护方面，意见探索建立行政罚款、刑事罚金优先用于民事赔偿机制，落实民事赔偿优先原则，推动建立群体性证券案件先行赔付制度。意见提出探索扩大申请调查令的主体范围，支持依法成立的证券投资者保护机构在证券支持诉讼、公益诉讼以及代表人诉讼中向法院申请开具调查令，并进一步提高调查令的强制力，对无正当理由拒不协助持令人获取证据的单位以及直接责任人员，依法予以民事制裁，以此增强投资者参与诉讼能力。意见要求精心审理涉外案件，积极行使司法管辖权和准确适用法律，依照实质互惠原则，推动涉科创板案件生效判决的跨境承认与执行。