工程项目中PPP模式下的融资特点及方式

陈云 李超凡

摘  要：工程项目建设中，对于PPP项目来说常常存在项目投入大、建设周期长的特点，在融资过程中，需要对不同融资方式进行有效管控，明确融资过程中存在的风险类型，制定可靠的风险防范对策，从而保障PPP项目融资的顺利进行。

关键词：工程项目;PPP模式;融资;特点

中图分类号：F283    文献标识码：A    文章编号：2096-6903（2020）10-0000-00

0 引言

PPP项目融资的科学开展，能提升项目对社会资本的利用能力，使项目建设可靠进行，同时能够加快基础设施、配套设施建设，便于项目的顺利开展。在项目建设过程中，提高融资管理能力，可获得较高的融资管控价值。

1 PPP方式融资特点

（1）风险的客观性、潜在性。在PPP项目融资过程中，受项目自身规模、工程特点的影响，会存在客观的风险隐患。同时很多风险具有潜在隐藏的特点，当很多风险潜在积累达到一定程度后会集中爆发。（2）复杂性、多样性。在开展PPP项目的建设中，项目参与建设方、主体责任方较多，同时施工单位需受到金融监管、政府、社会资本的监管，各个相关参与方的关系复杂，在项目建设执行中，施工单位需要提高融资水平，获得较高的融资管控能力，同时协调各方矛盾，有效应对多样性的风险问题。

2 PPP项目常见的融资方式

（1）股权融资方式。在开展PPP项目过程中，股权融资方式较为常见，其存在操作门槛低、资金获取效率高、融资过程中主动性较高，资金量大小设置比较灵活等特点。（2）PPP产业基金。PPP产业基金也是常用融资方式，其注重与公司合作，作为政府获取资金的重要渠道，能够加快城市化建设脚步，PPP产业基金融资中基金公司的有效介入，能提升资金管理的科学性，从而获得较高的资金管控能力，同时保障与公司合作的科学、顺利开展。（3）项目贷款。项目贷款主要是通过银行渠道获得贷款，银行贷款的保障性较好，资金到账风险小，但是审核严格，通常使用银行贷款会带来较大的资金使用成本。（4）债券。PPP项目模式下的债券融资通常只需要满足有关行政部门的审批即可，如发改委等政府审核批准后，就可以通过发行债券，获得债券的融资资本，在债券发行过程中，缩减了融资流程，利于提高融资效率，在债券融资中，如融资企业的实力、项目本身的情况存有联系，在债券融资过程中，也可以通过公司间的合作，提高融资能力，解决融资问题。（5）资产证券化。以政府信用、施工企业信用为担保，以未来的收益权、应收款为融资资本，将这些资产证券化，可提高融资能力，提升项目建设的推进效果，因此具备跨越式发展的能力[1]。

3 PPP项目融资模式风险类型

（1）政治风险。政治风险是受国家较大政治波动，导致政策、法律等基本情况受到影响，从而导致PPP项目融资进程发生停滞隐患，使得PPP项目存有较大的稳定运行影响。（2）金融风险。金融风险通常受宏观经济健康程度的影响，而宏观经济中的不良影响隐患，主要包括汇率风险、利率风险和通货膨胀风险等，这些风险隐患导致正常融资模式、融资计划受到影响，使得项目建设的风险加大，比如受汇率波动风险影响，导致资金链存在断裂隐患，项目缺乏可靠运转资金，导致项目损失;利率风险多来自于银行贷款中的利率波动，因为PPP项目融资的规模较大，在小幅度的利率波动下，会导致较大融资成本的增加，导致风险的发生。（3）完工风险。PPP项目建设中，按期完成项目，迅速进入项目运行状态，利用项目资金回收，债券人的投资回收更有保障性，利于缓解投资矛盾，而一旦出现工程建设延期，不仅会导致工程建设成本增加，投资回收延后，这不利用项目的稳定性建设。完工风险与施工单位的管理、技术能力有关，同时也会受到客观的政策风险、自然风险等的影响。（4）合同风险。因为合同中所列条款不全面、权利和义务划分不明确等因素引发合同纠纷，导致项目成本超支或项目停工的风险。合同执行中受信用风险、环境保护风险、不可抗力风险等的影响，存在一定管理隐患[2]。

