全年亏损21.5亿！玖富披露巨亏财报，日前因23亿元“技术服务费”之争与人保互相起诉

王娜

6月17日晚間，玖富发布2019全年及Q4未经审计的业绩报告。

可以看到，去年玖富的经营情况并不乐观，财报显示，2019年玖富全年贷款发放量551亿，同比增长20.9%；净营收同比下降20.4%至44.25亿；净亏损21.5亿，2018年同期净利润为19.9亿。

值得一提的是，玖富去年撮合贷款收入为34.78亿，同比下降了29.89%，收入减少的主要原因是与中国人保存在争议。日前，玖富因和人保财险23亿元“服务费”互相起诉被推到风口浪尖之上。据了解，双方合作的业务类型是网贷业务的信用保证险。近段时间以来，融资类信用险业务风险有所抬头，赔付率处于上升周期，双方的争端正起于此。

全年巨亏21亿！四季度业绩拉胯 获客成本、催收支出增加

北京时间6月17日晚，玖富（NASDAQ：JFU）公布截至2019年12月31日的第四季度及全年未经审计的财务业绩。

报告显示，2019年全年，玖富总收入为44.25亿元，较2018年的55.57亿元，同比下降20.4%。2019年第四季度，玖富总收入同比降幅超过50%且净亏损28.63亿元。

在笔者看来，玖富造成此番程度亏损的一部分原因在于获客费用以及广告费用的增加。去年，玖富在销售及市场推广费用为23.43亿，同比上升34.2%；另外，由于支付给第三方催收公司的服务费用增加，该服务支出从2018年的4.448亿元增长至11.375亿元，同比增长155.7%。

除了成本支出的增加外，该季度净营收下滑的主要原因是撮合贷款服务收入减少所致，玖富与人保的“技术服务费”之争给玖富的业绩造成了严重打击。

据玖富财报公开显示，由于公司与中国人保发生纠纷，第四季度直接贷款项目下的借贷服务收入未被确认。因此借贷服务收入从2018年同期的9.254亿减少90.5%，降至8800万，合作方中国人保未支付其22亿元服务费中约14亿元为未付服务费，玖富数科已记账为应收账款，并已确认全额估值准备；剩余未付服务费约8亿元人民币，由于未达到收入确认标准，公司尚未确认。

俗话说福祸相依，尽管面临大额亏损，但将自己定位为金融机构与用户之间连接器的玖富仍在注册用户人数、贷款撮合量以及机构资金占比等方面取得了不错的成绩。

数据显示，玖富2019年Q4净收入为4.690亿元，机构资金的贷款撮合量占比增长达到了79.8%。同样，在2019年全年，玖富贷款撮合量为551亿元，同比增长20.9%，其中机构资金的贷款撮合量占比63.3%；活跃借款人数较上一年增长23.7%。

起底23亿“技术服务费”之争 玖富、人保的“抽屉协议”

近期，玖富、人保财险因23亿“技术服务费”之争被推上风口浪尖。

6月12日，互联网金融巨头之一的玖富发布公告称：玖富数科旗下中国附属公司和PICC财产保险股份有限公司广东省分公司（以下简称“人保财险”）就合同纠纷于北京一地方法院提请了诉讼。该诉讼前景不确定，或会对公司的财务产生不利影响。

玖富声称人保财险有义务在“玖富直贷项目”项下向玖富数科支付合作协议约定的服务费。要求人保财险赔偿未付服务费及滞纳金约23亿元人民币。

6月14日人保财险对此作出回应，称公司广东省分公司与玖富开展保险业务合作，由于双方就技术服务费存在争议，人保财险广东省分公司于5月19日向玖富提起诉讼，广州中院5月21日予以受理。人保财险要求玖富数科返还合作协议项下已支付的部分服务费和利息，并声称没有义务支付未付服务费。

人保相关负责人表示，公司已按照保险业的基本经营原则和相关监管制度规定，为该事项在财务报表中合理提取了相关拨备；有关涉案金额约为23亿元，约为公司净资产的1.3%，有关诉讼不会对公司经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

据悉，玖富和人保财险双方业务交集在于网贷业务的保证保险，也叫融资性保证保险，即保险公司为融资方提供增信的一类业务。

2018年3月玖富普惠保障计划升级后，引入人保财险为其平台提供履约保证保险。截至去年，玖富还是人保财险信用保证保险合作的两大主要网贷平台之一。去年11月的人保开放日上，人保曾透露，对玖富的未到期责任余额有40多亿。

据中国证券报报道，某助贷机构资深人士爆料称，在借款流程中，玖富这类助贷机构及银行资方分别审核并确认通过借款人的借款申请后，放款银行把款项直接打到借款人的账户内。但是这笔借款并不会全额进入到借款人的账户当中，加入借款人从玖富借款1万元，其中会有几百元至几千元不等的“保费”被秒转到人保账户，自动投保于人保的“履约保险”。

这几百至几千元的“保费”会由人保和玖富分成，约5%左右会由人保直接收取，剩余的95%左右作为玖富的类似“风险备付金”。当借款人不还款时，实际并非由“保费”所购买的履约保险来覆盖逾期，而是根据抽屉协议由助贷机构所获取的“风险备付金”来先行覆盖逾期。

据介绍，借款申请的流程特别是履约险的购买告知环节都是通过助贷机构的APP完成，其中内置了贷款合同，经借款人确认后形成电子签章。玖富和人保之间的分成动作借款人可能并不知情，而是其二者之间的“抽屉协议”。

上述人士表示：“一旦发生履约风险，玖富或助贷机构所获得的‘风险备付金往往不足以先行覆盖风险，理论上就需要人保的履约保险出险进行赔付。然而根据双方的抽屉协议，在面对助贷机构的赔偿要求时，人保其实也没有真实意愿来覆盖这部分风险。”

去年人保巨亏28.84亿 保证保险风控压力骤升

近两年，保证险业务开展可谓风风火火。截至2018年底，保证保险已经成为各类产险业务中，仅次于车险的第二大险种。当年同比增速70.09%，在所有险种中居于首位。去年，人保也继续了这一态势。据人保财险2019年报显示，在非车险领域，信用保证险的增速最快，由2018年的115.75亿元增至227.67亿元，增幅达96.7%。

但是随着2018年P2P爆雷潮后，消费金融行业整体的信用风险上升，直接导致了人保“助贷险”业务的亏损。2019年，人保财险信用保证险综合成本率为121.7%，全年亏损28.84亿元。甚至因为宜人金科计提了近27亿元的还账准备赔付金，人保财险还被卷入了“关停助贷险部门”的风波。

保证保险的风控压力骤然提升，也引起了监管部门的重视。4月22日，在银行业保险业一季度运行发展情况发布会上，银保监会副主席黄洪表示，受疫情影响，保险公司经营波动加大，部分企业和个人收入减少，还款能力下降，违约率增加。比如，信用保证保险赔付率一季度呈大幅上升趋势，上升比例约50%。

5月19日，银保监会发布《信用保险和保证保险业务监管办法》，进一步提高融资性保证保险的经营资质、降低承保限额、提高内控管理要求等规定，控制业务风险。据了解，目前，保险行业大部分公司均采取收缩业务规模、调整承保策略、足额计提未决赔款准备金等措施应对风险。

作为中国市场的“财险一哥”，人保财险今年一季度净利润达63.56亿元，同比增长22%，此次诉讼自然不会对自身造成太大影响，但对于玖富而言，这一诉讼案影响就并非那么轻松了，这23亿技术费究竟何去何从让我们坐等法院判决。