江苏省投资环境的影响因素实证分析与优化对策

郝 丽

（大连大学，辽宁 大连 116600）

习近平总书记指出“营商环境是企业生存发展的土壤”。各省市政府掀起了优化营商环境的工作热潮，出台了一系列改善营商环境的利民举措。2019 年4 月1 日，江苏省政府将制定营商环境优化办法列入《省政府2019 年立法工作计划》；2019 年5 月2 日，江苏省人民政府办公厅在《聚焦企业关切、大力优化营商环境行动方案》中列举出专门针对江苏省企业“堵点、痛点”的七大举措和30 项具体行动方案，致力在全省范围内打造市场化、法治化、国际化的良好营商环境。

一、国内研究现状及提出问题

从吸引投资的角度来说，营商环境就是投资环境。习近平总书记高度重视投资环境建设，提出了“投资环境就像空气”的重要论述，形象阐述了改善投资环境的重要性和必要性。国内近年来关于投资环境的研究分为三类：一类是关于投资环境指标体系的研究。如黄茂珂（2016）整理了投资环境通用评价指标，并分别通过德尔菲法、DEA 法、主成分分析法，对国内各个区域的投资环境进行评价；郭郡郡（2015）将投资软环境的评价指标体系分为四大类，即经济环境、社会文化环境、政策法制环境和政务环境，这些一级指标共包括11 个二级指标以及多个三级指标。一类是运用各种方法进行省市投资环境的评价。如叶申云（2017）从区域差异的角度，采用主成分分析、层次分析法等方法，运用 SPSS 软件，对安徽省各地级市的投资环境进行比较分析及综合评价；刘晓雨（2020）选取“一带一路”沿线的国内18 个省市作为研究对象，从自然环境、经济环境、市场环境、基础设施和社会环境五大方面选取27 个具体指标，构建投资环境评价指标体系并利用熵值法确定每个指标的权重，对2018 年18 个省市的投资环境进行了分析。还有一类是从国际视野角度，评价分析各国的投资环境情况。如刘优等（2019）基于熵权理论，从自然因子、政法因子、经济因子、社会因子、基础设施五方面，对东南亚三国的投资环境进行了综合评价，为中国企业在东南亚三国开展海外投资提供参考和建议。呙小明等（2020）从经济发达度、对外开放度、社会保障度、政策支持度和基建完备度五个角度构建德国十六州的投资环境评价指标体系，利用全局熵值法测算得出德国十六州的投资环境水平。

众多研究文献从不同角度制定了多套投资环境评价指标体系，并分析评价了各国家、各省市的投资环境。现拟从地区能为投资者提供的资源和服务角度，以江苏省各年统计数据为例，对于可能影响投资的各项指标因素进行实证分析，探讨各项指标对投资的影响程度，为构建科学的投资环境评价指标体系提供数据支撑和依据。

二、可能影响投资的各项指标选取

（一）劳动力支持

劳动力是企业生产经营活动的基础。因此高素质劳动力相对充足的地区，往往具有更高的生产能力和吸引投资的优势。度量一个地区的劳动力资源，需要从现存的劳动力资源和潜在的劳动力资源两方面进行考察，因此采用两个指标来反映：一是就业人数（X），用来衡量地区现有的劳动力资源；二是普通高等教育在校学生数（X），作为第一个指标的补充，用来反映地区未来潜在的劳动力资源。

（二）技术支持

技术创新是企业获取超额利润、维持持久性经营的根本。企业在选择开办地时会考虑到地区的社会创新活力与能力。衡量地区技术支持的指标，采用专利申请授权数（X）来反映地区技术创新能力；采用研究与发展经费内部支出（X）来反映地区技术创新活力。

（三）消费市场支持

企业创办的最终目的是销售产品获得利润。企业所在地的消费市场规模对企业的发展至关重要。一地区的消费市场规模可以由消费者的购买能力（用城镇居民人均可支配收入（X）表示）、当地市场的消费规模（用社会消费品零售额（X）表示）；企业销售产品需要国内市场、国际市场的共同加持，一地区国际市场的销售能力（用出口总额（X）反映）。故一地区的消费市场支持拟用城镇居民人均可支配收入、社会消费品零售额、出口总额等3 项指标来衡量。