4 PPP项目融资模式风险的防范对策

（1）完善市场机制。完善市场机制，主要是能为PPP项目融资提供稳定可靠的环境，使得PPP项目顺利获得资金，规避不良市场隐患问题。政府在PPP项目的参与过程中，应发挥其行政管理、监督优势，引导市场自由竞争，制定可靠的PPP项目融资规范流程、监督机制，同时防止垄断隐患的出现，对社会资源合理、科学配置，PPP项目融资要体现公平性，保障PPP项目融资渠道健康发展，获得专业监督、群众监督的多元监督机制，消除不良隐患，减少社会纠纷，使项目顺利开展。（2）拓宽融资渠道。PPP項目融资管控，需要通过建立多元化融资渠道，提供多方面融资选择，降低有关单位融资成本，可靠获取资金，避免存在项目停滞风险。有关单位应积极拓展和优化融资渠道，对不同的融资路径进行维护，提升项目的融资管理价值，具备应对风险的多元化优势，同时对不同融资渠道的可靠性进行比较，深入研究各自的融资方式应用场景，提高融资价值。（3）完善法律法规。PPP项目融资过程中，需要在过程中具备较高的规范性、合法性，尤其是在各种新兴融资方式的创新发展中，更加需要有关法律、法规的约束，消除变相非法融资问题，保障PPP项目能顺利进行，减少社会矛盾的积累。法律法规建设要能体现公平合理的原则，对PPP项目合同科学规范，有效引导PPP项目参与方的实际行为，细化法律犯规条文，在矛盾纠纷发生时具备可靠的引导、依据能力。（4）完善社会资本进退机制。社会资本的进退机制就是指在PPP项目融资的社会资本吸引过程中，能建立社会资本稳定可靠进入和退出的机制，提升社会资本的决策管控能力，提高社会资本参与PPP项目的积极性，但是也要防止PPP项目进退机制运行中的盲目性，避免社会资本投资不稳定问题，一般在项目确定发生不可逆转的完工风险后，社会资本将无法退出，需在社会资本的融资中，明确进退机制的使用条件和权利行驶阶段，稳定投资人的投资意愿，但是需要对项目建设的有关信息及时向投资人披露，使投资人具备可靠的知情权[3]。（5）积极培养行业专业人才。PPP项目融资过程中，存在较多的融资风险隐患，同时存在大量专业化管理要求，需要专门人才全程参与，保障PPP项目融资模式顺利进行。而行业专业人才的培养要把握培养方向，一般需要保障人才对相关法律、财务、经济、工程管理技术等具备一定的认知，在PPP项目融资管理中具备综合性知识认知和理论认知能力。需有关单位制定可靠的人才引进和培养计划，获得专业化高素质人才，同时应培养管理人才的风险意识，及时发现问题，处理问题，消除PPP项目融资中的风险。（6）优化项目。PPP项目融资需要对项目本身进行可靠优化，同时对项目深入分析，从项目的价值性、收益性、社会影响性等角度考虑，同时对项目建设的投入成本、存在风险可靠评估计量，对项目建设做到全面认知。在PPP项目融资过程中，应能对项目的优势进行可靠挖掘，提升社会资本参与投资的吸引力，比如承包人提高技术管理水平，制定项目风险的转移、消除措施，财务担保、获得保险承担等可靠方式，提升项目投资品质。

5 结语

PPP项目融资管控工作的开展，需要做到在融资过程中获得较高的管理优势，提升融资管理效果，认识融资风险，对应落实各项风险管理措施，提高融资风险的管理能力。

参考文献

[1] 胡慧荣，葛媚媚，赵雪.我国PPP项目融资风险分析[J].商讯，2019（17）：38+42.

[2] 原慧.PPP融资模式在乡村基础设施建设中的应用[J].会计之友，2018（15）：101-103.

[3] 林丽.基础设施PPP融资模式风险分担研究[J].财会通讯，2018（35）：107-110+129.

收稿日期：2020-09-03

作者简介：陈云（1982—），男，江苏溧阳人，本科，高级工程师，研究方向：工程建设。