迪威视讯公司财务舞弊案例研究

罗瑛璇

财务舞弊在损害广大投资者利益的同时也阻碍了我国资本市场的健康发展。迪威视讯公司一直以来都存在严重的财务舞弊行为，一再挑战市场底线，隐瞒甚至操纵、篡改财务信息。本文从舞弊动机、手段两个方面，对迪威视讯的疑似舞弊行为进行分析，以期为及时识别、防范、治理财务舞弊提供新思路。

一、研究背景

资本市场的出现为公司提供了更好的融资渠道和发展平台，也为广大投资者带来了更好的投资机会。但当前我国资本市场的成熟度还很低，财务舞弊、高管行贿、内幕交易、市场操纵等事件接连发生，上市公司利用财务舞弊手段粉饰业绩的情况屡见不鲜。许多审计人员缺乏职业怀疑精神和专业素养，更有甚者被腐败侵蚀。加之我国证券监管体制尚不完善，证监会对舞弊案件的处罚行为较轻，有时违规收益要远大于成本，这些因素都加剧了舞弊现象。

财务舞弊在给中小投资者带来的损失的同时，也阻碍了我国资本市场的健康发展。因此，对财务舞弊的动机、手段等进行深入研究，对于营造良好的资本市场环境、更好地保护投资者的利益，具有极为重要的意义。

二、国内外文献综述

（一）对舞弊动机的研究

国外学者对舞弊动机的研究主要包括冰山理论、三角理论、GONE理论和舞弊风险因子理论。

舞弊冰山理论（二因素论），由美国的G. Jack Bologna和加拿大的Lindquist Robert J.提出。该理论把舞弊比作海平面上的一座冰山，露在海平面上的只是冰山的一角（结构部分），更庞大的危险部分隐藏在海平面以下（行为部分）。

舞弊三角形理论（三因素论）。美国内部审计之父劳伦斯·索耶提出舞弊的产生必须满足三个条件：异常需要、机会和合乎情理。美国注册舞弊审核师协会创始人Albrecht博士（1995）进一步发展了舞弊学理论，认为舞弊的动机包含压力、机会和借口三个要素。

舞弊GONE理论（四因素论），由Bologna等人在1993年提出。该理论认为G（Greed：贪婪）、O（Opportunity：机会）、N（Need：需要）、E（Expo-sure：暴露）四因子相互作用并共同决定了舞弊风险程度。

舞弊风险因子理论，在GONE理论基础上发展而来，把舞弊风险因子分为个别风险因子与一般风险因子。个别风险因子指因人而异，且在组织控制范围之外的因素。一般风险因子是指由组织或实体来控制的因素。当一般风险因子与个别风险因子结合在一起，并且被舞弊者认为有利时，舞弊就会发生。

（二）对舞弊手段的研究

COSO（2012）研究发现财务舞弊最常见的手段是高估收入和高估资产。David C.Yen等（2015）分析了舞弊三角理论在现代企业舞弊案例中的应用，并探讨了企业在机会与压力模式下通过调节利润、虚假交易、虚增收入等手段进行财务舞弊。

钟华（2013）发现关联交易非正当化主要表现为：违背关联方交易准则;改变交易发生时间来操纵经营利润;虚构上下游企业，制造所谓的关联方;利用关联交易的非公允性。

三、迪威视讯公司舞弊的动机

（一）压力

1.抬高股价，操纵市场：股价的上涨能够为持有公司股票的利益相关者带来极大的好处，同时也能提升公司的形象。这也刺激了迪威视讯公布利好消息，并隐瞒或者推迟不利消息的披露，进而导致舞弊的发生。迪威视讯2012-2014连续三年披露的业绩快报均低于实际业绩。2.方便融资：上市对企业的财务指标有一定要求，迪威视讯为了成功上市，不惜财务造假以获取巨额的融资。3.政治压力：迪威视讯一直以行业领军企业自居，曾被中组部评为“材料设备供应优秀服务单位”。可以推测，迪威视讯在得到政府扶持的同时，也有来自政府对于其拉动GDP或者达到政府规定的其他指标的要求。

（二）机会

1.股权和治理结构不合理：第一大股东安策恒兴一股独大，持有公司近一半的股份，且安策恒兴的实际控制人季昌保与迪威视讯的董事长季刚为父子关系。安策恒兴在迪威视讯有着绝对的发言权，使得迪威视讯的独立性受限。季刚在迪威视讯担任董事长并兼任总经理职务，这也在一定程度上加剧了内部人控制，从而为迪威视讯的舞弊行为提供了机会。2.舞弊成本和收益不成比例：相比于国外舞弊企业可能面临的退市、全额赔偿、甚至终身禁入的处罚，国内法律对于造假上市的企业的处罚不值一提。即便迪威视讯欺诈上市罪名成立，也不过是5年以下的有期徒刑。

四、迪威视讯公司舞弊的手段

（一）没有中标记录的招投标

招股说明书中披露的江西省公安厅采购项目合同的实际中标单位为思创数码科技股份有限公司。教育网络视频会议系统采购项目的实际中标供应商为北京百勤科技有限公司，中标金额为220万元。

（二）IPO财务造假

迪威视讯在2011年1月登陆创业板，上市当年就业绩下滑，归属于母公司股东净利润从2010年的2727.45万元下滑至2011年的2070.34万元。而随后年度的业绩表现更是呈现趋势性下滑，且下滑幅度逐年增加，到2014年直接报出了935.8万元的亏损。根据2014年12月31日，深圳证监局对迪威视讯的行政处罚公告，迪威视讯2010年虚增营业收入12，318，362.16元，占其2010年报合并报表披露的营业收入的6.06%;虚增营业利润12，318，362.16元，占2010年报合并报表披露的利润总额的26.30%。

五、研究啟示

2014年12月31日，深圳证监局对迪威视讯进行了处罚：责令改正，给予警告，并处以60万元罚款。而在接受了行政处罚后，迪威视讯还在持续造假。

迪威视讯作为国内领先的具备自主创新能力的专网视频通讯解决方案提供商、深圳市首批国家级高新技术企业，其荣誉光环的背后，却隐藏着一系列舞弊行为。仅仅通过虚增千万元以上的利润，便能拿到数亿元真金白银，日后东窗事发也只需要支付区区60万元的罚款，违法成本实在太低。

迪威视讯一再挑战市场底线，隐瞒甚至操纵、篡改财务信息。相对于其严重的违规行为，政府查出的仅仅是其中的一小部分，且处罚力度太轻，审计机构出具的审计意见同样不负责任。这反映出当前政府、审计机构与市场监管不力，如果不及时总结经验，未来财务舞弊将更加频繁、严重。财务报告是外界获取企业信息的主要来源，直接影响社会各界对公司价值的判断，财务报表信息质量需要更多外部监管。（作者单位：上海工程技术大学财务处）