以金融创新推动服务贸易高质量发展

2020-10-30 10:02:30 债券 2020年10期

涂永红 刁璐

在新发展理念引导下,我国经济发展模式正式转型,产业结构逐渐升级,已进入高质量发展的新阶段。依托消费升级带来的巨大潜力和供给侧结构性改革,服務业内部分工不断细化、经济效益逐步提升,已成为对我国经济贡献最大的产业,为服务贸易开拓新空间和向纵深发展奠定了基础。

2019年,世界贸易组织发布的《世界贸易报告》指出,服务贸易是全球最具活力的一类贸易,增长速度远超货物贸易。然而,我国服务贸易占比远低于货物贸易,贸易结构亟待改善。金融是典型的生产性服务业,又具有加速器功能。以金融创新促进服务贸易发展,可为我国经济高质量发展、双循环新格局形成提供新的引擎。

我国服务贸易的发展现状及主要特征

(一)发展现状

根据商务部发布的2019年度数据,我国是全球最大出口国、第二大进口国,贸易规模居世界第一,但是服务贸易不足货物贸易的1/10,与服务业在经济总量中大约54%的份额相比,服务贸易份额显然偏低。

相较制造业的开放度、成熟度及货物贸易的竞争力,我国服务业的对外开放水平、资源配置效率和劳动生产率较低,服务贸易的国际竞争力有限,存在长期逆差且逆差在扩大的情况(见图1)。根据经济合作与发展组织(OECD)的数据,2019年我国服务出口占货物与服务总出口的比重为7.76%。而服务进口在货物与服务总进口中的占比为20.38%。

(二)主要特征

一是服务贸易增长速度较快。过去15年我国服务出口年均增长9%,高于同期全球服务出口平均增速2.9个百分点;同期累计服务进口4.5万亿美元,对全球服务进口增长的贡献率达到12.9%。

二是现代服务业的国际竞争力开始显现。加工、维护与维修、电信、计算机和信息、建设、金融等服务维持比较稳定的顺差。特别是自2016年以来,金融服务贸易的顺差显著增加。

三是存在明显的短板,旅游、运输、知识产权、保险和养老金、文化和娱乐等服务贸易逆差不断扩大。2019年,即使其他服务项目逆差出现缩减,知识产权、文化和娱乐等服务贸易逆差仍呈较快增长。今年前7个月,知识密集型服务进出口额为1.15万亿元,逆势增长8.9%,占服务进出口总额的比重达到44%。

发展服务贸易的重要作用

(一)发展服务贸易对促进经济稳健增长具有重要作用

贸易是世界经济增长的重要引擎,也是我国融入经济全球化、参加国际经济循环的重要渠道。随着世界经济增速放缓和外需减少,以及我国收入较快增长客观上削弱了劳动密集型产品的出口优势,货物贸易增速由本世纪前十年的年均21.3%降至2019年的3.4%。尤其是在当前逆全球化、贸易保护主义抬头及新冠肺炎疫情持续蔓延的背景下,我国货物贸易的扩展空间不断被压缩,顺差持续收窄,对我国经济增长的拉动作用越来越弱。

从服务贸易对平衡国际收支的作用来看,根据OECD的数据,美国、英国、法国拥有较大的服务贸易顺差,德国和日本有小额逆差且逆差在逐渐缩小,中国一直有较大的服务贸易逆差,并在2018年达到峰值。总体上看,与服务贸易强国相比,我国的服务贸易无论是在规模上还是在结构上都存在较大差距(见图2)。提升服务贸易的创新能力和国际竞争力,获得更多服务贸易收入,是促进贸易高质量发展的必由之路,也是增强贸易对我国经济拉动作用的关键。

(编辑注:请去掉左纵轴数据的千分符,去掉折线图下方的数据表,把图例横向排列)