（四）物流服务

企业的原材料、产品均需依赖所在地的交通运输能力，发达便利的交通不仅意味着运输成本的降低，还意味着时间成本的降低。衡量一地区的交通运输能力，涵盖铁路运输、公路运输、港口运输等运输能力，分别由铁路营业里程（X）、公路通车里程（X）、港口货物吞吐量（X）来测算。

（五）法律服务

企业在生产经营过程中不可避免地会遇到各种民事纠纷，所在地的法治环境对企业的健康发展非常重要。出现纠纷时，所在地能否及时解决企业的法律诉求，最大限度减少司法活动对企业正常生产经营的影响，应该也会成为企业选择开办地的一个考虑因素。因此选取律师所工作人员（X）和年民事诉讼代理案件数（X）作为衡量地区法律服务能力的指标。

25分钟，比一顿饭时间都长。浙江桐庐县一大货车停在高速硬路肩上，车身占1/3的行车道，且未设警示牌。交警上前查看，竟然看见驾驶员竟然在用电磁炉炒菜，一会儿还准备加汤涮火锅。

（六）金融服务

资本是企业生存的根本。融资的易获得性对企业发展非常重要，关键时刻资金的及时注入可以缓解企业困境、激发企业活力。使用金融机构各项存款余额（X）表示地区的可融资规模，用金融机构各项贷款余额（X）表达地区资金供给活力。

（七）政府服务

一个城市的核心竞争力强不强，是否有提升空间，政府具有非常重要的作用，良好的政府服务环境可为企业更快更好地发展和整个地区经济发展创造不可估量的“制度财富”。政府的服务效率很难量化，因分析需要，采用一般公共预算支出（X）来间接说明政府对公共服务、改善民生和财力均等化方向的投入程度，即政府服务的能力。

从一地区能为投资者提供的支持和服务的角度，概括出影响投资的可能因素指标有7 个一级指标，15 个二级指标，具体见表1。

表1 投资环境可能影响因素指标表

三、分析模型构建及数据处理

为分析以上15 种因素对投资的影响程度，将地区的固定资产投资总额（亿元）作为因变量Y，将15 种因素作为自变量Xi。观察2000-2019 年江苏省的因变量原始数据与各个自变量原始数据的散点图，发现它们之间的关系大致可能分为3 种：Y 与X、X、X、X、X这5 个自变量可能成指数关系；与X、X、X、X、X、X、X、X、X这9 个自变量可能成线性关系；与专利申请授权数X可能不成明显的关系。故删除变量X，构建两类模型分别进行分析：

其中t=1，2，3……,20。α、β 为回归系数，ε为误差项。

利用2000-2019 年江苏省的时间序列数据（所有数据均来自江苏省统计局出版的各年统计年鉴，为消除价格变动因素，运用相应价格指数将其统一调整至2000年价格水平），运用SPSS 统计分析软件，分别对2 个模型进行分析。

（一）模型1 分析

对模型1 进行线性回归分析，得出的统计结果显示，方程的整体检验比较显著，R2 和调整后的R2 分别达到0.958 和0.943，F 检验也显著通过。但各变量的系数除铁路营业里程X以0.023 的水平通过t 检验外，其余系数均未通过t 检验，应该是各变量之间存在严重的共线性问题。

为解决共线性问题，拟选用逐步回归的方法进行二次分析。逐步回归分析的基本思想是将变量逐个引入模型，每引入一个解释变量后都要进行F 检验，并对已经选入的解释变量逐个进行t 检验，当原来引入的解释变量由于后面解释变量的引入变得不再显著时，则将其删除。以确保每次引入新的变量之前回归方程中只包含显著性变量，以保证最后所得到的解释变量集既是重要的，又没有严重多重共线性。