(二)发展服务贸易对构建双循环新格局具有重要作用

第一,扩大服务贸易,引进先进的服务技术和产品,可产生“鲇鱼效应”,倒逼我国提升服务业乃至制造业的质量。在当前正在经历的第四次工业革命中,大数据、人工智能、区块链、云计算等现代技术的供给大多以服务方式进行,没有生产这些现代技术的现代服务业,就不可能有先进制造业。服务业高质量发展有利于促进先进制造业与现代服务业融合发展,优化资源配置,提升我国制造业的先进性和竞争力,提升我国在全球产业链、价值链中的地位。

第二,扭转服务贸易逆差格局,既可增强我国国际收支稳健性,又可为人民币汇率稳定以及人民币国际化提供中长期的支撑。国际经济区域化要求国际货币多元化,人民币国际化是国际货币体系改革的需要,也是我国降低贸易不确定性的需要。

第三,发展服务贸易,能够充分发挥我国在国际竞争中的新优势。庞大的消费市场、丰富的人力资本、移动支付等新兴技术的普遍应用,都能够提升我国服务业的生产力与竞争力。

金融创新在发展服务贸易中占据重要地位

当前,面对复杂严峻的国际环境变化,我国努力开新局、育新机,继续推动高水平开放,分批建设自贸试验区,逐步深化服务贸易创新发展试点,进行体制机制改革创新,加速形成“中国制造+中国服务”双轮驱动新局面。

金融是重要的生产性服务业,也是服务贸易中附加值较高的产业,具有技术密集和知识密集特征。金融的本质是融通资金、提供信用、服务实体经济,天然具有经济发展加速器的功能。特别值得一提的是,随着服务业扩大开放,为了在与有优势的外资服务企业同台竞争中生存发展,必须充分发挥金融功能,强化金融撬动其他服务业发展的杠杆效应,加速资源向现代服务业聚集,促进现代服务业提质增效,进而提高服务贸易的国际竞争力。

自2013年我国在上海设立首个自贸试验区以来,2015年在广东、天津、福建,2017年在辽宁、浙江、河南、湖北、重庆、四川、陕西,2018年在海南(自贸港),2019年在山东、江苏、广西、河北、云南、黑龙江等省份不断增设自贸试验区。在所有的自贸试验区建设总体方案中,无一例外都强调金融服务创新发展,把促进金融创新作为推动我国服务贸易高质量发展的应有之义和重要方向。2020年8月,国务院决定在28个省、市(区域)全面深化服务贸易创新发展试点,总体方案提出了122项服务贸易改革开放和创新的举措,其中包含多项金融贸易创新要求,从金融开放、保险产品创新、人民币国际化、外汇收支便利化、移动支付和数字货币、普惠金融等多个方面部署了金融创新的具体任务(见表1)。

金融开放 支持符合条件的港澳银行业、保险业企业在试点地区设立分支机构;将合格境内机构投资者(QDII)资格范围扩大至境内外机构在该试点地区发起设立的投资管理机构;支持境外发起的私募基金参与创新型科技企业融资,可在京津冀地区、长三角地区、粤港澳大湾区投资

保险产品创新 支持设立外资专业健康保险机构,开展国际商业医疗保险结算试点;创新重大疾病、长期护理等方面的保险产品和服务

人民币国际化 依照“本币优先”原则,指导服务贸易企业积极选择人民币进行计价结算;建立人民币跨境贸易融资和再融资服务体系;支持保税燃料油供应以人民币计价结算;支持试点地区境外投资者以人民币直接投资、参与境内企业国有产权转让交易;设立人民币海外投贷基金;支持合格境内有限合伙人境外投资试点,向合格投资者募集人民币资金投资于海外市场

外汇收支便利化 探索服务贸易分类管理;对跨境支付牌照实施动态管理,增加跨境支付牌照的许可数量;支持内资和外资机构参与国内人民币银行卡清算市场

移动支付和数字货币 开通移动支付用户注册时境外人员的身份信息验证便捷通道;实现旅游景点、酒店和大中型商品在线支付和终端支付全覆盖;在口岸统一设立境内移动消费支付办理窗口;开展数字人民币试点

创新知识产权金融服务 推动“保险助融”“协商估值”等质押模式落地,加大对拥有专利、商标等“轻资产”服务贸易企业的资金支持力度;健全知识产权评估机制,完善知识产权质押融资的风险分担和损失补偿机制;规范探索知识产权证券化

普惠金融 规范和引导针对中小微服务进出口企业的融资担保机制;扩大出口信用保险覆盖面;扩大出口信保保单融资规模,降低中小微服务进出口企业融资成本

资料来源:商务部

不难预料,在未来3~5年,以科技创新、数字经济为基础,促进金融创新与服务贸易创新融合发展、促进贸易和投资自由化便利化的制度性改革将紧锣密鼓地开展,并推动我国服务贸易结构发生深刻变化,进一步提升“中国服务”在全球产业链、价值链中的地位。

通过金融创新推动服务贸易发展的主要方式

(一)大力发展资本市场,以债券市场为核心增强我国金融市场的竞争力

一方面,与英国、美国等金融服务贸易强国相比,我国存在金融开放度较低、金融市场大而不强、金融机构产品创新能力较弱等短板。我国以间接融资为主、风险承受能力相对较弱的金融体系难以适应科技发展、战略新兴产业发展的金融需求。因此,大力发展资本市场,完善金融结构,充分发挥资本市场聚集资本、分散风险的优势,是金融创新促进我国产业升级的重要任务。

另一方面,中国经济发展韧性强,宏观管理卓有成效,货币政策稳健,正的利率和人民币长期稳中趋升的预期,使得人民币资产的“避风港”功能日益凸显。由于债券是国际资本流动的主要载体,我国应该以债券市场为核心,以人民币资产管理为抓手,发展境外人民币债券市场,激励金融产品创新,更好地满足不同风险偏好国际投资者的需求,提升人民币债券供给的适配性,提升我国债券市场的国际化水平和影响力。为此,国内债券市场也需进一步进行体制机制创新,如统一规则,避免监管套利和市场价格扭曲;进一步健全利率形成机制,形成期限更加合理的收益率曲线,提高人民币债券的定价能力;增强货币市场、外汇市场、债券市场、衍生品市场之间的联动,拓展人民币资产管理的广度和深度。

(二)加大金融创新力度,实现与其他服务业的融合发展

需要特别强调的是,金融业必须与其他服务业融合发展,二者相互促進、共同发展。应重点瞄准优势服务业和亟需发展的知识产权贸易,通过金融创新更好地发挥金融功能,获得“1+1>2”的整合效应。建议在以下三个方面加大金融创新力度。

第一,要顺应数字经济和数字贸易新趋势,加强金融科技应用,推动金融数字化,在银行、债券、保险等主要金融业态中构建数字金融新平台、新渠道,提高金融服务各种数字贸易新业态的能力。

第二,要优化知识产权服务贸易的金融环境。成熟的金融环境能够让技术创新和知识创造得到更加充足、高效的资本支持,促进高新技术产业、新兴服务产业的发展。为此,我国要加强金融机构间的合作、金融市场间的整合,探索对拥有专利、商标等“轻资产”服务贸易企业的资金支持新模式,建设集知识产权评估、抵押、交易、证券化为一体的立体化金融服务体系,推动知识产权在生产经营中的应用。用市场手段充分挖掘、提升知识产权的价值,促进我国从专利大国转变为专利强国,扭转我国知识产权贸易逆差不断扩大的局面。

第三,要创新更多的文化金融模式,推动我国文化产品与服务“走出去”。发展文化贸易,有助于传播本国的文化理念,实现文化产业价值链的对外经济效益,带动旅游、体育、影视、游戏等相关产业的融合创新发展,提升个人文化娱乐产业的世界影响力和渗透力,优化我国服务贸易结构。为此,要创新更多的文化金融模式,提供文化贸易融资、文化企业跨境并购贷款、艺术品保险、艺术品资产证券化等多元金融支持方式,培育壮大我国影视、出版、教育、艺术等文化产业的市场竞争力,以扩大文化贸易规模,减少文化贸易逆差。

注:

1.本文为北京市社科基金共建项目“适应京津冀战略性新兴产业协调发展的金融支持体系研究”成果之一。

责任编辑:马赛刘颖