因此，遂采用逐步回归法对模型1 进行筛选并剔除引起多重共线性的变量，最终计量结果如表2 所示。

表2 模型1 的计量结果

变量铁路营业里程X和就业人数X被保留在最终模型中，而引起多重共线性问题的普通高等教育在校学生数X、出口总额X、公路通车里程X被剔除出模型，修正多重共线性问题后的模型1 为：

序列相关性的检验：模型1 的DW 值=1.8，查表得知k=2，n=20 时du=1.54，显然1.54<1.8<2，因此排除模型1 存在序列相关性的假设。

异方差性的检验：采用戈德菲尔德-昆茨检验法（Goldfeld-Guandt Test）对方程进行检验，取d=4。将原始数据去除4 个中间值后按X8 的大小分为2 组，ESS2/ESS1=0.077/0.066=1.17

（二）模型2 分析

对模型2 进行线性回归分析，得出的统计结果显示，方程的整体检验比较显著，R和调整后的R分别达到1 和0.999，F 检验也显著通过。但各变量的系数除年民事诉讼代理案件数X、金融机构各项存款余额X分别以0.048、0.011 的水平通过t 检验外，其余系数均未通过t 检验，应该是各变量之间存在严重的共线性问题。

为解决变量之间的共线性问题，遂采用逐步回归法对模型2 进行筛选并剔除引起多重共线性的变量，最终计量结果如表3 所示。

表3 模型2 的计量结果

变量金融机构各项存款余额X、年民事诉讼代理案件数X和社会消费品零售额X被保留在最终模型中，而引起多重共线性问题的研究与发展经费内部支出X、城镇居民人均可支配收入X、港口货物吞吐量X、律师所工作人员X、金融机构各项贷款余额X1、一般公共预算支出X被剔除出模型，修正多重共线性问题后的模型2 为：

序列相关性的检验：模型2 的DW 值=2.046，查表得知k=3，n=20 时d=1.68，显 然2<2.046<4-1.68=2.32，因此可以排除模型2 存在序列相关性的假设。

异方差性的检验：采用戈德菲尔德-昆茨检验法（Goldfeld-Guandt Test）对方程进行检验，取d=4。将原始数据去除4 个中间值后按X 的大小分为2 组，ESS2/ESS1=25809/24017=1.07

综上，排除了模型1 和模型2 的共线性、序列相关性、异方差性的假设，因此可以认为修正后的模型1 和模型2 的估计是比较合理的。

四、模型的实证分析

根据修正后的模型1 和模型2 的计量结果，结合各变量的经济学含义，分析如下（因为标准化系数可以反映解释变量的相对重要性，故按各变量的标准化系数大小顺序进行分析）。

第一，对固定资产投资影响最重要的是金融机构存款余额X，变量X代表地区的金融服务水平，它与固定资产投资成显著正相关关系，其系数为0.268。这说明当地的金融市场规模对投资具有一定的影响，因为投资需要大量资金的支持，一地区融资环境的好坏、融资的难易程度、融资成本的高低都对企业特别是中小企业的发展影响较大。

第二，铁路营业里程X对固定资产投资影响也很大，变量X代表地区的物流服务能力，它与固定资产投资成显著正相关关系，其系数为1.401。这说明物流服务对投资的重要性，它可以让企业快速开拓市场，快速缩短生产销售周期，减少库存，盘活资金。因此一地区的交通运输基础设施对经济的发展至关重要，是吸引投资的重要因素。

第三，社会消费品零售总额X对固定资产投资也有很大的影响，变量X表示地区消费市场支持程度，即市场规模，它与固定资产投资成显著正相关关系，其系数为1.035。这意味着当地的消费市场规模对企业具有很大的支持，是企业销售产品的有力后盾。一地区人们的消费能力、消费意愿对吸引投资的影响不容忽视。

第四，就业人数X也显著影响着固定资产投资，变量X表示当地的劳动力支持情况，它与固定资产投资成显著正相关关系，其系数为15.534。这意味着劳动力对企业发展的重要性，优质充足的人力资源是企业生存发展的根本。这也与近几年为了吸引投资，各地区频繁出台吸引人才的政策相一致。

第五，代表地区法律服务的年民事诉讼代理案件数X在整个方程的估计中系数符号与预期不符，但在其单独与固定资产投资进行回归分析时，成显著的正相关关系。应该说，地区的法律服务能力对固定资产投资也有一定的影响。

第六，在可能影响投资的7 大类资源中，代表地区的技术支持、政府服务能力的变量X和X被逐步回归分析，剔除出方程，但在其单独与固定资产投资进行回归分析时，均成显著的正相关关系。可以说，地区的技术支持和政府服务还是会对投资有一定的影响的，只是相对于其他资源不够显著。

五、结论与建议

从一地区能为投资者提供的支持和服务的视角，选取了劳动力支持、技术支持、消费市场支持、物流服务、法律服务、金融服务、政府服务等7 大类环境资源15 个二级指标，利用2000-2019 年江苏省的时间序列数据，进行影响投资的环境因素实证分析。结果显示，地区的金融服务水平、物流服务能力、市场规模、劳动力资源对投资具有显著的正向影响，法律服务、技术支持、政府服务也对投资有一定的正向影响。因此，为了大力吸引投资，各地应从以下几方面入手，改善投资环境。

（一）打造良好的融资环境，开拓丰富的融资渠道

中小企业融资难已经成为一个共识，地方政府要解决这个难题，必须积极推动中小微企业综合金融服务平台建设，运用金融科技建立中小微企业金融信用信息档案，构建以企业金融信用为核心的信息服务体系。同时，大力扶持本地创业投资发展，鼓励更多的金融机构、天使投资投入到企业投资中，丰富投资资金来源。开拓多种融资渠道，传统融资与众筹、互联网融资等新兴融资方式相结合，满足个性化融资需求。

（二）完善交通运输网络，构建快捷便利的物流环境

重点建设铁路、公路和水上交通运输，构建高品质快速交通网，加快形成城镇化地区综合交通体系；完善高效率干线交通网，提升货运线路通行能力和专业化服务水平；建设广覆盖集散交通网，完善城市公共交通体系；促进基础设施有效衔接，加快内河航道和港口集疏运体系建设，加强铁路、公路、水运、民航协调衔接，着力打通基础设施有效衔接的“最后一公里”。

（三）制定务实的人才政策，吸引人留住人用好人

习近平总书记指出“创新是发展的第一动力，人才是促进发展的第一资源。”目前南京、武汉、西安、成都等至少20 座城市出台了吸引人才的相关政策，用户籍、住房、补贴等密集的优惠选项来积聚优秀人才。地方政府要从自身做起，破除“人情化”现象，营造公平竞争的良性用人环境；整治社会不良风气，严格落实人才政策，解决人才后顾之忧，形成有温度的留人环境。

（四）大力推行“放管服”改革，提升政府服务能力

“放”是指中央政府下放行政权，减少没有法律依据和法律授权的行政权；理清多个部门重复管理的行政权。“管”是指政府部门要创新和加强监管职能，利用新技术新体制加强监管体制创新。“服”是指转变政府职能减少政府对市场进行干预，将市场的事推向市场来决定，减少对市场主体过多的行政审批等行为，降低市场主体市场运行的行政成本，促进市场主体的活力和创新能力。“放管服”改革，对内要改革传统的行政管理体制，提升政府治理体系的现代化水平；对外要提升行政便利化水平，使之更加适应社会主义市场经济发展要求。地方政府要用足用好高科技手段来助推改革，可以节省企业群众办事的时间和成本，也可减轻各级政府部门的压力，以有限的人力更好地专注于创新管理和高效服务。

政府应尽快转变观念，抓住影响投资的主要因素，切实为企业提供高效便捷的服务，才能持续吸引企业并留住企业，带来地区经济的良性发展。